Výnosová výhoda desetiletých čínských státních dluhopisů vůči americkým se rozplynula
Výnosy desetiletých amerických dluhopisů se vyšplhaly na několikaletá maxima a poprvé za poslední dekádu převýšily výnos desetiletých čínských státních dluhopisů.
Již více než dekádu přinášejí čínské státní dluhopisy podstatně vyšší výnosy než jejich americké protějšky, a proto jsou dluhové cenné papíry denominované v jüanech velkým lákadlem pro globální investory, kteří chtějí získat expozici vůči druhé největší světové ekonomice.
Tato výnosová výhoda se tento týden v pondělí v nominálním vyjádření rozplynula. Výnos desetiletých čínských státních dluhopisů uzavřel na 2,767 %, zatímco výnos desetiletého amerického státního dluhopisu skončil na 2,779 %.
Výnosy čínských a amerických státních dluhopisů za poslední dekádu, zdroj: Wind, Dow Jones Market Data
Výnosy amerických dluhopisů se letos vyšplhaly na několikaletá maxima, protože investoři očekávají, že Federální rezervní systém bude rychle bojovat proti rostoucí inflaci v Americe a několikrát zvýší úrokové sazby. Státní dluhopisy se také prodávaly, protože Fed signalizoval, že bude redukovat svou masivní držbu státních dluhopisů. Výnosy a ceny dluhopisů se pohybují opačným směrem.
Na druhou stranu se očekává, že čínská centrální banka bude v nadcházejících měsících postupně uvolňovat měnovou politiku, aby podpořila zpomalující ekonomiku, poté co v prosinci a lednu učinila několik drobných kroků. Výnosy jejích státních dluhopisů se od začátku roku 2022 pohybují převážně v rozmezí. V Číně je také mnohem menším problémem inflace.
„Inverze výnosů amerických a čínských státních dluhopisů se již nějakou dobu připravuje kvůli rozdílným trajektoriím hospodářské a měnové politiky obou zemí,“ uvedl Sameer Goel, globální vedoucí výzkumu rozvíjejících se trhů v Deutsche Bank.
Zdroj: The Wall Street Journal
Libor Král
Fio banka, a.s.
Prohlášení
Nejnovější:
- Široký index S&P 500 rostl o 0,11 %, opět posunul rekord
- Americké trhy s malými změnami
- Německá burza před svátky uzavřela obchodování na zelené nule
- Pražská burza uzavřela březen v zisku
- USA: Index výrobní aktivity kansaského Fedu v březnu klesl na -7 b. při odhadu poklesu na -5 b.
- USA: Zásoby plynu podle EIA k 22. 3. klesly o 36 mld. kubických stop při očekávání poklesu o 27 mld.
- USA: Index spotřebitelské důvěry University of Michigan podle konečných dat v březnu na 79,4 b.
- USA: Pokračující prodeje domů v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,6 % při očekávání 1,5% růstu
- Americké indexy po otevření burz mírně rostou, BoA navýšila doporučení na Estee Lauder (+4,2 %)
- Rušení pokynů na trzích BCPP, RM-S a Xetra v důsledku změny kroku kotace od 1. 4.