PayPal výsledky za 4Q překonal tržní odhady, investory nepotěšil ročním výhledem zisku na akcii

8.2.2024 14:04, PYPL

Zprostředkovatel plateb PayPal reportoval výsledky za 4Q 2023. Meziroční růst výnosů překonal očekávání analytiků, stejně tak vykázaný zisk na akcii po očištění. Trh negativně reaguje na konzervativní roční výhled, do kterého společnost projektuje restrukturalizační náklady.

Výsledky společnosti Paypal (PYPL) za 4Q 2023
	4Q 2023	Konsensus 4Q 2023	4Q 2022
Výnosy (mld. USD)	8,03	7,87	7,38
Čistý zisk (mld. USD)	1,6	--	1,42
Očištěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	1,48	1,36	1,24

Výsledky za 4Q

PayPal vzrostl na výnosech meziročně o 9 %. Nejvýznamnější podíl představují výnosy ze zpracovaných transakcí, které byly o 8,7 % vyšší oproti poslednímu kvartálu minulého roku a překonaly hodnotou 7,28 mld. USD průměr analytických odhadů ve výši 7,1 mld. USD.

Celkový objem transakcí byl ve 4Q na 409,8 mld. USD, tedy o 15 % meziročně více. Analytici očekávali 403,6 mld. USD.

Očištěná provozní marže meziročně vzrostla o 39 bazických bodů na 23,3 %. Marže z transakcí se oproti 4Q 2023 nezměnila. Pro připomenutí, ve druhém kvartále to byla právě výše marže (21,4 %), která se stala předmětem kritiky. Tehdy nedosáhla ani na odhady analytiků ani na odhady samotného PayPalu.

Počet aktivních zákaznických účtů nenaplnil očekávání ve výši 427,98 mil. a snížil se o 2,1 % meziročně na 426 mil.

Vývoj výnosů, marže transakcí, očištěné provozní marže a zisku na akcii. Zdroj: PayPal

Prezentace inovací

Na konci ledna představil CEO Alex Chriss několik inovací, které by dle jeho slov měli pomoct ke zvýšení marží a monetizace skrze rozšířených platebních služeb. Trh na ně ale nezareagoval pozitivně a umazal nabrané zisky po sebevědomém výroku generálního ředitele v CNBC.

Inovace se týkají především využití umělé inteligence pro lepší cílování reklamních nabídek na platformách.

Roční výhled

Po výsledcích je v médiích nejvíce skloňovaný roční výhled očištěného zisku na akcii ve výši 5,1 USD, což oproti roku 2023 představuje stagnaci. Výhled reflektuje odhadované náklady na restrukturalizaci. Průměrná hodnota očekávaná analytiky byla 5,49 USD.

Společnost počítá se zpětným odkupem akcií alespoň ve výši 5 mld. USD.

Volné hotovostní toky v roce 2024 by měly dle PayPalu dosáhnout okolo 5 mld. USD.

Výhled na nadcházející kvartál

V 1Q 2024 společnost očekává 6,5-7% růst výnosů při neutrální měnové bázi. Očištěný zisk na akcii by měl vzrůst o střední jednotky procent.

Slovo CEO

„Jsme v procesu zásadní transformace napříč společností a odhodlaní dělat nezbytné změny pro profitabilní růst v následujících letech.“ […] „Rok 2024 je rokem zaměřeným na realizaci změn s cílem zajistit PayPalu dlouhodobý úspěch,“ okomentoval výsledky Alex Chriss.

Komentář analytika

Dan Dolev z Mizuho napsal k výsledkům, že výnosy za 4Q byly překvapivě solidní, zatímco roční výhled je zklamáním.

Akcie PayPal

Po včerejším zveřejnění výsledků si zpočátku připsaly až 10 %, poté se sentiment otočil a nyní v předburzovní fázi odepisují 9,39 % na 57,3 USD.

Před výsledky akcie PayPal Holdings (PYPL) odepsaly 0,7 % na 63,24 USD
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. USD)	67,8	P/E	17,2
Vývoj za letošní rok (%)	+3,0	Očekávané P/E	12,1
52týdenní minimum (USD)	50,3	Prům. cílová cena (USD)	71,2
52týdenní maximum (USD)	82,9	Dividendový výnos (%)	--

Marek Chudoba, Fio banka, a.s.