Denní report - středa 04.05.2011

4.5.2011 16:24

ČR: Pražská burza odolala poklesům v zahraničí, SRN: Německé akcie se červenají, USA: Horší data z ekonomiky posílají akcie v USA na nižší úrovně

Pražská burza

Očekávané události

13:00 ČNB rozhodne o úrokových sazbách: odhady: 0,75 %, předchozí: 0,75 %

Výsledky:
Fortuna, Komerční banka

Popis trhu

Ačkoliv na zahraničních trzích uprostřed týdne probíhala pokračující konsolidace či spíše vybírání zisků po růstech z předchozích týdnů, tak pražská burza slušně posílila. Index PX přidal po závěrečné aukci +0,8% na 1273 bodů. Přísnější měřítko co do aktivity snesly pouze akcie ČEZu (590 mil. Kč) a Komerční banka (250 mil. Kč). Oba tituly přitom svorně posílily +0,5%. Akcie Erste se nedokázaly udržet nad 835 Kč a ve Vídni tak zůstávají již téměř 14 dní pod hladinou 35 euro. Telefonica 02 zůstala pod 420 Kč metou s tendencí k poklesu na úroveň 415 Kč. Před výsledky za 1Q příští čtvrtek by výraznější růsty TO2 byly překvapením. Dařilo se akciím Fortuna, které se obchodovaly na 114 Kč (+0,7%). Naopak vybírání zisků převážilo na Unipetrolu (-2,35%).

Německo

Hlavní zprávy

Index nákupních manažerů ve službách za duben byl potvrzen na 56,8 b., analytici odhadovali 57,7 b. Předchozí hodnota činila 57,7 b.

Eurozóna

Maloobchodní prodeje v březnu poklesly o 1,0 % (m-m) a 1,7 % (r-r), očekávalo se -0,1 % (m-m) a meziroční stagnace. Hodnoty z předchozího období -0,1 % (m-m) a 0,1 % (r-r) byly revidovány na 0,3 % (m-m) a 1,3 % (r-r).

Složený index nákupních manažerů za duben byl potvrzen na konsensu 57,8 b. při stejné hodnotě z předchozího období.

Index nákupních manažerů ve službách byl za duben potvrzen na 56,7 b., čekalo se 56,9 b., což byla i hodnota předchozího období.

Očekávané události

12:00 Podnikové objednávky (bez očištění, březen): odhady: 15,4 %, předchozí: 20,1 %
12:00 Podnikové objednávky (s očištěním, březen): odhady: 0,4 %, předchozí: 2,4 %

Výsledky společností
Adidas, Beiersdorf, Heidelberg Cement, Lufthansa

Eurozóna
13:45 Rozhodnutí ECB o úrokových sazbách: odhady: 1,25 %, předchozí: 1,25 %

Popis trhu

Německé akcie pokračují v korekci zisků, které si připsaly za poslední dva měsíce.Dnešní výprodeje odstartovala horší data ze zámoří (ISM index ekonomické aktivity). Index DAX krátce před koncem obchodování oslabuje o 1,6% na 7 380 bodů. Největší ztráty utrpěl Volkswagen (VOW3 -4,6%), který se však poprvé obchoduje bez nároku na dividendu 2,26 EUR na akcii. Bez jejího vlivu by však i tak ztrácel zhruba 3%. Díky dividendě padá také Lufthansa (LHA -4,6%). Po výsledcích oslabuje Linde (LIN -3,6%). Prodejní náladě vzdoruje zejména Henkel (HEN3 +1,5%) a Merck (MRK +0,9%).

Podnikové zprávy

CA Cheuvreux snižuje cíl pro akcie Metra na 53 EUR z předchozích 63 EUR, investiční doporučení snižuje na „underperform" z „outperform".

BHF-Bank zvyšuje cílovou cenu pro akcie společnosti Heidelberg Cement na 61 EUR z předchozích 57 EUR, doporučení ponechává na „outperform".

HSBC zvyšuje cíl pro akcie Deutsche Boerse na 68 EUR z předchozích 65 EUR, doporučení ponechává na „overweight".

Nord/LB zvyšuje cílovou cenu pro akcie Infineonu na 9 EUR z předchozích 8,4 EUR, doporučení ponechává na „kupovat".
Nomura zvyšuje cíl pro Infineon na 8,35 EUR z předchozích 7,8 EUR, doporučení ponechává na „neutrální".
Natixis zvyšuje cíl pro Infineon na 11 EUR z předchozích 10 EUR, doporučení ponechává na „kupovat".

