Čínská společnost JD.com ve 2Q zaznamenala meziroční růst tržeb o 22,4 %

14.8.2025 18:09, JD

Čínská e-commerce společnost JD.com zveřejnila výsledky hospodaření za 2Q 2025. Ty byly podle analytiků nad očekáváním, speciálně díky silnému růstu tržeb z maloobchodu. Očištěná ziskovost byla meziročně výrazně nižší, avšak podle analytiků ze Citi stále lepší, než se trh obával.

*jeden americký depozitní certifikát odpovídá 2 akciím

Výsledky za 2Q

Tržby meziročně vzrostly o 22,4 % na 356,66 mld. CNY (49,79 mld. USD).  

• Tržby z maloobchodu zaznamenaly meziroční růst o 20,6 % na 310,08 mld. CNY.
• Tržby ze segmentu logistiky činily 51,56 mld. CNY.
• Tržby z nových byznysů dosáhly 13,85 mld. CNY.

Náklady na plnění objednávek činily v tomto kvartále 22,1 mld. CNY, predikovalo se 21,05 mld. CNY. Meziročně vzrostly o 28 %.

Očištěný zisk EBITDA zaznamenal meziroční pokles o 78 % na 3 mld. CNY. Trh projektoval 5,88 mld. CNY. Očištěná marže zisku EBITDA činila 0,8 %, tedy o 3,8 p. b. meziročně méně. Očekávalo se 2,02 %.

Očištěná provozní marže meziročně poklesla o 3,7 p. b. na 0,3 %. Očekávalo se 1,22 %. Očištěná provozní marže maloobchodu zaznamenala meziroční růst o 0,6 p. b. na 4,5 %.

Volné hotovostní toky (FCF) dosáhly 22,02 mld. CNY. Ve 2Q 2024 činily 49,56 mld. CNY.

Komentář CEO

„Ve druhém kvartále jsme zaznamenali silný růst návštěvnosti uživatelů, kvartálně aktivních zákazníků a frekvence nakupování na platformě JD, a to díky setrvalé dynamice jak v našem hlavním maloobchodním sektoru, tak v nových byznysech, včetně donášky jídla JD Food Delivery,“ uvedla generální ředitelka Sandy Xu. „Tržby z maloobchodu v tomto kvartále meziročně vzrostly o silných 20,6 % a provozní marže zde dosáhla 4,5 %, což je historické maximum ve všech propagačních kvartálech. Služba donášky jídla JD Food Delivery rovněž v průběhu kvartálu dosáhla zdravého pokroku v metrikách, jako je růst objemu objednávek, rozšiřování základny obchodníků, nábor kurýrů na plný úvazek a co je důležitější, synergie s maloobchodem a dalšími stávajícími podniky JD, čímž jsme úspěšně dosáhli našich počátečních strategických cílů. S výhledem do budoucna jsme přesvědčeni, že náš hlavní maloobchodní byznys zůstane pevným základním kamenem našich operací, protože se i nadále zaměřujeme na poskytování nejlepších uživatelských zkušeností, snižování nákladů a zvyšování efektivity. Zároveň budeme i nadále investovat do nových oblastí růstu v souladu s naší dlouhodobou strategickou mapou,“ dodala Xu.

Pohled analytiků

Analytici ze Citi uvedli, že ačkoliv očekávali, že JD vykáže silné výsledky, tak považují 22% / 21% meziroční růst celkových tržeb / tržeb maloobchodu za silnější, než se očekávalo a očištěný čistý zisk ve výši 7,4 mld. CNY neboli 2,1% očištěné čisté marže za lepší, než se obávalo.

Analytici z Jefferies uvedli, že tržby a zisky překonaly očekávání, přičemž růst tržeb maloobchodu byl obzvláště silný.

Vývoj ADR

Vývoj ceny ADR JD.com

Zdroj: JD.com, Bloomberg

Michal Bárta, Fio banka, a.s.