Alphabet předčil ve 3Q očekávání, konglomerát také znovu navýšil výhled kapitálových výdajů

30.10.2025 10:51, GOOG, GOOGL, BAAGOOGL

Technologický konglomerát Alphabet zveřejnil své výsledky hospodaření za třetí kvartál roku 2025. Společnost reportovala výnosy nad očekáváním. Provozní zisk negativně ovlivnila pokuta od Evropské komise. Analytici kladně hodnotili růst Google Cloud, který zaznamenal meziroční růst výnosů o 34 %. Alphabet z důvodu přetrvávající poptávky podruhé v řadě navýšil výhled kapitálových výdajů, které by v celém roce měly činit 91 až 93 mld. USD. Finanční ředitelka také uvedla, že v roce 2026 očekává výrazné navýšení kapitálových výdajů, avšak více podrobností společnost poskytne s výsledky za 4Q.

Výsledky za 3Q

Výnosy společnosti meziročně vzrostly o 16 % nebo o 15 % na konstantní měnové bázi na 102,35 mld. USD. Při očištění výnosů od Traffic Acquisition Costs - TAC (náklady na získání návštěvnosti) dosáhl Alphabet výnosů ve výši 87,47 mld. USD (meziroční růst o 17 %), přičemž analytický konsensus byl na úrovni 85,11 mld. USD.

Provozní zisk zaznamenal meziroční růst o 9 % na 31,23 mld. USD při očekávání analytiků 32,11 mld. USD. Provozní marže meziročně klesla na 30,5 % při konsensu 32,2 %. Marže byla ponížena pokutou od Evropské komise ve výši 3,5 mld. USD. Při očištění od této pokuty by provozní marže dosáhla 33,9 %.

Počet zaměstnanců meziročně vzrostl o 4,9 % na 190,2 tis. při konsensu 189,1 tis.

Volné hotovostní toky (FCF) ve 3Q meziročně vzrostly o 39 % na 24,46 mld. USD.

Google Cloud, umělá inteligence a kapitálové výdaje

Google Cloud zaznamenal meziroční růst výnosů o 34 % na 15,16 mld. USD, což předčilo analytické očekávání. Provozní zisk v tomto segmentu zaznamenal výrazný meziroční růst o 85 % na 3,59 mld. USD. Wall Street očekával pouze 3,01 mld. USD. Minulý rok ve 3Q provozní zisk tohoto segmentu činil 1,95 mld. USD.

Nezpracované zakázky (backlog) v Google Cloud zaznamenaly mezikvartální růst o 46 % na 155 mld. USD.

Vývoj výnosů a provozního zisku segmentu Google Cloud, zdroj: Alphabet

S růstem napříč celým byznysem a poptávkou od zákazníků cloudu, Alphabet nyní očekává, že kapitálové výdaje v roce 2025 budou činit 91 až 93 mld. USD. Wall Street projektoval 84,04 mld. USD. Jedná se druhé navýšení výhledu kapitálových výdajů v řadě. Již minulý kvartál navýšil konglomerát projekci kapitálových výdajů z původních 75 mld. USD na 85 mld. USD. Kapitálové výdaje v samotném 3Q činily 23,95 mld. USD při konsensu 22,38 mld. USD. Finanční ředitelka Anat Ashkenazi v konferenčním hovoru uvedla, že v příštím roce očekává výrazné navýšení kapitálových výdajů, kdy více podrobností společnost poskytne při zveřejnění výsledků za 4Q.

Vývoj kapitálových výdajů společnosti Alphabet, zdroj: Alphabet

Aplikace Gemini má nyní více než 650 milionů měsíčně aktivních uživatelů a generální ředitel Sundar Pichai na konferenčním hovoru uvedl, že Gemini 3.0 vyjde později v tomto roce.

