Denní report - čtvrtek 12.05.2011

12.5.2011 22:04

ČR: Burza kopírovala poklesy Evropě, ČEZ se držel, SRN: DAX podruhé v řadě oslabil, USA: Zámoří s mírným ziskem

Pražská burza

Očekávané události

09:00 HDP (předběžný za první kvartál, sezónně očištěn): odhady: 0,5 % (q-q), 2,5 % (r-r), předchozí: 0,3 (q-q), 2,6 (r-r)

Popis trhu

Pražská burza se ve čtvrtek po vzoru negativního vývoje v Evropě ponořila do červených čísel. Index PX zakončil níže na 1259,7 bodech (-0,7%). Aktivitu investoři soustředili na akcie ČEZu (580 mil. Kč) a Komerční banky (305 mil. Kč). Akciím ČEZu se přitom podařilo i při daném sentimentu prorazit vzhůru úroveň 950 Kč (+0,4%), když do nákupů se zapojovali rovněž domácí investoři. Pro srovnání utility v Německu dnes klesaly (E.ON -2,5%, RWE -1,2%), když mj. reflektovaly propady na komoditních trzích. To druhý energetický titul na pražské burze - akcie NWR kopírovaly dění v sektoru více a ztratily -1,5% na 275 Kč. Propady komodit tak narušily scénář mnohých investorů, kteří počítali s jednoznačným růstem akcií NWR po znovuuvedení nových akcií před zařazením do londýnského indexu. Již zmíněné akcie Komerční banky rovněž ztrácely, když propadly pod 4200 Kč (-0,8%). Ještě o něco hůře na tom byla Erste (-1,2%). Vybírání zisků postihlo CME (-2,2%) či Fortunu (-1%). Ještě před závěrem zveřejnila výsledky za 1Q společnost Telefonica 02. Čísla se od očekávání analytiků příliš nelišila, dlužno dodat, že ti od hospodaření TO2 příliš nečekali.

Podnikové zprávy

J.P.Morgan zvyšuje cílovou cenu pro ČEZ (BAACEZ) na 1050 Kč ze 900 Kč. Doporučení zůstává nezměněno na „neutral."

Commerzbank zvyšuje doporučení pro akcie ČEZu na „přidat" z původního „redukovat", cílovou cenu zvyšuje na 1023 Kč z 947 Kč.

Německo

Hlavní zprávy

Eurozóna

Průmyslová výroba (očištěná o počet pracovních dní) v březnu meziročně vzrostla o 5,3 % (odhad 6,3 %). Hodnota z předchozího období činí 7,7 %.

Sezónně očištěná meziměsíční verze ukazatele ve stejném období poklesla o 0,2 % (odhad růst 0,3 %). Růst z předchozího období činí 0,6 %.

Očekávané události

08:00 HDP (předběžný za první kvartál, r-r, bez sezónního očištění): odhady: 4,5 %, předchozí: 4 %
08:00 HDP (předběžný za první kvartál, sezónně očištěno, q-q): odhady: 0,9 %, předchozí: 0,4 %
08:00 HDP (předběžný za první kvartál, očištěno o počet pracovních dní, r-r): odhady: 4,2 %, předchozí: 4,0 %

Výsledky společností:
ThyssenKrupp

Eurozóna
11:00 HDP (první kvartál, sezónně očištěno): odhady: 0,6 % (q-q), 2,2 % (r-r), předchozí: 0,3 % (q-q), 2,0 (r-r)

Popis trhu

Německé akcie podruhé v řadě oslabily. Index DAX již v červených číslech otevřel. Prodejní náladu během dopoledne ještě prohloubila horší data z evropského průmyslu. V závěru seance část ztrát sice díky lepšímu sentimentu, který přišel ze zámoří, umazal, přesto však ztratil 0,68% a uzavřel na 7 444 bodech. Nejhůře si vedly akcie K+S (SDF -2,7%), E.Onu (EOAN -2,6%), který obdržel nižší doporučení od WestLB, a Commerzbank (CBK -1,9%). Dařilo se naopak Lufthanse (LHA +2,4%), Henkelu (HEN3 +1,5%) a Mercku (MRK +1,4%).

Podnikové zprávy

Německá pojišťovna Allianz (ALV) vykázala v prvním čtvrtletí roku 2011 zhoršené hospodářské výsledky. Tržby v meziročním srovnání snížily o 2 % na 29,9 mld. EUR z rekordních 30,6 mld. EUR, dosažených na počátku roku 2011. Čistý zisk se meziročně propadl o celých 45 % na 857 mil. EUR (1,9 EUR na akcii), zatímco trh očekával 982 mil. EUR (2,17 EUR na akcii). Na slabším zisku se vedle japonské katastrofy podílela i vyšší efektivní daňová sazba a snížené kapitálové zisky.

