ČEZ má zájem o český Vodafone (+komentář analytika)
Energetická společnost ČEZ, majoritně vlastněná státem, projevila zájem o koupi českého Vodafonu, třetího největšího operátora působícího v ČR. Vodafone uvedl, že obě společnosti jednaly ohledně strategické spolupráce už od období 5G. Jednalo by se o největší obchod na telekomunikačním trhu od roku 2013.
Cena celé akvizice by měla být známa do léta. Podle odhadu Hospodářských novin by se částka měla pohybovat v řádech nižších desítek miliard korun. ČEZ se odmítl k věci vyjádřit.
ČEZ již v odvětví telekomunikačních služeb působí. Provozuje menšího operátora ČEZ Mobil, kde disponuje zhruba 130 tisíci klienty, přičemž mobilní síť má v pronájmu od O2.
„Byť ČEZ zatím odmítl celou záležitost komentovat, tak Vodafone (prostřednictvím Hospodářských novin) uvedl, že probíhají jednání o různých možnostech strategické spolupráce. Je tedy o otázkou, co ve finále bude výsledkem těchto jednání, nicméně případnou akvizicí českého Vodafonu by ČEZ rázně vstoupil na tuzemský telekomunikační trh. Koupil by společnost s téměř 4 miliony zákazníky, s ročními tržbami ve výši 15 mld. Kč a EBITDA ziskem v blízkosti 5 mld. Kč. Včetně nedávno akvírované společnosti UPC (poskytovatel kabelové televize a internetu) by se roční tržby měly dostat až k úrovním kolem 21 mld. Kč a provozní zisk EBITDA k hladině 6 mld. Kč. To je zhruba 10 % ročních tržeb, resp. 9 % roční EBITDA samotného ČEZu.
ČEZ by tak realizoval poměrně velkou akvizici. Telekomunikační společnosti se aktuálně obchodují na úrovni 6 – 7x násobku EV/EBITDA. To dle našeho názoru indikuje hodnotu případné akvizice Vodafonu v řádu nižších desítek miliard korun (cca 30 – 40 mld. Kč). To už je objem, jenž může ovlivnit rozhodování managementu ČEZu ohledně případné letošní výplaty mimořádné dividendy. Na druhou stranu z dlouhodobějšího pohledu by potenciální akvizice Vodafonu měla mít (jak uvádíme výše) poměrně zřetelný příspěvek do ziskovosti ČEZu, což by mělo budoucí dividendovou politiku podporovat. Celá záležitost je v počáteční fázi, na dnešní informace tak prozatím máme neutrální pohled,“ říká analytik Fio banky Jan Raška.
Zdroj: Hospodářské noviny
Michal Fric
Fio banka, a.s.
Prohlášení
Související odkazy
- ČEZ: Novým místopředsedou dozorčí rady se stal František Novotný
- Ratingová agentura Moody’s snížila výhled společnosti ČEZ a potvrdila rating Baa1
- ČEZ zahajuje prodej vybraných polských aktiv
- ČEZ podepsal úvěrovou smlouvu na financování akvizice podílu v GasNet
- ČEZ: PKO BP Securities snižuje cílovou cenu na 750 Kč při doporučení "sell"
Nejnovější:
- Široký index S&P 500 rostl o 0,11 %, opět posunul rekord
- Americké trhy s malými změnami
- Německá burza před svátky uzavřela obchodování na zelené nule
- Pražská burza uzavřela březen v zisku
- USA: Index výrobní aktivity kansaského Fedu v březnu klesl na -7 b. při odhadu poklesu na -5 b.
- USA: Zásoby plynu podle EIA k 22. 3. klesly o 36 mld. kubických stop při očekávání poklesu o 27 mld.
- USA: Index spotřebitelské důvěry University of Michigan podle konečných dat v březnu na 79,4 b.
- USA: Pokračující prodeje domů v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,6 % při očekávání 1,5% růstu
- Americké indexy po otevření burz mírně rostou, BoA navýšila doporučení na Estee Lauder (+4,2 %)
- Rušení pokynů na trzích BCPP, RM-S a Xetra v důsledku změny kroku kotace od 1. 4.