Other Bets

Segment Other Bets (ostatních sázek) zaznamenal meziroční pokles výnosů o 11 % na 344 mil. USD. Provozní ztráta tohoto segmentu činila 1,43 mld. USD při konsensu -1,21 mld. USD. Součástí Other Bets je mimo jiné velmi sledovaná dceřiná společnost Waymo, která vyvíjí autonomní vozidla. Waymo má v plánu spustit svou službu v Londýně a pracuje na jejím zavedení v Tokiu. Společnost také oznámila rozšíření do měst Dallas, Nashville, Denver a Seattle a získala povolení k plně autonomnímu provozu na letištích v San José a San Francisku. Testování autonomních vozidel nadále probíhá ve větším měřítku v New Yorku.

Dividenda a zpětný odkup akcií

Alphabet ve třetím kvartále vyplatil 2,54 mld. USD v dividendách a zpětně odkoupil akcie v hodnotě 11,50 mld. USD. Představenstvo také deklarovalo kvartální dividendu ve výši 0,21 USD na akcii.

Komentář CEO

„Alphabet měl vynikající kvartál s dvouciferným růstem ve všech hlavních oblastech našeho byznysu. Dosáhli jsme našeho vůbec prvního kvartálu s výnosy přes 100 miliard dolarů,“ uvedl generální ředitel Sundar Pichai.

„Náš komplexní přístup k umělé inteligenci přináší silnou dynamiku a vyvíjíme vysokou rychlostí, v rekordním čase jsme například globálně spustili funkce AI Overviews a AI Mode ve vyhledávání. Naše vlastní modely, jako je Gemini, které se umisťují na předních příčkách žebříčků, nyní zpracovávají 7 miliard tokenů za minutu prostřednictvím přímého API využívaného našimi zákazníky. Aplikace Gemini má nyní více než 650 milionů měsíčně aktivních uživatelů. Pokračujeme také v silném růstu v nových oblastí byznysu. Růst Google Cloud zrychlil a ukončil kvartál s nezpracovanými zakázky ve výši 155 miliard dolarů. Máme více než 300 milionů placených předplatných, vedené službami Google One a YouTube Premium,“ doplnil Pichai.

„Investujeme, abychom uspokojili poptávku zákazníků a využili rostoucí příležitosti napříč celou společností,“ dodal Pichai.

Pohled analytiků

Analytici z Barclays uvedli, že Alphabet zaznamenal ve 3Q zrychlení u každého ze svých klíčových zdrojů výnosů, a to díky pozitivnímu vlivu umělé inteligence v celém byznysu a solidnímu pozadí v odvětví digitální reklamy.

Analytici ze Stifel poznamenali, že objem nezpracovaných zakázek Google Cloud činil 155 mld. USD, což představuje výrazné meziroční zrychlení růstu ve srovnání se druhým kvartálem. Dodali, že Alphabet nadále podporuje růst v masivním měřítku díky síle v mobilním vyhledávání, YouTube a programatické reklamě a zároveň investuje do dalších klíčových iniciativ (cloud, hardware, AI), které by měly sloužit jako páky pro víceletý růst.

Analytici z Vital Knowledge uvedli, že společnost jede na plné obrátky, pokud jde o dynamiku výnosů, a i když výdaje zůstávají vysoké, generují více než dostatek hotovosti na pokrytí všeho.

Představení společnosti

Zajímá vás společnost Alphabet? Přečtěte si první a druhý díl podrobného představení společnosti.

Akcie Alphabet

Akcie Alphabet třídy A (GOOGL) v předburzovní fázi posilují o 7,29 % na 294,59 USD. Akcie třídy C (GOOG) zaznamenávají růst o 7,28 % na 295,2 USD. S akciemi Alphabet mohou klienti Fio banky obchodovat také na RM-SYSTÉMu pod tickerem BAAGOOGL, kde se naposled zobchodovaly za 6 000 Kč.

Zdroj: Alphabet, Bloomberg

Michal Bárta, Fio banka, a.s.