Česky | English
Infomail: fio@fio.cz

Úvod > Zpravodajství > Zprávy z burzy > ČEZ: výsledky hospodaření za 4Q 2023 (+komentář analytika)

ČEZ: výsledky hospodaření za 4Q 2023 (+komentář analytika)

21.3.2024 08:54, BAACEZ

ČEZ dnes ráno oznámil výsledky hospodaření za 4Q 2023, resp. celý rok 2023.



Výsledky hospodaření za 4Q 2023
 mld. Kč4Q 2023Konsensus trhu*4Q 2022

y/y

Výnosy  94,1 83,3 77,4  21,6 %
EBITDA  29,8 26,4 42,3 -29,6 %
EBIT  17,4 18,1 36,7 -52,6 %
Čistý zisk
 3,0 4,6 26,1 -88,5 %
Zisk na akcii (Kč)
 5,6 - 48,6 -88,5 %
*průměr podle průzkumu ČEZ
Pozn.: Čistý zisk a zisk na akcii jsou očištěné o mimořádné nehotovostní vlivy.

ČEZ stanovuje letošní výhled EBITDA, resp. očištěného čistého zisku do rozmezí 115 – 120 mld. Kč, resp. 25 – 30 mld. Kč. Výhled neobsahuje aktuální akvizici společnosti Czech Gas Networks (GasNet). Tato akvizice podléhá schválení Evropské komise a Ministerstva průmyslu a obchodu ČR.

ČEZ říká, že dosažený očištěný čistý zisk za rok 2023 ve výši 34,8 mld. Kč indikuje dle platné dividendové politiky (60% až 80% výplatní poměr) letošní dividendu v rozmezí 39 – 52 Kč na akcii (4,4 – 5,8% výnos).

Komentář k výsledkům:

ČEZ svými výsledky hospodaření za rok 2023, resp. 4Q 2023 naplnil naše očekávání. Provozní zisk EBITDA za loňský rok dosáhl úrovně 124,8 mld. Kč (-5,2 % y/y). Náš odhad činil 125 mld. Kč. Průměrný odhad trhu ve výši 121,4 mld. Kč byl mírně překonán. Očištěný čistý zisk za rok 2023 činil v souladu s naší predikcí 34,8 mld. Kč (-55,6 mld. Kč). Tržní konsensus byl posazen na hladinu 36 mld. Kč.

ČEZ tak v souladu s naším předpokladem vykázal solidní 4Q 2023 s EBITDA ve výši 29,8 mld. Kč. Díky tomu tak společnost překonává svůj celoroční výhled o 4 %. K dobrému výsledku v závěru roku se přičinil zejména výrobní segment a v rámci něho stále silný trading, jenž dosáhl provozní ziskovosti 2,1 mld. Kč. Výrazně v závěru loňského roku přispěla i těžba uhlí s EBITDA 3,4 mld. Kč. Čistá ziskovost byla podle předpokladů významně negativně ovlivněna mimořádnou daní.

Letošní výhled EBITDA, resp. očištěného čistého zisku stanovený managementem do rozmezí 115 – 120 mld. Kč, resp. 25 – 30 mld. Kč je na horní hraně téměř v souladu s naším očekáváním, když naše predikce činí 123,5 mld. Kč, resp. 31,3 mld. Kč. Na spodní hraně intervalu je ČEZ tradičně konzervativnější.

Indikace dividendy (upozorňujeme, že to není oficiální návrh; ten očekáváme v průběhu dubna či v květnu při oznámení výsledků za 1Q 2024) nás nepřekvapila. Vychází z vykázaného loňského očištěného čistého zisku. Domníváme se, že management ČEZu se bude držet 80% výplatního poměru, což by značilo v souladu s naším očekáváním dividendu ve výši 52 Kč na akcii. Nelze vyloučit, že si stát neprosadí vyšší dividendu. Pokud by stát (stejně jako loni) navrhnul vyplatit celý loňský čistý zisk, pak by dividenda činila 65 Kč (7,3% dividendový výnos).

Z celkového pohledu hodnotíme dnešní výsledkový report neutrálně.

 
 


Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.

Související odkazy


e-Broker

Přihlásit se | Založit demo

Internetbanking

Přihlásit se | Založit demo

Smartbanking

Stáhnout | Jak aktivovat

Pobočky a bankomaty

Mapa ČR
Facebook Twitter YouTube
Twitter LinkedIn

Devizové kurzy

NákupProdej
EUR24,0496425,38436
USD22,1591023,38890
GBP28,3031129,87389
CHF24,2495925,59541
PLN5,644715,95799

Kompletní informace zde