Makroekonomický výhled na tento týden: Rozhodnutí Fedu o sazbách (USA), CPI (eurozóna),..

16.6.2025 16:34

Tento týden nás čeká několik významných makroekonomických událostí. Klíčovým momentem bude středeční zasedání Fedu, od kterého analytici očekávají jestřábí signál a potvrzení sazeb na stávající úrovni. V eurozóně budou zveřejněna finální data o inflaci, která mohou upřesnit další směřování politiky ECB. Ve Spojených státech budou trhy sledovat také vývoj maloobchodních tržeb, započaté výstavby a indexu importních cen, které mohou naznačit změny v poptávce i dopadech cel.

Maloobchodní tržby v USA

V úterý budou v USA reportována data ohledně maloobchodních tržeb. Bloombergem je predikován jejich pokles o 0,1 % (trh průměrně predikuje pokles o 0,6 %) kvůli slabším prodejům automobilů. Spotřebitelé dle zpravodajské agentury omezili nákupy zboží s vysokou expozicí vůči Číně, například sportovního vybavení a zboží z hobby obchodů, poté co v dubnu výrazně vzrostly ceny.

Rozhodnutí FOMC (Fed) o sazbách v USA

Analytici očekávají, že ze zasedání Fedu vzejde jestřábí signál a predikují úrokové sazby beze změny na 4,5 %. „Domníváme se, že čtyři po sobě jdoucí slabé inflační údaje Fed nepřesvědčily a že se centrální banka bude nadále opírat o své interní modely, které předpovídají budoucí růst inflace v důsledku zavedených cel,“ uvedli analytici z Bloomberg Economics. 

CPI v eurozóně

Ve středu budou zveřejněny finální údaje o květnové inflaci v eurozóně. Podle předběžných červnových odhadů dosáhl meziroční index spotřebitelských cen v květnu 1,9 %. Jádrová inflace klesla na 2,3 % z předchozích 2,7 %, přičemž inflace ve službách výrazně zpomalila na 3,2 % (z 4,0 %). Tento vývoj je dle Bloombergu v souladu s očekáváním ECB před červnovým zasedáním, nicméně podle analytiků finální hodnoty přinesou důležitější detail pro další rozhodování o sazbách.

Započatá výstavba v USA

Podle analytiků slábnoucí důvěra stavebních firem naznačuje pokles zahájené výstavby v květnu i přes dubnový růst. Zásoby nových rodinných domů určených k prodeji jsou dle Bloombergu nafouklé, přičemž stále větší podíl z nich tvoří již dokončené jednotky.

Index importních cen

Podle analytiků dovozní ceny v květnu zaznamenaly mírný pokles o 0,1 %, zatímco jádrová inflace u dovozů zpomalila na 0,2 %. Navzdory tomu spotřebitelské ceny zboží s vysokou expozicí vůči Číně rostly, což dle Bloombergu naznačuje nepřímý dopad celních opatření. Data z předchozích měsíců podle agentury ukazují, že američtí dovozci většinu těchto nákladů zatím absorbovali.

Další významné makroekonomické ukazatele pro tento týden

*Odhady analytiků se v průběhu týdne mohou měnit. 

Zdroj: Bloomberg 

Petr Veselý
Fio banka, a.s.
Prohlášení