Linde, druhý největší světový výrobce průmyslových plynů, dnes zveřejnil hospodářské výsledky za první kvartál, které překonaly odhady analytiků. Akcionáři se však zřejmě namísto úspěchů hlavní divize vyrábějící průmyslové plyny zaměřili na očekávanou stagnaci strojírenské divize. Tržby společnosti vzrostly mezikvartálně o 14,89 % na 3,325 mld. EUR a překonaly tak odhady analytiků o 2,46 %. Čistému zisku se také podařilo překvapit, když při hodnotě 284 ml. EUR překonal odhady 274,2 ml. EUR. Hodnota z minulého období činila 239 ml. EUR. Čistý zisk na akcii 1,67 EUR překonal odhady mírněji, pouze o 0,66 %, i když znamenal meziroční nárůst o 42,7 %. Tržbám Linde nejvíce napomáhala divize vyrábějící průmyslové plyny, jejíž obrat se zvýšil meziročně o 13,8 % na 2,662 mld. EUR. Po očištění o kursové změny, změny v cenách zemního plynu a změny ve struktuře společnosti prodeje vzrostly o 8,3 %. Provozní zisk divize vzrostl rychleji než prodeje, dosáhl růstu o 16,3 %. Společnost upozorňuje na rozdílné vývoje poptávek v jednotlivých regionech. Nejvyšší růst zaznamenala společnost opět v Asii (převážně v Číně a Indii) a v jižní Americe. Zotavování z krize bylo možno spatřit v USA a v západní Evropě. Tržby strojírenské divize vzrostly o 14,3 % na 591 ml. EUR. Provozní zisk rostl rychleji, o 21,6 %, a to hlavně díky úspěšnému dokončení několika projektů. Počet objednávek poklesl meziročně na 444 ml. EUR z 502 ml. EUR z předchozího roku. Vzhledem k nepravidelnosti projektů tudíž nelze předpokládat další podobně výtečný výsledek této divize, očekává se spíše stagnace prodejů.

Bank of America v reakci na pozitivní hospodářské výsledky zvyšuje své investiční doporučení pro Merck (MRK) na „koupit" z původního „underperform." Odhadovaná výše zisku na akcii byla zároveň zvýšena o 20 %.

Německá automobilka BMW (BMW) v prvním čtvrtletí na rozdíl od konkurenčního Daimleru (DAI) potěšila investory a zaznamenala výrazný nárůst tržeb i zisku. Tržby dosáhly 16,04 mld. EUR a překonaly tak odhady ve výši 15,45 mld. EUR. Podobně si vedl i čistý zisk, který se vyšplhal na 1,21 mld. EUR a bez větších problémů tak překonal tržní konsensus ve výši 943 mil. EUR. Společnost po zveřejnění výsledků potvrdila svůj výhled pro rok 2011, během kterého očekává rekordní prodeje ve výši překonávající 1,5 mil. vozů.

Siemens, největší evropská strojírenská společnost, dnes uveřejnila hospodářské výsledky za první kvartál letošního roku, respektive druhý kvartál svého fiskálního roku. Kromě příjemného překvapení ziskem a potvrzení konsensu prodejů se akcionáři dočkali i zvýšeného výhledu. Prodeje společnosti 17,717 mld. EUR meziročně poklesly o 2,80 %, na konsensus trhu 17,737 mld. EUR nestačily o pouhých 0,11 %. Svou hodnotou překvapil čistý zisk 1,611 mld. EUR, před rokem akcionáři našli ve výkazu hodnotu 1,464 mld. EUR, nyní analytici očekávali 1,464 mld. EUR. Zisk na akcii 1,846 EUR překonal očekávání trhu 1,74 EUR a znamenal meziroční nárůst skoro o 16 %. Společnost zároveň zvýšila výhled prodejů a čistého zisku v reakci na rostoucí poptávku po strojírenském vybavení. Podle CEO společnosti Petera Loeschera se také začínají vyplácet prostředky investované do inovace. Prodeje by za letošní fiskální rok měly oproti loňsku vzrůst o „průměrné jednociferné číslo", společnost předtím udávala pouze „mírný růst". Analytici očekávají spíše mírný pokles o 0,80 %. V odhadech provozního zisku je společnost o něco konkrétnější - z loňských 4,3 mld. EUR odhadovala růst o 35 %, nyní čeká hodnotu 7,5 mld. EUR.

