Makroekonomický výhled na tento týden: CPI (USA, ČR, Německo) a PPI (USA)

9.11.2026 15:55

Týden od 9. listopadu nabídne celou řadu makroekonomických událostí. Primární pozornost se bude ubírat na vývoj spotřebitelských cen a indexu cen výrobců ve Spojených státech. Tyto údaje napoví možný vývoj monetární politiky Fedu. Index CPI bude zveřejněn také v České republice, kde se očekává meziroční růst cen o 2,4 %. V Německu je predikován růst indexu o 2,8 %.

Optimismus malých podniků podle NFIB

Nálada amerických malých podniků podle očekávání v říjnu zůstane podle agentury Bloomberg stabilní po zářijovém poklesu. Mírnou podporu představuje zlepšení náborových plánů. Čistý podíl majitelů, kteří plánují v následujících třech měsících vytvořit nová pracovní místa, v říjnu vzrostl o jeden procentní bod na 18 %. Přetrvávající překážkou pro malé podniky však podle Bloombergu zůstává hledání kvalifikovaných pracovníků.

Index spotřebitelských cen v ČR, Německu a USA.

Meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA podle očekávání by měl v říjnu zpomalit na 0,3 % ze zářijových 0,6 %. Jádrová inflace, která nezahrnuje ceny potravin a energií, podle analytiků z Bloombergu zvolnila z 0,33 % na 0,24 %. Ke zpomalení měl přispět mírnější růst cen zboží i služeb. U zboží se očekává pomalejší zdražování ojetých automobilů a spotřební elektroniky, tedy kategorií, které podle Bloombergu čelily cenovým tlakům souvisejícím s rozmachem AI. Ve službách měl růst imputovaného nájemného vlastníků nemovitostí oproti zářijovému výkyvu klesnout přibližně o jednu třetinu.

V České republice budou konečné hodnoty inflace za říjen zveřejněny v úterý. V meziročním srovnání se očekává růst indexu o 2,4 % a u meziměsíční o 0,4 %.

Německá inflace bude reportována ve středu. Analytici v průměru odhadují meziroční růst cen o 2,8 %. V meziměsíčním srovnání se očekává pokles o 0,2 %.

Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA

Ve čtvrtek bude tradičně zveřejněn počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti, který by měl nadále zůstávat pod úrovní stejného období loňského roku. Rozdíl oproti loňským hodnotám se přitom v posledních týdnech zvětšuje, což odráží nízkou míru propouštění.

Jak uvádí analytici z Bloombergu, přestože nábor zaměstnanců zůstává v širší ekonomice slabý, některá odvětví se nadále potýkají s nedostatkem pracovníků. Zaměstnavatelé tak mají další důvod stávající zaměstnance udržet.

Prodeje stávajících domů v USA

Prodeje stávajících domů v USA podle očekávání v říjnu klesly. Hypoteční sazby podle Bloombergu nad 7 % dále zhoršovaly již tak napjatou finanční dostupnost bydlení. Sazba třicetiletých hypoték v polovině měsíce dosáhla 7,4 %.

Index cen průmyslových výrobců (PPI) v USA

Ceny průmyslových výrobců podle očekávání analytiků v říjnu meziměsíčně vzrostly o 0,4 %, což by jejich meziroční růst zvýšilo na 6,6 %. Jádrový index pravděpodobně vzrostl o 0,3 % oproti předchozím 0,7 %. Jeho meziroční dynamika by však měla zůstat na 5,0 %.

Vyšší ceny komodit se nadále promítají do cen zboží v jádrovém indexu. Ve službách by náklady na pohonné hmoty měly podpořit růst cen dopravy.

*Odhady analytiků se v průběhu týdne mohou měnit. 

Zdroj: Bloomberg

Jakub Němec
Fio banka, a.s.
Prohlášení