Inercom se odvolal proti rozhodnutí, jež mu brání v nákupu bulharských aktiv ČEZ (+komentář)
Jak jsme již informovali zde, bulharský antimonopolní úřad zamítl prodej bulharských aktiv ČEZ do rukou společnosti Inercom, která se rozhodla využít lhůtu 14 dní a proti rozhodnutí se odvolala.
„Zamítnutí prodeje ze strany bulharského antimonopolního úřadu z předminulého týdne velmi komplikuje celou transakci, o které jsme předpokládali, že by měla být bez větších problémů schválena. Společnost Inercom nemá na bulharském energetickém trhu významnější postavení, proto nás stanovisko antimonopolního úřadu překvapilo. Aktuálně Inercom reaguje svým odvoláním a celá záležitost tak bude mít pokračování.
ČEZ se zatím oficiálně k celé problematice nevyjádřil. Podle našeho názoru bude mít nadále snahu svá bulharská aktiva prodat. Již dříve dal ČEZ najevo, že pokud prodej Inercomu nevyjde, tak je připraven vyjednávat se zájemcem, jenž se umístil na druhém místě v tendru (mělo by jít o společnost India Power). Rizikem však může být nižší prodejní cena, než ta, která byla dojednaná s Inercomem na konci letošního února. ČEZ ve svých výkazech uvádí, že se s Inercomem dohodl na ceně 326 mil. EUR (dle aktuálního kurzu cca 8,4 mld. Kč).
Celá věc zapadá do letitého komplikovaného vztahu mezi ČEZem a bulharskými institucemi, resp. státem, kdy do hry často vstupovalo politické riziko. Napětí eskalovalo mezinárodní investiční arbitráží, kterou ČEZ vůči Bulharsku zahájil v červenci 2016. Kauza prodeje bulharských aktiv se tak podle našeho názoru může protáhnout i za horizont roku 2018,“ říká analytik Fio banky Jan Raška.
„Potenciální výpadek příjmu ve výši kolem 8 mld. Kč však nemění náš pohled na dividendu v příštím roce, která by se mohla pohybovat v rozmezí 28 – 30 Kč na akcii. Nadále se tak domníváme, že by ČEZ nemusel reflektovat letošní pokles očištěného čistého zisku do rozmezí 12 – 14 mld. Kč (loni 20,7 mld. Kč), který by při aplikaci stávající dividendové politiky indikoval dividendu poblíž 24 Kč (výraznější pokles z letošních 33 Kč). Zotavující se tržní ceny elektřiny podporující provozní cash flow, stále relativně nízké CAPEX či rozumná míra zadlužení, to vše jsou faktory znamenající takovou likvidní pozici společnosti, která by nemusela dovolit razantnější pokles dividendy v příštím roce,“ doplnil Raška.
Akcie ČEZ aktuálně ztrácí 0,2 % na 578 Kč.
Zdroj: Bloomebrg
Marek Šilhart
Fio banka, a.s.
Prohlášení
Související odkazy
- Pražská burza zahajuje týden růstem, ČEZ po volbách posiluje
- ČEZ ESCO kupuje lokálního distributora elektřiny ELPRO-DELICIA
- Pražská burza zahajuje obchodovaní poklesem o téměř 0,5 %
- ČEZ: Morgan Stanley zvyšuje cílovou cenu na 900 Kč při stálém doporučení „Underwt/In-Line“
- Doosan dodá nové generátory pro Temelín
Nejnovější:
- Indexy končí v zeleném
- Trh dnes pozitivně naladěn
- Frankfurtská burza ve středu mírně ztrácela
- Bank of America reportovala výsledky, výnosy z obchodování překonaly odhady
- Společnost Abbott Laboratories reportovala výsledky za 3Q, analytik je označil za smíšené
- Pražská burza na záporné nule
- Wall Street v úvodu roste na pozadí výsledkové sezóny
- Bankovní dům Morgan Stanley zveřejnil výsledky za 3Q nad očekáváním
- Americké futures kontrakty indikují otevření trhů v plusu
- USA: Newyorský výrobní index v říjnu na 10,7 b. při očekávání -1,8 b.