Amazon překonal ve 3Q očekávání, růst AWS zrychlil na nejvyšší úroveň od roku 2022

31.10.2025 11:13, AMZN

Americký e-shop a poskytovatel cloudové infrastruktury Amazon vydal své hospodářské výsledky za třetí kvartál roku 2025. Výsledky překonaly analytická očekávání. Velmi sledovaný segment AWS zrychlil svůj meziroční růst na 20 %, což je tempo růstu, které společnost naposledy zaznamenala v roce 2022. Nezpracované zakázky (backlog) AWS na konci kvartálu vzrostly na 200 mld. USD. Finanční ředitel očekává v celém roce kapitálové výdaje ve výši 125 mld. USD a příští rok by měly být ještě vyšší. Čistý zisk byl pozitivně ovlivněn ziskem před zdaněním z investic do AI společnosti Anthropic.

Výsledky

Výnosy meziročně vzrostly o 13 % na 180,17 mld. USD, při očištění o pohyb měnových párů zaznamenaly meziroční růst o 12 %.

Amazon rozděluje své výnosy do tří segmentů – Severní Amerika, mezinárodní a AWS. Pro lepší přehled však výnosy lze rozdělit do sedmi divizí:

Výnosy segmentu Severní Ameriky rostly meziročním tempem 11 % na 106,27 mld. USD při očekávání analytiků ve výši 104,96 mld. USD.

Mezinárodní segment zaznamenal meziroční růst výnosů o 14 % na 40,90 mld USD při konsensu 40,77 mld. USD.

Provozní zisk meziročně stagnoval na 17,42 mld. USD, když očekávání bylo 19,72 mld. USD. Provozní zisk byl ve 3Q ponížen o dvě mimořádné položky, a to 2,5 mld. USD související s právním vyrovnáním s Federální obchodní komisí a 1,8 mld. USD v odhadovaných nákladech na odstupné, které se primárně týkají plánovaného rušení pracovních míst. Bez započítání těchto položek by provozní zisk činil 21,7 mld. USD.

Provozní marže zaznamenala meziroční pokles o 1,3 p. b. na 9,7 %. Konsensus Wall Street činil 11,1 %.

Čistý zisk zaznamenal meziroční růst na 21,19 mld. USD. Čistý zisk byl pozitivně ovlivněn ziskem před zdaněním ve výši 9,5 mld. USD z investic do společnosti Anthropic.

Kapitálové výdaje ve 3Q dosáhly 34,2 mld. USD. Za 9M celkově činily 89,9 mld. USD.

Provozní hotovostní tok za posledních dvanáct měsíců meziročně vzrostl o 16 % na 130,7 mld. USD.

Volný hotovostní tok (FCF) za posledních dvanáct měsíců klesl na 14,8 mld. USD primárně z důvodu vyšších kapitálových výdajů.

AWS a kapitálové výdaje

AWS překonalo ve 3Q očekávání, když zrychlilo růst výnosů na meziročních +20 % na 33,01 mld. USD. Provozní zisk tohoto segmentu dosáhl 11,43 mld. USD (3Q 2024: 10,45 mld. USD) a tvořil více než 65 % provozního zisku celé společnosti.

Finanční ředitel Brian Olsavsky na konferenčním hovoru uvedl, že očekává celoroční kapitálové výdaje ve výši přibližně 125 mld. USD a příští rok by měly být ještě vyšší. Generální ředitel Andy Jassy na konferenčním hovoru dodal, že nezpracované zakázky (backlog) AWS vzrostly na 200 mld. USD na konci 3Q, a to nezahrnují několik nových neoznámených smluv z října.

Vývoj výnosů a provozního zisku segmentu AWS, zdroj: Amazon

Výhled

Amazon očekává ve čtvrtém kvartále tohoto roku následující:

• Výnosy v rozmezí 206 až 213 mld. USD, tento výhled počítá s pozitivním vlivem měnových párů ve výši 190 bazických bodů. Trh očekával 208,45 mld. USD.
• Provozní zisk v rozmezí 21 až 26 mld. USD. Wall Street predikoval 23,78 mld. USD.

Komentář CEO

„Nadále pozorujeme silnou dynamiku a růst v celé společnosti Amazon, protože umělá inteligence přináší smysluplná zlepšení v každé oblasti našeho podnikání,“ uvedl generální ředitel Andy Jassy.

„AWS roste tempem, jaké jsme neviděli od roku 2022, a meziročně zrychluje růst na 20,2 %. Stále zaznamenáváme silnou poptávku po umělé inteligenci a základní infrastruktuře a zaměřujeme se na zrychlování kapacity, za posledních 12 měsíců jsme přidali více než 3,8 gigawattu. V oblasti prodeje nadále těžíme z inovací v naší síti pro vyřizování objednávek a jsme na dobré cestě k tomu, abychom letos opět doručovali členům Prime nejrychleji v historii, do konce roku rozšířili doručení čerstvých potravin ve stejný den do více než 2 300 komunit a zdvojnásobili počet venkovských komunit s přístupem k doručení ve stejný a následující den od Amazonu,“ dodal Jassy.

Pohled analytiků

Analytici z Truist Securities uvedli, že Amazon přinesl lepší než očekávané výsledky se širokým překonáním odhadů, ale co je důležité, AWS zrychlilo růst na 20,2 % meziročně (oproti konsensu +18 %), což je tempo nevídané od roku 2022.

Analytici z Evercore ISI poznamenali, že výnosy překonaly odhady trhu a horní hranici výhledu, zatímco výnosy AWS vykázaly nejrychlejší růst od roku 2022.

Analytici z Vital Knowledge uvedli, že příběh Amazonu je přibližně z 90 % o AWS, takže opětovné zrychlení růstu výnosů s lepšími než očekávanými maržemi je vlastně to jediné, co je třeba vědět. Dodávají, že panovaly obavy, že AWS zaostává za konkurencí, ale tyto výsledky by měly tento narativ vyvrátit a síla AWS zastíní, jak kapitálové výdaje zatěžují volné hotovostní toky.

Představení společnosti

Zajímá vás společnost Amazon? Přečtěte si první a druhý díl podrobného představení společnosti.

Akcie Amazon

Akcie Amazon (AMZN) v předburzovní fázi posilují o 12,81 % na 251,4 USD.

Zdroj: Amazon, Bloomberg, Reuters, Investing.com

Michal Bárta, Fio banka, a.s.