Amazon reportoval za 1Q rekordní provozní marži, růst AWS zrychluje

30.4.2026 14:08, AMZN

Americký e-shop a poskytovatel cloudové infrastruktury Amazon zveřejnil své hospodářské výsledky za první kvartál roku 2026. Společnost dosáhla historicky nejvyšší provozní marže ve výši 13,1 %. Hlavním tahounem úspěchu bylo oživení cloudové divize AWS, která díky poptávce po umělé inteligenci vykázala nejrychlejší růst za posledních 15 kvartálů. Závod o dominanci v oblasti AI si však žádá obří investice do infrastruktury a čipů, což se začalo společně s projektem satelitů LEO tvrdě podepisovat na volném hotovostním toku firmy.

*Čistý zisk za 1Q zahrnuje zisk před zdaněním ve výši 16,8 mld. USD z investic do společnosti Anthropic.

Výsledky

Výnosy meziročně vzrostly o 17 % na 181,52 mld. USD, při očištění o pohyb měnových párů zaznamenaly meziroční růst o 15 %.

Amazon rozděluje své výnosy do tří segmentů – Severní Amerika, mezinárodní a AWS. Pro lepší přehled však výnosy lze rozdělit do sedmi divizí:

Výnosy segmentu Severní Ameriky rostly meziročním tempem 12 % na 104,14 mld. USD mírně nad očekáváním analytiků ve výši 102,08 mld. USD. Provozní marže zde zaznamenala meziroční růst o 1,6 p. b. na 7,9 % při konsensu 6,85 %.

Mezinárodní segment zaznamenal meziroční růst výnosů o 19 % na 39,79 mld. USD při konsensu 38,59 mld. USD. Na konstantní měnové bázi výnosy meziročně vzrostly o 11 %. Provozní marže v tomto segmentu meziročně vzrostla o 60 bazických bodů na 3,6 %. Očekávalo se 2,58 %.

Provozní zisk meziročně vzrostl o 30 % a dosáhl 23,85 mld. USD (1Q 2025: 18,41 mld. USD), když očekávání byla na úrovni 20,75 mld. USD.

Provozní marže zaznamenala meziroční růst o 1,3 p. b. na 13,1 %, což je nad očekáváním Wall Street ve výši 11,7 %. Jedná se o nejvyšší hodnotu v historii společnosti.

Provozní hotovostní tok za posledních 12 měsíců meziročně vzrostl o 30 % na 148,53 mld. USD.

Volný hotovostní tok (FCF) za posledních 12 měsíců zaznamenal meziroční pokles o 95 % na 1,23 mld. USD primárně z důvodu vyšších kapitálových výdajů, které za posledních 12 měsíců činily 147,30 mld. USD (+67 % meziročně).

AWS a konferenční hovor

AWS překonalo v 1Q očekávání, když zrychlilo růst výnosů na meziročních +28 % na 37,59 mld. USD. Trh očekával růst o +25,7 %. Provozní zisk tohoto segmentu dosáhl 14,16 mld. USD (1Q 2025: 11,55 mld. USD) a tvořil více než 59 % provozního zisku celé společnosti. Provozní marže klesla meziročně o 1,8 p. b. na 37,7 %.

Vývoj výnosů a provozního zisku segmentu AWS, zdroj: Amazon

Generální ředitel Andy Jassy na konferenčním hovoru uvedl, že náklady na komponenty, zejména paměti, raketově vzrostly, a varoval před kapacitními omezeními a volatilitou dodávek na trhu s paměťmi, což může ovlivnit kapitálové výdaje a stabilitu dodavatelského řetězce.

Jassy upozornil, že rychlé nárůsty kapitálových výdajů v obdobích vysokého růstu AWS negativně ovlivňují volný hotovostní tok v prvních letech, dokud nezačne nová infrastruktura generovat výnosy.

Objem nezpracovaných zakázek (backlog) AWS dosáhl 364 mld. USD ke konci 1Q. To nezahrnuje nedávnou dohodu, kterou oznámili se společností Anthropic na více než 100 mld. USD.

