Ředitel Kofoly Buryš: nadále příznivá poptávka a indikace přiblížení se horní hraně výhledu EBITDA
Daniel Buryš, člen představenstva a ředitel stěžejního česko-slovenského segmentu ve společnosti Kofola, v rozhovoru pro deník e15 mimo jiné hovoří o nadále příznivém vývoji prodejů a letošní EBITDA zisk vidí spíše u horní hranice výhledu.
Příznivý spotřebitelský sentiment
Buryš si pochvaluje prodejní výsledky v letních měsících, mluví o rekordních prodejích v červenci a srpnu. Kofola tak v tomto směru navazuje na pozitivní rétoriku z posledních týdnů, když na letním setkání s analytiky indikovala povedený 2Q 2024 (výsledky ze letošní druhý kvartál Kofola zveřejní 23. září).
Objemy prodejů se po loňském téměř 8% poklesu letos zotavují. Výrazně ustupující inflace letos podporuje spotřebitelský sentiment. V 1Q 2024 tak Kofola zaznamenala 6,9% meziroční růst objemů prodejů, naše první odhady za 2Q 2024 pak hovoří o růstu kolem 5 %. Za celý letošní rok zatím předpokládáme 5,5% navýšení prodejů (ve všech případech se jedná o organický růst). Buryšova příznivá indikace letních měsíců, pak může naznačovat překonání naší predikce a tedy finální růst v řádu vyšších jednotek procent. Jasněji v tomto směru bude v listopadu, kdy Kofola oznámí výsledky za 3Q.
Přiblíží se EBITDA horní hraně výhledu?
Buryš se pak vyjádřil i k letošnímu výhledu EBITDA. Ten aktuálně Kofola vidí v rozmezí 1550 – 1800 mil. Kč (jedná se o celkový výhled, tzn. včetně akvizičních příspěvků). Buryš naznačuje přiblížení k horní hranici. To by podle našeho názoru naznačovalo zejména nad očekávání příznivý příspěvek nových akvizic v podobě Pivovarů CZ a Mixa Vending. Jak uvádíme v našem včerejším komentáři, náš aktuální odhad letošní EBITDA činí 1668 mil. Kč. To znamená cca 15% organický růst a akviziční příspěvek kolem 230 mil. Kč. Námi předpokládaný organický růst EBITDA je u horní hrany výhledu samotné Kofoly, tedy poblíž úrovně 1450 mil. Kč. V námi odhadovaném akvizičním příspěvku bereme v potaz začlenění Pivovarů CZ až od letošního března a rovněž rizikové faktory v podobě letošního výrazného navýšení DPH na čepované pivo.
Směřování celoroční EBITDA blíže k hranici 1800 mil. Kč by však mohlo naznačovat akviziční příspěvek k úrovni 300 mil. Kč nebo kombinaci ještě výraznějšího organického růstu (do rozmezí 1450 – 1500 mil. Kč) a akvizičního impulsu poblíž 250 mil. Kč. Letošní EBITDA zisk kolem hladiny 1750 mil. Kč bychom vnímali pozitivně.
Rizikové faktory
Buryš dále např. hovořil o situaci na Slovensku, kde se od příštího roku chystá daň ze slazených nápojů. Chystané zdanění je trhu známo, management ho mimo jiné také rozebíral na červencovém meetingu z analytiky. Je to rizikový faktor do příštího roku. Kofola na Slovensku počítá s výraznějším zdražením slazených nápojů a významnějším (dvojciferným) poklesem tamních prodejů. Debata o zavedení daně z cukru se objevuje i na tuzemské politické scéně. Konkrétní plány a závěry však zatím nevznikly.
Akcie Kofoly (BABKOFOL) dnes na pražské burze posilují o 3,12 % na 331 Kč. Na RM-SYSTÉMu rostou o 3,42 % na 333 Kč.
Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.
Související odkazy
- Manažerské obchody: V červnu byl aktivní management Monety, Footshopu a Kofoly
- Pražská burza zahajuje den mírným růstem, Colt CZ a Kofola dnes naposled s nárokem na dividendu
- Pražská burza mírně oslabuje, akcie ČEZ se dnes obchodují již bez nároku na dividendu
- Kofola: valná hromada schválila dividendu 21 Kč na akcii
- Pražská burza v úvodu obchodování mírně roste, dnes se koná valná hromada Kofoly
Nejnovější:
- Trhy končí hluboko v červeném
- Indexy pod tlakem cel a zpráv z trhu
- Frankfurtská burza uzavírá týden výrazným poklesem, Daimler Truck zveřejnil výhled pod odhady
- Pražská burza spolu se zahraničím klesala
- USA: Index spotřebitelské důvěry University of Michigan v červenci podle konečných dat na 61,7 b.
- S&P 500 klesá o 1,6 %, reportovaly Apple, Amazon, Exxon mobil, Chevron, Coinbase a další
- USA: Stavební výdaje v červnu meziměsíčně klesly o 0,4 % při očekávání stagnace
- USA: ISM ve výrobě v červenci na 48 b. při očekávání 49,5 b.
- Chevron reportoval rekordní produkci ropy, segment upstreamu zaostal za odhady
- Exxon Mobil reportoval očištěný zisk na akcii za 2Q nad očekávání