Druhá největší německá energetická společnost RWE zveřejnila své hospodářské výsledky za první kvartál 2011, které byly lepší než odhady analytiků a to jak na úrovni čistého zisku, tak i tržeb. RWE vykázala pokles čistého zisku meziročně o 7,5 % z důvodu propadu cen elektřiny a ztrátě divize zemního plynu. Na úrovni provozního zisku RWE zaznamenala pokles o 5 % na 2,8 mld. EUR. Tržby společnosti vzrostly o 3 % na 15,8 mld. EUR. Provozní výsledek EBITDA dosáhl 3,4 mld. EUR, což znamená meziroční pokles o 4 procenta a překonání odhadu analytiků ve výši 3,26 mld. EUR. Management společnosti ponechal výhled v podobě 30 % poklesu udržitelného čistého zisku pro celý rok 2011. Společnost má na rok 2012 předprodáno 70 % produkce elektřiny a na rok 2013 20 % produkce, přičemž RWE oznámila, že realizované ceny elektřiny na německém trhu pro letošní rok budou pod úrovní roku 2010 (67 EUR/MWh). Dividendový výplatní poměr pro rok 2011 zůstane v rozmezí 50-60 %. Německá vláda dočasně uzavřela 7 starších jaderných elektráren v Německu z důvodu obav o bezpečnost po jaderné katastrofě v japonské Fukušimě, přičemž odborný panel zvolený německou vládou doporučil včera trvale uzavřít 7 jaderných elektráren a ostatní elektrárny by měly ukončit svoji životnost do roku 2021. Pokud německá vláda schválí výše zmíněný návrh, bude tím společnost RWE a další utility disponující jadernými elektrárnami negativně poznamenány a lze očekávat tlak na pokles cen akcií.

Cheuvreux zvyšuje své investiční doporučení pro Infineon (IFX) na „outperform" z původního „underperform." Akcie společnosti dnes oslabují o 0,36 % na 8,20 EUR.

BMW, největší světový výrobce luxusních aut, plánuje další expanzi na lukrativní rozvojové trhy. Rozhoduje se o postavení dvou továren, jednu v Brazílii, další pak v Rusku, Indii, Jižní Koreji či Turecku. Snaží se tak upevnit své vedení nad Audi společnosti Volkswagen, která by jej o pozici globálního leadera chtěla připravit do roku 2015. Právě rozvojové země jsou nyní pro automobilky klíčové. BMW proto rozšíří investice do joint venture v Číně na 1 mld. EUR z 560 ml. EUR. Kromě toho chce společnost také investovat 2 mld. EUR do svých továren v Německu.

USA

Hlavní zprávy

Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti k 7. květnu poklesl na 434 tis. z 478 tis. (rev. z 474 tis.) při odhadu 430 tis.

Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti - pokračující k 30. dubnu vzrostl na 3756 tis. z 3751 tis. (rev. z 3733 tis.) při odhadech 3700 tis.

Index cen výrobců v dubnu vzrostl o 0,8 % (m-m), respektive o 6,8 % (r-r), při odhadech 0,6 % (m-m) a 6,5 % (r-r). Předchozí hodnoty byly 0,7 % (m-m), 5,8 % (r-r).

Maloobchodní tržby za duben vzrostly o 0,5 % při odhadech 0,6 %. Předchozí hodnota 0,4 % byla revidována na 0,9 %.

Bloomberg spotřebitelský sentiment k 8. květnu poklesl na -46,9 b. z -46,2 b. při očekávaném růstu na -45,9 b.

Podnikové zásoby v březnu vzrostly o 1 % při odhadovaném růstu o 0,9 %. Předchozí hodnota 0,5 % byla revidována na 0,7 %.

Očekávané události

14:30 Index spotřebitelských cen (duben): odhady: 0,4 % (m-m), 3,1 % (r-r), předchozí: 0,5 % (m-m), 2,7 % (r-r)
14:30 Jádrový index spotřebitelských cen (duben, sezónně očištěn): předchozí: 223,331 b.
14:30 Index spotřebitelských cen (duben, bez sezónního očištění): odhady: 224,715 b., předchozí: 223,467 b.
15:55 Index spotřebitelské důvěry univerzity Michigan (předběžný za květen): odhady: 70,0 b., předchozí: 69,8 b.

