Úvod > Zpravodajství > Odborné články > USA: Kalendář výsledkové sezóny za 4Q/19

USA: Kalendář výsledkové sezóny za 4Q/19

17.1.2020 16:47

Stejně jako v předchozích čtvrtletích jsme pro klienty připravili tabulku vybraných společností zastoupených v indexu S&P 500 s datem reportu hospodářských výsledků za poslední čtvrtletí roku 2019 i odhadovanými zisky na akcii (viz příloha), jak se nám je podařilo shromáždit k dnešnímu datu z databáze Bloomberg. Kalendář je doplněn o krátký komentář ohledně odhadů agentury FactSet.

Očekává se agregovaný pokles ziskovosti firem z indexu S&P 500

Americké společnosti zastoupené v širším indexu S&P 500 by měly na základě dat informační agentury FactSet zaznamenat ve čtvrtém kvartále roku 2019 agregovaný meziroční pokles ziskovosti o 2,0 % (projekce k 10. lednu 2020). V případě naplnění prognózy by index v meziročním vyjádření klesal čtyři kvartály za sebou poprvé od přelomu let 2015, 2016, kdy ziskovost indexu klesala od třetího čtvrtletí roku 2015 do druhého kvartálu roku 2016.

Od předchozí projekce na poslední čtvrtletí zveřejněné v září došlo k revizi odhadů směrem dolů. Agentura FactSet k 30. září projektovala ve čtvrtém kvartále meziroční růst ziskovosti společností v indexu S&P 500 o 2,5 %. Hned deset sektorů má dle nové lednové projekce nižší odhad ziskovosti ve srovnání s prognózou záříjovou.

Odhad ziskovosti

Šest sektorů z celkových jedenácti by podle projekce FactSet mělo ve čtvrtém kvartále zaznamenat pokles ziskovosti. Nejhůře by si, co se ziskovosti týče, měl s velkým náskokem vést sektor energií (-36,8 %) následovaný segmentem zbytné spotřeby (-13,5 %). Pět sektorů by pak mělo vygenerovat meziroční růst zisků, nejlépe by si měl vést sektor utilit (+19,5 %), dařit by se mělo také finančním titulům (+7,3 %).

Odhad tržeb

Na úrovni celkových tržeb se dle agentury FactSet ve třetím čtvrtletí pro celý index S&P 500 očekává meziroční nárůst o 2,6 %. Růst tržeb by měl být k vidění v osmi sektorech, nejdynamičtěji je projektován vývoj v oblasti zdravotní péče (+10,4 %) a utilit (9,8 %). Na opačné straně projekce se nachází sektor základních materiálů (-15,9 %) a energií (-7,2 %).

Relativní ocenění P/E

Index S&P 500 se aktuálně obchoduje při relativním ocenění P/E na horizontu příštích dvanácti měsíců na úrovni 18,4. Průměrné desetileté hodnoty dosahují násobku 16,7, pětiletý průměr činí 14,9.

Stejně jako v předchozích čtvrtletích je pod článkem v příloze připravena tabulka vybraných společností zastoupených ve třech hlavních amerických akciových indexech s datem reportu hospodářských výsledků ve čtvrtém kvartále fiskálního roku 2019 i s odhadovanými zisky na akcii, jak jsou uvedeny k dnešnímu dni v databázi agentury Bloomberg.

Projekce pro 4Q 2019 - jednotlivé sektory
	y/y tempo růstu zisků	y/y tempo růstu tržeb
Zdravotní péče	+5,2 %	+10,4 %
Sektor komunikačních služeb	+4,3 %	+8,9 %
Spotřební zboží (zbytné)	-13,5 %	+3,3 %
Finanční sektor	+7,3 %	1,2 %
Informační technologie	-1,8 %	4,0 %
Základní materiály	-10,4 %	-15,9 %
Utility	+19,5 %	+9,8 %
Energetický sektor	-36,8 %	-7,2 %
Spotřební zboží (nezbytné)	-0,1 %	+2,5 %
Průmyslový sektor	-8,5 %	-2,8 %
Realitní sektor	+0,4 %	+2,6 %
S&P Index	*-2,0 %*	*+2,6 %*