Služba Prime Video byla na konferenčním hovoru prezentována jako nyní ziskový tahoun pro získávání nových členů programu Prime, přičemž investice do obsahu podporují jak růst počtu předplatitelů, tak diverzifikaci výnosů z reklamy.

Výhled pro 2Q

Amazon očekává v druhém kvartále tohoto roku následující:

• Výnosy v rozmezí 194 až 199 mld. USD (meziroční růst o 16 až 19 %), tento výhled počítá s negativním vlivem měnových párů ve výši 10 bazických bodů. Trh očekával 189,15 mld. USD.
• Provozní zisk v rozmezí 20 až 24 mld. USD. Wall Street predikovala 22,86 mld. USD.

Finanční ředitel T. Olsavsky uvedl: „Očekáváme meziroční nárůst nákladů o přibližně 1 mld. USD v souvislosti s projektem Amazon LEO,“ což souvisí s náklady na výrobu a vypouštění satelitů na oběžnou dráhu Země.

Komentář CEO

„Každý den usnadňujeme a zlepšujeme životy zákazníků napříč všemi našimi podniky a jejich odezva pohání významný růst,“ řekl generální ředitel Andy Jassy. „AWS roste o 28 % (náš nejrychlejší růst za 15 kvartálů) z velmi velké základny, naše podnikání s čipy překonalo roční tempo tržeb 20 mld. USD s trojciferným meziročním růstem, reklama vzrostla na více než 70 mld. USD ve výnosech za posledních 12 měsíců a růst prodaných kusů v našich obchodech dosáhl 15 % (nejvíce od konce covidových lockdownů). Dosáhli jsme také vzrušujících milníků v rychlosti doručování (více než 1 miliarda položek doručených ve stejný den nebo přes noc za rok 2026 a toto číslo nadále roste), u filmu Project Hail Mary (s dosavadními výnosy v kinech téměř 615 mil. USD a druhým nejúspěšnějším premiérovým víkendem v nedávné paměti u filmu, který není pokračováním ani součástí filmové série) a platforma Amazon Leo i nadále rezonuje mezi potenciálními zákazníky, přičemž Delta Airlines je tou nejnovější, která s námi podepsala smlouvu. Nacházíme se uprostřed jedněch z největších zlomových bodů našich životů, máme velmi dobrou pozici k tomu, abychom v nich byli lídrem, a jsem nesmírně optimistický ohledně toho, co čeká naše zákazníky a Amazon,“ dodal Jassy.

Pohled analytiků

Analytici z Cantor uvedli, že zrychlení AWS Amazonu je v plném proudu, přičemž společnost vykázala výsledky za 1Q, kde výnosy a provozní zisk překonaly odhady.

Analytici ze Citi uvedli, že Amazon dosáhl lepších než očekávaných výsledků za 1Q a výhledů na 2Q v oblasti výnosů a provozního zisku, ačkoliv podotýkají, že růst výnosů AWS o 28 % meziročně byl spíše v souladu s odhady a pravděpodobně pod očekáváním investorů.

Analytici ze Stifel uvedli, že výsledky byly v klíčových ukazatelích lepší, než se očekávalo, a výhled výnosů je pozitivní, i když výhled provozního zisku se ve svém středu rozpětí pohyboval pod očekáváním.

Analytici z Evercore ISI uvedli, že celkově 1Q přinesl nejsilnější výsledky výnosů a konsolidované marže za několik posledních kvartálů. Výhled výnosů je solidní, přičemž střední hodnota 196,5 mld. USD implikuje 17% meziroční růst a je nad odhady Wall Street, zatímco výhled provozního zisku obklopuje odhady Wall Street se střední hodnotou 22,0 mld. USD, což implikuje provozní marži 11,2 %.

Představení společnosti

Zajímá vás společnost Amazon? Přečtěte si první a druhý díl podrobného představení společnosti.

Akcie Amazon

Akcie Amazon (AMZN) v předburzovní fázi posilují o 2,55 % na 269,75 USD.

Zdroj: Amazon, Bloomberg, Motley Fool

Michal Bárta, Fio banka, a.s.