Makroekonomický výhled na tento týden: Index CPI (ČR, Německo, USA), index PPI (USA)
Tento týden přinese několik klíčových makroekonomických dat, kterým bude dominovat vývoj dubnové inflace v Česku, Německu i Spojených státech. Trhy vyhlíží další data z americké ekonomiky, která zatím navzdory geopolitickému napětí a drahému benzínu ukazuje odolnost.
Index CPI (ČR, Německo, USA)
Ve středu budou zveřejněna konečná data o vývoji spotřebitelských cen v ČR za duben. Ekonomové očekávají potvrzení předběžných dat. Potvrzení předběžných dat se očekává i v úterý v Německu.
Data o indexu spotřebitelských cen budou v úterý zveřejněna i v největší ekonomice světa. Ekonomové z Bloombergu očekávají, že celkový index spotřebitelských cen za duben vzroste o 0,58 % (oproti předchozím 0,87 %), což by znamenalo druhý velmi silný růst v řadě. Meziroční tempo růstu by se tak dostalo na úroveň 3,7 %. Ceny benzínu si připsaly další měsíc výrazného růstu (+7 %) po březnovém skoku o 21 %. Jádrová inflace pravděpodobně vzrostla o 0,36 % (oproti dřívějším 0,20 %), čímž se její meziroční nárůst zvýšil na 2,7 %. Dopady války v Íránu se projeví prudkým nárůstem cen letenek, ale zlevnění v dalších kategoriích spojených s cestováním a ve zbytné spotřebě tento růst pravděpodobně více než vykompenzuje.
| Index CPI - ČR, Německo, USA | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Region | Datum | Makroekonomický ukazatel | Sledované období | Odhad* | Předchozí |
| GE | 12. 5. | CPI (m-m) | duben - konečný | 0,6 % | 0,6 % |
| GE | 12. 5. | CPI (y-y) | duben - konečný | 2,9 % | 2,9 % |
| GE | 12. 5. | CPI - harmonizováno dle EU (m-m) | duben - konečný | 0,5 % | 0,5 % |
| GE | 12. 5. | CPI - harmonizováno dle EU (y-y) | duben - konečný | 2,9 % | 2,9 % |
| US | 12. 5. | CPI (m-m) | duben | 0,6 % | 0,9 % |
| US | 12. 5. | CPI (y-y) | duben | 3,7 % | 3,3 % |
| CZ | 13. 5. | CPI (m-m) | duben - konečný | 0,5 % | 0,5 % |
| CZ | 13. 5. | CPI (y-y) | duben - konečný | 2,5 % | 2,5 % |
Index PPI (USA)
Ekonomové z Bloombergu očekávají, že index cen výrobců v USA v dubnu pravděpodobně vzrostl o 0,6 %, přičemž meziroční tempo růstu vyskočilo na 4,9 %. Očekávají, že jádrový index vzroste o 0,4 %, čímž se meziroční tempo dostane na 4,4 %. Doprava a skladování budou pravděpodobně největším přispěvatelem k jádrové inflaci, což odráží vyšší náklady na naftu a letecké palivo v důsledku války v Íránu a nedávné oživení aktivity v nákladní dopravě. Jádrové zboží by mělo rovněž přispět větší měrou, jelikož se do něj začínají propisovat náklady, které rostly již před válkou.
| Index PPI - USA - duben - 13. 5. 2026 | ||
|---|---|---|
| Makroekonomický ukazatel | Odhad* | Předchozí |
| Index výrobních cen (m-m) | 0,5 % | 0,5 % |
| Jádrový PPI (m-m) | 0,3 % | 0,1 % |
| Index výrobních cen (y-y) | 4,8 % | 4,0 % |
| Jádrový PPI (y-y) | 4,3 % | 3,8 % |
Maloobchodní tržby (USA, ČR)
Již dnes dopoledne byly v ČR zveřejněny maloobchodní tržby bez automobilů, které v březnu meziročně vzrostly o 4,9 % při očekávání +3,6 %
Ekonomové z Bloombergu odhadují, že růst celkových maloobchodních tržeb v USA v dubnu zpomalil. Výdaje na čerpacích stanicích pravděpodobně podpořily celkový výsledek méně než v březnu, jelikož odhadují, že sezónně očištěné ceny benzínu vzrostly o 7,39 % (oproti předchozím 21,2 %).
| Maloobchodní tržby | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Region | Datum | Makroekonomický ukazatel | Sledované období | Odhad* | Předchozí |
| US | 14. 5. | Maloobchodní tržby (m-m) (předběžný) | duben | 0,5 % | 1,7 % |
HDP (eurozóna)
Ekonomové dotázáni agenturou Bloomberg očekávají, že druhé vydání vývoje HDP v eurozóně za 1Q potvrdí čísla z prvního odhadu.
