Společnost NWR výrazně zaostala za očekáváním

19.8.2009 10:17, BAANWR

Společnost NWR výrazně zaostala za očekáváním

Hospodářské výsledky těžební společnosti NWR za 2Q tohoto roku skončily výrazně pod očekáváním, a to na všech úrovních. Druhý kvartál uzavřela společnost se ztrátou 39,3 milionů euro, zatímco očekávána byla ztráta ve výši 19,8 milionů euro. Tržby ve stejném období meziročně poklesly o více jak 52% na 243,9 milionů euro, z předchozích 513 milionů euro (tržní konsenzus byl 260 milionů euro). Výrazný propad byl také na provozní úrovni, kde společnost skončila se ztrátou ve výši 16,9 milionů euro, zatímco trh očekával provozní ztrátu ve výši 10,1 milionů euro. Za očekáváním 31,5 milionů euro rovněž zaostal ukazatel EBITDA, který meziročně poklesl o 89% na 22,9 milionů euro. K výrazné čisté ztrátě přispěly především nízké prodejní ceny a stále vysoké provozní náklady. Provozní náklady se meziročně snížily o 31% na 214,7 milionů euro, zatímco tržby propadly o 52%. Pololetí zakončila společnost NWR se ztrátou 41,4 milionů euro, což představuje meziroční pokles o 230%. Tržby se v prvních šesti měsících snížily o 48% na 484,37 milionů a provozní náklady poklesly v prvních šesti měsících o 16% na 452,32 milionů euro.
Velmi špatné hospodářské výsledky společnosti, byly způsobeny stále hlubokou recesí v regionu střední a východní Evropy a především propadem v ocelářském průmyslu. Právě výrazné problémy a slabá poptávka od ocelářských společností stojí za propadem produkce a cen uhlí. Podle očekávání je nejhorší situace u koksu, jehož produkce poklesla v první polovině roku o 40% na 400 tisíc tun a prodeje se meziročně snížily o 53% na 295 tisíc tun. Díky nízkým prodejům koksu se zvýšily zásoby této suroviny na 216 tisíc tun z předchozích 16 tisíc tun. Podle vyjádření vedení NWR přistoupily ocelářské společnosti k upřednostňování vlastní výroby koksu, což vedlo k poklesu prodejů této komodity. Těžba uhlí se v prvním pololetí snížila meziročně o 17% na 5,51 milionů tun a prodej uhlí ve stejném období pokles o 29% na 5,04 milionů tun. I přesto, že v meziročním porovnání došlo k výraznému poklesu produkce a především objemu prodaného uhlí a koksu, tak oproti prvnímu kvartálu došlo k mírnému nárůstu prodejů u koksu i uhlí. Za poklesem tržeb a prohloubením ztráty z prvního čtvrtletí stojí především propad cen a stále poměrně vysoké provozní náklady. Prodejní ceny energetického uhlí meziročně vzrostly o 15% na 75 EUR/t (oproti 1Q zůstaly stejné), výrazný pokles byl u koksárenského typu uhlí, a to o 26% na 95 EUR/t (v 1Q byly 103 EUR/t). Nejvýraznější byl pokles u cen koksu, který meziročně zlevnil o 46% na 158 EUR/t.
Hospodářské výsledky za první pololetí hodnotíme negativně, když došlo k meziročnímu propadu produkce i cen uhlí (mezi čtvrtletně mírně vzrostl, jak objem produkce uhlí, tak i koksu). Společnost díky značnému podílu fixních nákladů nedokáže dostatečně flexibilně snižovat své provozní náklady a reagovat tak na propad tržeb. Podle vyjádření managementu NWR nebude za první pololetí vyplacena žádná dividenda. Podle našeho názoru nebude vyplacena dividenda ani ve druhé polovině roku. Ze zvýšení prodejů ke konci druhého čtvrtletí jsou patrné jisté známky oživení na trhu s uhlím a koksem, což by mohlo mít pozitivní vliv ve zbytku roku. Ve druhé polovině roku očekáváme zlepšení hospodářských výsledů společnosti. Fio, burzovní společnost, a.s., Josef Novotný, finanční analytik Dozor nad Fio, burzovní společností, a.s. vykonává Česká národní banka. https://www.fio.cz/zpravodajstvi_prohlaseni.itml