Popis trhu

Americké akcie zakončily obchodování s mírnými zisky, když se jim během seance podařilo vymazat ne příliš velké úvodní ztráty. Hlavní akciové indexy posílily o 0,5 až 0,6%. Dařilo se zejména polovodičům (+1,4%) a developerům (+1,0%). Opačným směrem mířily hlavně banky (-0,5%) a energie (-0,3%). Komodity povětšinou smazaly dopolední ztráty a s výjimkou pšenice (-3,1%) a stříbra (-3,7%) končí v zelených číslech (např. ropa +0,3%, zlato +0,2%, měď +1,3%, sója +0,8%).

Podnikové zprávy

Cisco, světový gigant v oblasti síťových prvků, včera zveřejnil hospodářské výsledky za první kvartál letošního roku, respektive třetí kvartál svého účetního roku. Při prvním pohledu společnost překonala odhady analytiků a akcie v poobchodní fázi posílily o 4 %. Při bližším zkoumání však nadšení ochladlo a akcie prudce oslabily. Společnost se nachází ve fázi restrukturalizace a nějakou dobu potrvá, než se z ní opět dostane. Prodeje 10,866 mld. USD znamenaly meziroční nárůst o 4,8 % a víceméně potvrdily analytický konsensus 10,859 mld. USD. Trochu paradoxně se vedlo čistému zisku, který při hodnotě 2,349 mld. USD znamenal meziroční pokles o 10,86 %, přesto však výrazně pozitivně překonal odhady analytiků 2.068 mld. USD. Z geografického hlediska se nejlépe dařilo oblasti Asie & Pacifik, který zaznamenal meziroční nárůst objednávek o 14 %. Oblasti Evropa a U.S. & Kanada zaznamenaly svorně růst objednávek o 2 % a rozvojové trhy 4 %. Co se týče prodejů, hlavní trh společnosti, U.S. a Kanada, se podílel 5,785 mld. USD, Evropa 2,227 mld. USD, rozvojové trhy 1,271 mld. USD a Asie a Pacifik 1,583 mld. USD. Tržby z prodejů routerů se meziročně zvýšily o 7 % na 1,86 mld. USD, switche ovšem utrpěly pokles o 9 % na 3,299 mld. USD. Prodeje „nových produktů", mezi které patří například bezdrátové připojení k síti či výpočetní střediska, vzrostly o 15 % na 3,262 mld. USD. Za služby Cisco inkasovalo o 14 % více, 2,197 mld. USD. CEO společnosti John T. Chambers v současnosti zápasí s pomalým růstem společnosti. Restrukturalizace začala už v minulém měsíci, kdy společnost prodala divizi vyrábějící videokamery Flip. Chamber navíc oznámil, že propustí blíže nespecifikovaný počet zaměstnanců, což se zatím dotklo pouze 550 z celkového počtu 73 000. Společnost ztrácí hlavně kvůli pomalé inovaci, přebujelé byrokracii a tvrdé konkurenci na IT trhu, jako například společnosti Hewlett Packard, Huawei Technologies nebo Jupiter Network. To se právě nejvíce projevilo na ztrátě na trhu se switchy, kterou společnost utrpěla. Chambers dále plánuje například přebudování organizační struktury, která podle jeho vlastních slov místo toho, aby podporovala spolupráci, pouze vytváří další byrokratické náklady. Chambers v roce 2007 prohlásil, že tržby společnosti budou každý rok růst o 12 - 17 %. O rok později začalo Cisco bojovat s útlumem poptávky a včera na tiskové konferenci Chambers prohlásil, že tato predikce definitivně padá. Společnost v prvním kvartále letošního roku skoupila 54 ml. svých akcií s průměrnou hodnotou 18,39 USD.

International Energy Agency, mezinárodní agentura pro energii se sídlem v Paříži, dnes snížila výhled pro světový růst poptávky po ropě v letošním roce. Nový odhad je o 0,2 % denně nižší (respektive 190 000 barelů), přesto by však měla poptávka po ropě vzrůst globálně o 1,5 %, neboli 1,3 ml. barelů, na 89,18 ml. barelů denně. Podle agentury začaly na snížení poptávky konečně tlačit vyšší ceny ropy .

Rochdale Securities snižuje cílovou cenu pro akcie Goldman Sachs na 120 USD z předchozích 163 USD, investiční doporučení mění na „prodávat" z předchozího „neutrální".

Pavel Šlechta
Fio banka, a.s.
Prohlášení