Fed povolil velkým americkým bankám zpětné odkupy akcií

21.12.2020 17:29, BAC, C, JPM, MS, GS, WFC

Americký Fed na základě prosincových stress testů amerických bank v pátek večer povolil zpětné odkupy akcií.

„Ve světle pokračující ekonomické nejistoty a za účelem udržení síly bankovního sektoru Rada prodlužuje platnost současných omezení výplatu kapitálu, ovšem s modifikací. V prvním čtvrtletí 2021 budou dividendy a zpětné odkupy limitovány výší zisku v uplynulém roce. Pokud společnost nedosahuje zisku, nebude moci vyplácet dividendu nebo realizovat zpětný odkup akcií,“ komentuje Fed rozhodnutí povolit zpětné odkupy.

V rámci oznámených stress testů Fed zkoumal vliv dvou hypotetických scénářů – první s růstem nezaměstnanosti na 12,5 % a následným poklesem na 7,5 % a druhý s 11 % a poklesem na 9 %.

„V obou scénářích by velké banky kolektivně zaznamenaly ztráty přes 600 mld. USD, znatelně více než během prvního stress testu letošního roku. Kapitálová přiměřenost bank by však v závažnějším ze scénářů klesla pouze z průměrného počáteční pozice 12,2 % na 9,6 %, výrazně nad minimální úroveň 4,5 %,“ uvedl Fed s tím, že kapitálová přiměřenost však společností by zůstala nad požadovaným minimem.

Šest největších bank by tak mohlo v 1Q 2021 odkoupit akcie až za 11 mld. USD, odhaduje Bloomberg za předpokladu, že banky dosáhnou očekávané výše zisku za 4Q 2020.

„Bankovní systém byl během uplynulého roku zdrojem síly a dnešní výsledky stress testů potvrzují, že velké banky by měly být schopné i nadále pokračovat ve financování domácností a podniků i v případě [možného] budoucího prudkého poklesu ekonomiky,“ řekl Randal K. Quarles viceguvernér amerického Fedu zodpovědný za finanční dozor.

Trh očekával, že banky testy projdou, uvedla analytička Susan Katzke z Credit Suisse. Ve zpětný odkup akcií, i když omezený, doufal, ale nebyl očekáván, dodala Katzke, která zprávu označila za jasně pozitivní.

Akcie velkých amerických bank tak jsou tak dnes jedny z mála rostoucích v trhu, který klesá kvůli obavám z nové mutace koronaviru: Goldman Sachs (GS; +6,4 % na 258 USD), JPMorgan (JPM; +3,9 % na 123,7 USD), Citigroup (C; +2,8 % na 60,7 USD), Morgan Stanley (MS; +4,5 % na 67 USD), Wells Fargo (WFC; +0,8 % na 29,23 USD), Bank of America (BAC; +2,5 % na 29,38 USD).

V červnu jsme o výsledkách stress testů amerických bank informovali zde.

Americký Fed je vůči bankám benevolentnější než Evropská centrální banka, která po březnovém doporučení nic nevyplácet bankám nyní doporučila pouze omezenou výplatu dividend.

Fed v březnu pouze omezil zpětné odkupy akcií, vyplácet dividendy jim tehdy nezakázal. Americké banky na zpětné odkupy v posledních letech vynakládají přibližně 70 % kapitálu, který vracejí akcionářům, zbylých 30 % činí dividendy.

Česká národní banka minulý týden zveřejnila stanovisko, podle kterého bude dividendové bank návrhy posuzovat individuálně na základě výsledků za celý rok 2020.

Zdroj: Federal Reserve, Bloomberg

Jan Tománek, Fio banka, a.s.