Henkel, německý výrobce spotřebního zboží, dnes reportoval optimistické výsledky za první kvartál letošního roku. Společnost udává, že dobrého výsledku dosáhla hlavně díky zvýšené poptávce po průmyslových lepidlech. Příjemného překvapení se investoři dočkali již u prodejů, které při hodnotě 3,823 mld. EUR překonaly odhady 3,741 mld. EUR o 2,18 % a znamenaly meziroční nárůst o 8,86 %.
Čistý zisk společnosti 306,75 (70 centů na akcii) ml. EUR překonal analytický konsensus o 1,74 % i hodnotu 259 ml. EUR (60 centů na akcii) z předešlého roku. Společnosti se podařilo překonat odhady hlavně díky největším německým automobilkám Volkswagenu, Daimleru a BMW. Všechny tyto tři společnosti zvyšují obraty díky rostoucí poptávce v Číně a patří mezi největší zákazníky Henkelu, pro které prodeje průmyslových lepidel představují polovinu tržeb. Společnost tak mírně upravila svou prognózu tržeb, místo 3 až 5 % růstu nyní udává spíše horní hranici tohoto odhadu. Z divizí společnosti se nejlépe dařilo již zmiňované divizi vyrábějící průmyslová lepidla, jejíž zisk před zdaněním a zaplacením úroků (EBIT) vzrostl meziročně o 32 %, celkově tržby divize vzrostly o 13 %. EBIT divize vyrábějící prací prášky naopak poklesl o 34 %, ačkoli tržby divize rostly o 2,2 %. Podílí se na tom hlavně vyšší ceny výrobních materiálů. EBIT divize vyrábějící kosmetiku vzrostl o 13 %, tržby si připsaly 7,7 %. Z geografického pohledu společnost nejvíce rostla v Asii, kde si tržby připsaly 16 %. Tržby v západní Evropě naproti tomu rostly „jen" o 6 % a v Severní Americe o 4,7 %. Právě rostoucí ceny výrobních materiálů nyní patří podle CEO společnosti Kaspera Rorsteda mezi největší výzvy stojící před Henkelem. Dále pak zmiňuje silnou konkurenci v odvětví.

USA

Hlavní zprávy

Index žádostí o hypotéku MBA k 29. dubnu vzrostl o 4 % po hodnotě -5,6 % z minulého týdne.

Index propuštěných zaměstnanců Challenger v dubnu meziročně poklesl o 4,8 %, předchozí hodnota byla -38,6 %.

ADP změna počtu pracovních míst při hodnotě 179 tis. nedosáhla na odhad 198 tis. Předchozí hodnota 201 tis. byla revidována na 207 tis.

ISM index aktivity mimo zpracovatelský sektor poklesl v dubnu na 52,8 b. při odhadu 57,5 b. a hodnotě 57,3 b. z předchozího období.

Zásoby ropy - DOE k 29. dubnu vzrostly o 3421 tis. barelů při odhadu 3000 tis. barelů, předchozí hodnota byla 6156 tis.

Zásoby destilovaných paliv - DOE k 29. dubnu poklesly o 1398 tis. barelů při odhadovaném růstu o 500 tis. barelů. Předchozí hodnota byla -1805 tis. barelů.
Zásoby benzínu - DOE k 29. dubnu poklesly o 1046 tis., očekával se pokles o 500 tis. barelů. Předchozí hodnota byla -2508 tis. barelů.
Využití rafinérských kapacit - DOE k 29. dubnu vzrostlo o 0,10 % při odhadovaném růstu 0,50 % a hodnotě 0,20 % z předchozího období.

Očekávané události

14:30 Produktivita v nezemědělském sektoru (předběžný za 1. kvartál): odhad: 1,1 %, předchozí: 2,6 %
14:30 Jednotkové náklady na práci (předběžný za 1. kvartál): odhady: 0,8 %, předchozí: -0,6 %
14:30 Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti (30. duben): odhady: 410 tis., předchozí: 429 tis.
14:30 Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti (23. duben): odhady: 3650 tis., předchozí: 3641 tis.
15:45 Bloomberg spotřebitelský sentiment (1. květen): odhady: -45,0 b., předchozí: -45,1 b.
16:30 Zásoby zemního plynu EIA (29. duben): odhady: 68 mld. kubických stop, předchozí: 31 mld. kubických stop
Výsledky společností
22:00 Kraft Food
Visa - po trhu

Popis trhu

Americké akcie a komodity oslabily po neuspokojivých dnešních údajích z ekonomiky. Konkrétně index aktivity ve službách neočekávaně pokles na 52,8 bodů, když trh čekal růst na 57,4bodů. Dále pak soukromý sektor vytvořil v dubnu méně míst než se čekalo a to 179 tis oproti predikcím na úrovni 198 tis. Index DJIA oslabil o 0,65% na 12723 bodů a technologický Nasdaq o -0,47% na 2828 bodů. V indexu S&P 500 oslabil především sektor základních materiálu a energetické společnosti poté, co klesaly ceny komodit.

