Konferenční hovor Erste Group 1Q 2025: Potenciální akvizice Santander Bank Polska
Management se na konferenčním hovoru vyjadřoval k potenciální akvizici Santander Bank Polska.
Konferenční hovor Erste Group k výsledkům za 1Q 2025 se točil kolem potenciální akvizice polské divize Santanderu. Management potvrdil probíhající jednání, ale zároveň upozornil, že k dohodě nakonec nemusí vůbec dojít.
V rámci dohody by Erste získala 49% podíl. Ačkoli by tak neměla většinový podíl, podle navrhovaných podmínek by získala kontrolu a Santander Bank Polska by plně konsolidovala do svých hospodářských výsledků.
Erste má aktuálně velmi silnou kapitálovou pozici. Potenciální transakce by tak byla pravděpodobně financována kombinací vlastních prostředků a emisí nových akcií. K tomuto se však management odmítl detailněji vyjádřit.
Potenciální dosažení dohody by neohrozilo výplatu letošní dividendy ve výši 3 EUR. Nicméně pokud by k dosažení dohody došlo, očekáváme, že by management zastavil plánovaný odkup akcií ve výši 700 mil. EUR, který plánuje na tento rok. Jak by to ovlivnilo dividendy či zpětné odkupy v následujících letech management nechtěl komentovat.
Akvizice Santander Bank Polska nám dává ze strategického pohledu smysl. Management se již delší dobu rozhlíží po polském trhu a netajil se zájmem na tento trh vstoupit. Domníváme se, že z dlouhodobého hlediska by Santander Bank Polska mohla dobře zapadnout do skupiny Erste, a ještě více potvrdil její pozici jedničky v regionu střední a východní Evropy. Na druhé straně kupní cena pohybující se kolem 7 mld. EUR nám přijde vysoká. Santander Bank Polska se aktuálně obchoduje za výrazně vyšší násobek P/BV než Erste. Od začátku letošního roku její akcie posílily o 26 %.
Ke konečnému rozhodnutí by mělo dojít v následujících týdnech.
Zdroj: Erste Group
Karel Nedvěd, Fio banka, a.s.
Související odkazy
- Erste: Autonomous Research mírně zvýšily cílovou cenu na 81,75 EUR při stávajícím doporučení
- Pražská burza na úvod čtvrteční seance posiluje o více než 0,5 %
- Erste: Keefe Bruyette & Woods zvyšuje cílovou cenu akcií z 86 EUR na 87 EUR
- Erste: Deutsche Bank zvyšuje cílovou cenu ze 72 EUR na 84 EUR
- Erste: Mediobanca zvyšuje cílovou cenu akcií ze 77 EUR na 85 EUR se stávajícím doporučením
Nejnovější:
- Dobrá makra posílají indexy na nová maxima
- Wall Street roste
- Frankfurtská burza ve čtvrtek posílila
- General Electric Aerospace reportoval za 2Q nad očekáváním a navýšil celoroční i dlouhodobý výhled
- Pražská burza rostla s pozitivním sentimentem na západoevropských trzích
- USA: Zásoby plynu podle EIA k 11. červenci vzrostly o 46 mld. kubických stop
- USA: Index realitního trhu NAHB v červenci na 33 b. dle očekávání
- USA: Podnikové zásoby v květnu reportovány beze změny
- Americké akcie v úvodu mírně posilují, výsledková sezóna pokračuje v plném proudu
- Abbott Laboratories ve 2Q podle očekávání, výhled hospodaření však trh nepotěšil