Tiffany reportovala v 1Q nižší hrubou marži a snížila výhled, akcie však i přesto posilují

4.6.2019 17:11, TIF

Tiffany reportovala v 1Q FY 20 nižší hrubou marži a snížila výhled, akcie však i přesto posilují v návaznosti na již zaceněná slabší očekávání a zvýšení dividendy.

^{* Konsensus Bloomberg}

Snížení výhledu v návaznosti na čínské celní tarify

Šperkařská společnost Tiffany dnes před otevřením trhu reportovala kvartální čísla za první čtvrtletí fiskálního roku 2020. Spolu s tím firma upravila výhled pro celý fiskální rok směrem dolů, a to v návaznosti na očekávaný efekt zvýšených celních tarifů exportů do Číny. Nově tak Tiffany projektuje růst ziskovosti „o nižší až střední jednociferné procento.“ Předchozí výhled projektoval „střední jednociferné procento“.

Výsledky za 1Q

Na úrovni celkových globálních tržeb firma zaznamenala v prvním čtvrtletí meziroční pokles tržeb o 3 % (při konstantním směnném kurzu de facto stagnace), což bylo zhruba v souladu s tržními odhady. Klíčový sledovaný ukazatel porovnatelných tržeb vyjádřený v konstantním směnném kurzu v meziroční komparaci poklesl o 2 % při odhadu poklesu o 1,2 %. Zisk na akcii v očištěné podobě činil 1,03 dolaru při konsensu 1,02 dolaru. Hrubá marže v prvním kvartále činila 61,7 %, přičemž v prvním čtvrtletí minulého fiskálního roku činila 63 %. Odhady analytiků oslovených agenturou Bloomberg konsensuálně odhadovali výši hrubé marže v prvním čtvrtletí fiskálního roku 2020 na úrovni 63,2 %.

Zklamáním byl zejména pokles porovnatelných tržeb na domácím trhu o 4 % při odhadu poklesu o 2,1 %. Tiffany propad vysvětluje nižší spotřebou zahraničních turistů jakožto reprezentaci pokračujícího negativního trend ze druhé poloviny minulého roku.

Zvýšení kvartální dividendy

Spolu s výsledky oznámila Tiffany také návrh na zvýšení kvartální dividendy o 5 % na 58 centů z předchozí úrovně 55 centů. Konsensus analytiků oslovených agenturou Bloomberg odhadoval návrh kvartální dividendy na 60 centů.

Akcie posilují

Akcie v první fázi po zveřejnění výsledků sice reagovaly poklesem, v současné chvíli však již posilují o 5,10 %. Analytici Goldman Sachs píší, že slabší výsledky a nižší výhled jsou kompenzovány již nízko nastavenými očekáváními ohledně prvního kvartálu.

Zdroj: Bloomberg; The Financial Times

František Mašek, Fio banka, a.s.