Vysoké rafinérské marže by mohly americkým rafinériím vydržet delší dobu

7.8.2015 15:59

Nízké ceny ropy a silná poptávka po benzínu v USA vytvářejí perfektní podmínky pro rafinérie. Největší prospěch mají rafinérie, které se zaměřují na produkci benzínu.

Největší americká rafinérská společnost Valero ve 2Q 2015 dosáhla hrubé marže 13 dolarů na barel, zatímco čistá marže dosáhla úrovně 8,50 dolaru, což jsou největší hodnoty od roku 2007. Spolu s maržemi se zvýšila cena akcií (VLO) na nejvyšší hodnotu od prosince roku 2007.

Objem ropy zpracované v USA v minulém týdnu činil 17,1 mil. barelů za den, což je o 680 tisíc více než před rokem a o 1,5 mil. nad 10letým sezónním průměrem. Na druhé straně silná poptávka v USA absorbovala téměř celou extra produkci benzínu, tím zásoby motorových paliv zůstávají na průměrných hodnotách.

Průměrná spotřeba benzínu v posledních 4 týdnech činila 9,5 mb/d, což je o téměř o půl milionu více než v roce 2014.
Zásoby benzínu jsou na úrovni 217 mil. barelů, což je o pouze o 3 mil. barelů více než v roce 2014.
Pokud by se zásoby benzínu upravily podle vyšší spotřeby benzíny, tak by se jednalo o nižší úrovně, než činí 10letý průměr. Zásoby benzínu by dnes vydržely na 22,7 dní spotřeby, což je nejnižší počet dní od roku 2008.

Vedle benzínu se výrazně zvýšila produkce destilátů, kde američtí producenti čelí konkurenci velkých asijských rafinérií a nově otevřenými v Saudské Arábii. Tím se celosvětové zásoby destilátů výrazně zvyšují a marže se udržují na průměrných úrovních.

Sezónně vysoká poptávka po benzínu za několik týdnů skončí a americké rafinérie se budou odstavovat kvůli údržbám, což sníží objem zpracované ropy.
Podle analytika Johna Kempa z Reuters by trh s benzínem měl udržet marže u benzínu relativně vysoko v i příštích měsících. Na druhé straně kvůli vysokým zásobám destilátů by marže u destilátů mohly zůstat pod tlakem. Marže by se mohly výrazně zvýšit jen díky velice chladné zimě.

Rafinérský byznys vždy zůstane cyklickým odvětvím, nicméně John Kemp očekává, že americké rafinérie by měly zůstat vysoce ziskové po delší dobu.

Zdroj: Reuters

Vojtěch Cinert
Fio banka, a.s.
Prohlášení