ČEZ: výsledky hospodaření za 2Q 2018
ČEZ dnes ráno zveřejnil výsledky hospodaření za 2Q 2018, resp. 1H 2018.
ČEZ za druhé letošní čtvrtletí představil výsledky, které byly pod naším očekáváním i pod odhady trhu. Provozní zisk EBITDA meziročně poklesl o 23,6 % na 9,4 mld. Kč, zatímco naše predikce byla posazena na hladinu 11,7 mld. Kč a tržní konsensus ve výši 12,1 mld. Kč. Slabší provozní hospodaření se pak projevilo i do očištěného čistého zisku, jenž za 2Q 2018 dosáhl úrovně 0,6 mld. Kč (-92,7 % y/y), zatímco náš odhad, resp. prognóza trhu činil 2,2 mld. Kč, resp. 2,6 mld. Kč. Hlavním důvodem slabší ziskovosti než se předpokládalo bylo přecenění zajišťovacích kontraktů na dodávky elektřiny z plánované výroby na druhé letošní pololetí a obchodní zajištění nákupu emisních povolenek pro celý rok s celkovým negativním dopadem do EBITDA ve výši 1,6 mld. Kč. Segment tradiční výroby tak z tohoto důvodu oproti předpokladům přispěl negativně do výsledků za 2Q 2018, mírný růst realizačních (prodejních) cen elektřiny se tedy neprojevil. ČEZ nicméně uvádí, že výše zmíněný negativní vliv je pouze dočasný a bude kompenzován ve druhém letošním pololetí. I proto ČEZ ponechává letošní výhled EBITDA, resp. očištěného čistého zisku v rozmezí 51 – 53 mld. Kč, resp. 12 – 14 mld. Kč.
I po očištění o nepříznivý vliv 1,6 mld. Kč by nicméně EBITDA vyšla pod naším očekáváním i pod odhady trhu, konkrétně ve výši 11 mld. Kč. Provozní výsledky hospodaření tak hodnotíme jako poměrně slabé a neměly by podle našeho názoru znamenat pozitivní impuls pro dnešní obchodování. Výhled nicméně potvrzen, celkově tedy hodnotíme dnešní zprávu jako mírně negativní.
Výsledky hospodaření za 2Q 2018 | ||||
---|---|---|---|---|
mld. Kč | 2Q 2018 | Konsensus trhu* | 2Q 2017 |
y/y |
Výnosy | 40,9 | 42,2 | 48,1 | -15,0% |
EBITDA | 9,4 | 12,1 | 12,3 | -23,6% |
EBIT | 2,3 | 4,7 | 5,6 | -58,9% |
Čistý zisk |
0,6 | 2,6 | 8,2 | -92,7% |
Zisk na akcii (Kč) |
1,1 | - | 15,4 | -92,9% |
*medián podle průzkumu společnosti ČEZ
Pozn.: Čistý zisk a zisk na akcii jsou očištěné o mimořádné nehotovostní vlivy
Jan Raška, analytik
Fio banka, a.s.
Prohlášení
Související odkazy
- ČEZ: Trigon Dom Maklerski snížil cílovou cenu na 962,5 Kč a ponechal doporučení na „sell“
- ČEZ podepsal s Rolls-Royce SMR dohodu o přípravných pracích na zavedení SMR v ČR
- Pražská burza na začátku týdne nepatrně oslabuje, Fio banka zveřejnila novou analýzu na akcie ČEZ
- ČEZ: Zvyšujeme cílovou cenu z 834 Kč na 1044 Kč, doporučení snižujeme z "držet" na "redukovat"
- Pražská burza mírně oslabuje, akcie ČEZ se dnes obchodují již bez nároku na dividendu
Nejnovější:
- Americké trhy vstupují do nového týdne bez výrazných změn
- Americké trhy mírně rostou
- Index DAX dnes ztrácí o 1 %, ranní zisky automobilek byly zkorigovány do záporu
- USA: Index výrobní aktivity dallaského Fedu v červenci na 0,9 b. při očekávání -9 b.
- Index PX v úvodu týdne opět posunul historické maximum výše
- Americké akcie posilují a daří se firmám v polovodičovém sektoru
- Americké futures kontrakty indikují otevření v zelených číslech
- Komerční banka: Moody’s potvrdila dlouhodobý depozitní rating na úrovni A1 a stabilní výhled
- Vývoj cen komodit: Ropa +1,27 % na 65,99 USD za barel
- Vývoj měnových párů: Euro oslabuje vůči dolaru o 0,77 % na EUR/USD 1,165