ČEZ má zájem o český Vodafone (+komentář analytika)
Energetická společnost ČEZ, majoritně vlastněná státem, projevila zájem o koupi českého Vodafonu, třetího největšího operátora působícího v ČR. Vodafone uvedl, že obě společnosti jednaly ohledně strategické spolupráce už od období 5G. Jednalo by se o největší obchod na telekomunikačním trhu od roku 2013.
Cena celé akvizice by měla být známa do léta. Podle odhadu Hospodářských novin by se částka měla pohybovat v řádech nižších desítek miliard korun. ČEZ se odmítl k věci vyjádřit.
ČEZ již v odvětví telekomunikačních služeb působí. Provozuje menšího operátora ČEZ Mobil, kde disponuje zhruba 130 tisíci klienty, přičemž mobilní síť má v pronájmu od O2.
„Byť ČEZ zatím odmítl celou záležitost komentovat, tak Vodafone (prostřednictvím Hospodářských novin) uvedl, že probíhají jednání o různých možnostech strategické spolupráce. Je tedy o otázkou, co ve finále bude výsledkem těchto jednání, nicméně případnou akvizicí českého Vodafonu by ČEZ rázně vstoupil na tuzemský telekomunikační trh. Koupil by společnost s téměř 4 miliony zákazníky, s ročními tržbami ve výši 15 mld. Kč a EBITDA ziskem v blízkosti 5 mld. Kč. Včetně nedávno akvírované společnosti UPC (poskytovatel kabelové televize a internetu) by se roční tržby měly dostat až k úrovním kolem 21 mld. Kč a provozní zisk EBITDA k hladině 6 mld. Kč. To je zhruba 10 % ročních tržeb, resp. 9 % roční EBITDA samotného ČEZu.
ČEZ by tak realizoval poměrně velkou akvizici. Telekomunikační společnosti se aktuálně obchodují na úrovni 6 – 7x násobku EV/EBITDA. To dle našeho názoru indikuje hodnotu případné akvizice Vodafonu v řádu nižších desítek miliard korun (cca 30 – 40 mld. Kč). To už je objem, jenž může ovlivnit rozhodování managementu ČEZu ohledně případné letošní výplaty mimořádné dividendy. Na druhou stranu z dlouhodobějšího pohledu by potenciální akvizice Vodafonu měla mít (jak uvádíme výše) poměrně zřetelný příspěvek do ziskovosti ČEZu, což by mělo budoucí dividendovou politiku podporovat. Celá záležitost je v počáteční fázi, na dnešní informace tak prozatím máme neutrální pohled,“ říká analytik Fio banky Jan Raška.
Zdroj: Hospodářské noviny
Michal Fric
Fio banka, a.s.
Prohlášení
Související odkazy
- Pražská burza na začátku týdne nepatrně oslabuje, Fio banka zveřejnila novou analýzu na akcie ČEZ
- ČEZ: Zvyšujeme cílovou cenu z 834 Kč na 1044 Kč, doporučení snižujeme z "držet" na "redukovat"
- Pražská burza mírně oslabuje, akcie ČEZ se dnes obchodují již bez nároku na dividendu
- ČEZ: Soud zamítl žalobu EDF proti tendru na dostavbu Dukovan
- Pražská burza v úvodu obchodování mírně roste, dnes se koná valná hromada Kofoly
Nejnovější:
- Potravinářská společnost Conagra Brands ve 4Q mírně zaostala za očekáváním, výhled zisku zklamal trh
- Americké futures kontrakty mírně oslabují
- USA: Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti k 5. červenci na 227 tis.
- Delta Air Lines zveřejnila zisk za 2Q mírně nad očekávání a obnovila celoroční výhled
- Vývoj cen komodit: Měď (+2,54 %), stříbro (+1,23 %), pšenice (+1,14 %)
- Vývoj měnových párů: USD/CZK 21,02
- Vývoj cen komodit: Měď +2,33 % na 5,6145 USD za libru
- Vývoj měnových párů: EUR/CZK 24,64
- Frankfurtská burza zahájila obchodování růstově, BofA snížila doporučení pro akcie Commerzbank
- Pražská burza na úvod čtvrteční seance posiluje o více než 0,5 %