Česká zbrojovka Group: odhady hospodaření za 1Q 2021
Česká zbrojovka Group (CZG) zítra před otevřením trhu oznámí výsledky hospodaření za 1Q 2021. Konferenční hovor s managementem společnosti bude následovat od 16h.
Odhady hospodaření za 1Q 2021 | ||||
---|---|---|---|---|
mil. Kč | 1Q 2021 | Konsensus trhu | 4Q 2020 |
q/q |
Výnosy | 1818 | - | 1856 | -2,0% |
EBITDA | 410 | - | 353 | 16,1% |
EBIT | 307 | - | 240 | 27,9% |
Čistý zisk |
246 | - | 199 | 23,6% |
Zisk na akcii (Kč) |
7,5 | - | 6,1 | 23,6% |
Pozn.: meziroční srovnání zatím není k dispozici, uvádíme tak porovnání se 4Q 2020
Pozitivní trendy z posledního loňského kvartálu by se měly projevit i v úvodu letošního roku. Jasným tahounem výsledků hospodaření by měl nadále zůstat americký trh, kde očekáváme tržby ve výši 1114 mil. Kč, což by znamenalo oproti 4Q 2020 posun o 7,8 % (CZG zatím nezveřejnila čísla za 1Q 2020, meziroční srovnání tak není k dispozici). Indikace z trhu hovoří o stále silné poptávce v USA, když počet žadatelů o zbraň dle statistik institutu NICS v prvních třech měsících letošního roku vykazoval meziroční růst v průměru o 36 %.
Dalším pilířem hospodaření v 1Q 2021 by měl být evropský trh. Samotný management naznačoval pokračující solidní poptávku v civilním segmentu (pistole, pušky), loňský evropský koronavirový „lockdown“, znamenající restrikce v logistice s výrazně negativními dopady do odbytu, odezněl. Distribuce se na evropském trhu v 1Q 2021 dostávala do normálu, a tak Česká zbrojovka podle našich odhadů pravděpodobně naváže na dobrá čísla ze 4Q 2020 a vygeneruje tržby přesahující hranici 440 mil. Kč. V ostatních částech světa jako je Afrika a Asie by Česká zbrojovka mohla nadále těžit z kontraktů ozbrojeným složkám, výnosy z těchto regionů predikujeme v blízkosti 180 mil. Kč.
Jediným trhem, kde CZG zřejmě v 1Q 2021 představí nevýrazné výsledky bude ČR. Nový kontrakt s českou armádou podle aktuálních informací začne nejspíše nabíhat až od 3Q 2021, prostor pro dosažení výraznějších výnosů na tuzemském trhu tak prozatím nevidíme a predikujeme je v řádu nižších desítek miliónů korun.
Slabší výkonnost v ČR nicméně bude více než kompenzována výše uvedeným vývojem v ostatních zemích a regionech, a tak celkově očekáváme tržby na úrovni 1818 mil. Kč a provozní zisk EBITDA ve výši 410 mil. Kč. Jelikož v 1Q 2021 nepředpokládáme negativní kurzové vlivy plynoucí z přecenění zajišťovacích instrumentů, tak námi očekáváná solidní provozní výkonnost by se měla promítnout i do čistého zisku, jehož velikost odhadujeme na hladinu 246 mil. Kč.
V pondělí Česká zbrojovka oznámila dokončení akvizice Coltu. Podle předpokladů tak došlo k dotažení transakce v průběhu druhého kvartálu. Budeme sledovat, zda management neuvede letošní výhled hospodaření již včetně příspěvku Coltu. Doposud je uvedena predikce nezahrnující Colt, a to na úrovni tržeb, resp. EBITDA v rozmezí 7100 – 7400 mil. Kč, resp. 1450 – 1650 mil. Kč. Náš odhad letošní provozní ziskovosti včetně Coltu činí 2016 mil. Kč, výnosy pak predikujeme poblíž 9970 mil. Kč.
Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.
Související odkazy
- Sellier & Bellot patřící pod Colt CZ Group podepsal pětileté partnerství na dodávky střelného prachu
- Pražská burza zahajuje den mírným růstem, Colt CZ a Kofola dnes naposled s nárokem na dividendu
- Colt CZ oznámil změnu emisních podmínek u svých dluhopisů
- Colt CZ oznámil zahájení zpětného odkupu akcií
- Colt CZ: valná hromada schválila dividendu ve výši 15 Kč na akcii
Nejnovější:
- ČEZ: Zvyšujeme cílovou cenu z 834 Kč na 1044 Kč, doporučení snižujeme z "držet" na "redukovat"
- Frankfurtská burza uzavřela týden poklesem
- Pražská burza v závěru týdne klesala
- Americké futures oslabují, dnes však zůstanou americké burzy zavřené kvůli Dni nezávislosti
- Sellier & Bellot patřící pod Colt CZ Group podepsal pětileté partnerství na dodávky střelného prachu
- Vývoj cen komodit: Měď (-1,54 %), pšenice (-1,29 %), kukuřice (+0,87 %)
- Vývoj měnových párů
- Německo: Index PPI v květnu meziročně vzrostl o 0,3 % v souladu s očekáváním
- Vývoj cen komodit: Měď (-1,65 %), pšenice (-1,29 %), kukuřice (+0,87 %)
- Vývoj měnových párů: EUR/USD 1,1769