| HDP - eurozóna | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Region | Datum | Makroekonomický ukazatel | Sledované období | Odhad* | Předchozí |
| EC | 13. 5. | HDP (sezónně očištěno) (q-q) | 1Q - druhý, předběžný | 0,1 % | 0,1 % |
| EC | 13. 5. | HDP (y-y) (sezónně očištěno) | 1Q - druhý, předběžný | 0,8 % | 0,8 % |
Nové a pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti (USA)
Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti se již 12 týdnů v řadě drží pod úrovní z loňského roku a tento trend pravděpodobně pokračoval i v týdnu do 9. května. Přestože umělá inteligence vede žebříček důvodů pro rušení pracovních míst, propouštění zůstává celkově utlumené.
| Nové a pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti - USA | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Region | Datum | Makroekonomický ukazatel | Sledované období | Odhad* | Předchozí |
| US | 14. 5. | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | 9. května | 205 tis. | 200 tis. |
| US | 14. 5. | Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti | 2. května | 1781 tis. | 1766 tis. |
Průmyslová produkce (USA)
Podle ekonomů z Bloombergu průmyslová produkce v USAA v dubnu pravděpodobně vzrostla o 0,2 % poté, co v březnu klesla o 0,5 %. Předchozí poklesy se koncentrovaly převážně do výroby vozidel a produkce elektrické energie, přičemž oživení výroby vozidel by samo o sobě stačilo k dosažení jimi očekávaného celkového růstu. Výrobci rovněž uvedli, že výrobní aktivita v dubnu vzrostla, aby uspokojila zrychlující se příliv objednávek.
| Průmyslová produkce - USA - duben - 15. 5. 2026 | ||
|---|---|---|
| Makroekonomický ukazatel | Odhad* | Předchozí |
| Průmyslová produkce (m-m) | 0,3 % | -0,5 % |
| Využití kapacit | 75,8 % | 75,7 % |
Další významné makroekonomické ukazatele pro tento týden
| Další významné makroekonomické ukazatele pro tento týden | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Region | Datum | Makroekonomický ukazatel | Sledované období | Odhad* | Předchozí |
| CZ | 12. 5. | Míra nezaměstnanosti | duben | 4,8 % | 5,0 % |
| GE | 12. 5. | Průzkum ZEW - index očekávání | květen | -19,5 b. | -17,2 b. |
| GE | 12. 5. | Průzkum ZEW - index současných podmínek | květen | -78 b. | -73,7 b. |
| EC | 12. 5. | Průzkum ZEW - index očekávání | květen | -- b. | -20,4 b. |
| US | 12. 5. | Optimismus malých firem NFIB | duben | 96,1 b. | 95,8 b. |
| CZ | 13. 5. | Index importních cen (y-y) | březen | -- % | -5,4 % |
| CZ | 13. 5. | Index exportních cen (y-y) | březen | -- % | -4,5 % |
| EC | 13. 5. | Průmyslová výroba (m-m) (sezónně očištěno) | březen | 0,2 % | 0,4 % |
| EC | 13. 5. | Průmyslová výroba (y-y) (očištěno o počet pracovních dní) | březen | -1,6 % | -0,6 % |
| EC | 13. 5. | Zaměstnanost (y-y) | 1Q - předběžný | -- % | 0,7 % |
| US | 13. 5. | Index žádostí o hypotéky MBA | 8. května | -- % | -4,4 % |
| US | 13. 5. | Změna zásob surové ropy podle EIA | 8. května | -- tis. | -2313 tis. |
| US | 14. 5. | Index importních cen (m-m) | duben | 1,0 % | 0,8 % |
| US | 14. 5. | Index importních cen (y-y) | duben | 2,9 % | 2,1 % |
| US | 14. 5. | Index exportních cen (y-y) | duben | -- % | 5,6 % |
| US | 14. 5. | Podnikové zásoby | březen | 0,9 % | 0,4 % |
| CZ | 15. 5. | Běžný účet platební bilance | březen | 9,10 mld. | 17,37 mld. |
| US | 15. 5. | Newyorský výrobní index | květen | 7,5 b. | 11 b. |
*Odhady analytiků se v průběhu týdne mohou měnit.
Zdroj: Bloomberg
Michal Bárta, Fio banka, a.s.
Nejnovější:
- Evropské futures kontrakty mírně odepisují
- Německo: Index PPI v červenci meziročně vzrostl o 3,0 % při očekávání 2,5 %
- Očekávané události: Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti (USA), PPI (Německo)
- Širší index S&P 500 uzavírá středeční seanci posílením o 0,22 %.
- Frankfurtská burza uzavřela středeční obchodování v červených číslech
- Index Dow Jones se pohybuje v kladné úrovni.
- USA: Zásoby surové ropy podle EIA k 14. srpnu vzrostly o 4405 tis. barelů
- Pražská burza zakončila v poklesu
- Index S&P 500 v úvodu obchodování roste, akcie Moderny přidávají přes 110 %
- Marvell Technology rozšiřuje spolupráci s Googlem a vydal mu warrant za až 12,2 mld. USD