Podnikové zprávy

Applied Materials (AMAT), společnost pohybující se v oblasti zařízení a služeb pro výrobu polovodičů a plochých panelů, podepsal dohodu se společností Varian Semiconductor Equipment Associates (VSEA) a nákupu jejích akcií za 63 USD, celkový objem obchodu bude 4,9 mld. USD. Cena za akcii v sobě obsahuje prémii 55 % na cenu, při které akcie Varianu včera uzavíraly. Sloučení bylo odsouhlaseno správními radami obou společností.
CEO Applied Materials Mike Splinter považuje Varian Semiconductor za společnost s nejlepší technologií a talenty na trhu. Vzniklá společnost by tak mohla lépe těžit s rostoucí poptávky po smartphonech, které používají čipy odběratelů Applied Materials.

Americký mediální gigant Time Warner dnes zveřejnil hospodářské výsledky za první kvartál, kterými pravděpodobně potěšil své akcionáře. Analytické odhady byly překonány hlavně díky zvýšeným příjmům z reklamy, kterým napomohl turnaj NCAA, na kterém společnost poprvé spolupracovala s CBS. Prodeje společnosti 6,683 mld. EUR zaznamenaly nejen meziroční nárůst o 5,71 %, ale dokázaly předčít i odhad analytiků o 3,55 %. Zklamáním mohl být meziroční pokles zisku o 10,22 % na 641,9 ml. USD, i když analytici očekávali pokles až na 623,50 ml. USD. Předčít odhad 0,559 USD tak dokázal při 0,58 USD i zisk na akcii. Televizní divize společnosti (patří sem Turner Broadcasting a HBO) dosáhla růstu tržeb o 18 % na 3,5 mld. USD, z toho 9 % růst předplatitelů díky mezinárodní expanzi, 31 % růst tržeb z reklamy, hlavně kvůli turnaji NCAA, a 48 % za prodeje práv na vysílání pořadů HBO, především The Pacific, Sex and the City a Boardwalk Empire. Očištěný provozní zisk vzrostl pouze o 2 %, když se společnosti zvyšovaly programové náklady, především právě kvůli nákladům na turnaj NCAA. Prodeje filmové divize poklesly meziročně o 3 % na 2,6 mld. USD, hlavně kvůli výjimečně zvýšeným prodejům minulého roku, kdy prodeje divize vzrostly díky Sherloku Holmesovi a The Blind Side (Zrození šampiona). Prodeje vydavatelské divize se při 798 ml. USD prakticky nezměnily. V prvním kvartále společnost skoupila 37 milionů akcií v hodnotě 1,3 mld. USD

Devon Energy, americká společnost těžící ropu a zemní plyn, dnes zveřejnila výsledky za první kvartál letošního roku. Prodeje i zisk meziročně poklesly, kvůli účetním operacím zisk zdaleka nedorovnal odhady. Prodeje společnosti poklesly meziročně o více než 20 % na 2,147 mld. USD, jen tak tak nedosáhly na odhady analytiků 2,199 mld. USD. Hůře na tom byl čistý zisk před odečtením mimořádných položek. Při hodnotě 393 ml. USD znamenal pokles o 43,4 % a odhady analytiků 564 ml. USD nechal daleko před sebou. Společnost to vysvětluje bezhotovostními nerealizovanými změnami ve skutečných cenách derivátů na ropu a plyn. Bez odečtení těchto položek by společnost uvedla zisk 575 ml. USD. Zisk na akcii 1,31 USD mírně překonal očekávání trhu, které bylo 1,298 USD. Produkce společnosti se v průměru meziročně zvýšila o 7 % na hodnotu ekvivalentní 629 000 barelů ropy denně.

Intercontinental Exchange, finanční společnost umožňující obchodování s futures kontrakty, o které se nyní mluví hlavně v souvislosti s převzetím NYSE Euronext, dnes zveřejnila hospodářské výsledky za první kvartál letošního roku. Hlavně kvůli volatilním cenám na trhu s ropou překonala očekávání analytiků jak u prodejů, tak u zisku. Prodeje společnosti 334,28 ml. USD zaznamenaly meziroční nárůst o 18,70 % a překonaly odhady analytiků o 1,50 %. Čistý zisk vzrostl meziročně dokonce o 29,08 % na 131,04 ml. USD (1,76 USD na akcii) a překonal tak odhady 125,3 ml. USD. Denní poplatky za transakce s energií over-the-counter se vyšplhaly v průměru na 1,63 ml. USD, což je o 19 % více než loni. Objem obchodů s futures kontrakty v centrále v Londýně, která obchoduje s kontrakty na ropu Brent a topný plyn, vyskočil o 36 % na 1,15 ml. USD denně.

Pavel Šlechta
Fio banka, a.s.
Prohlášení