Denní report - středa 20.10.2010

20.10.2010 22:03

ČR: Vláda rozhodla v neprospěch své majority v ČEZu, akcie poklesly, SRN: Německé akcie s mírným ziskem, USA: Akcie ignorovaly Béžovou knihu a rostly ve vleku vývoje na měnovém trhu a korporátních výsledků

Pražská burza

Popis trhu

Index PX si odepsal -0,42% na 1132 bodů hlavně kvůli akciím ČEZu. Akcie elektrárenské společnosti byly jediným titulem, který se ve Spadu výrazněji obchodoval. Objem 621 mil. Kč několikrát převyšoval aktivitu na dalších akciích (druhá v řadě byla Komerční banka s 81 mil. Kč). Akcie ČEZu v první polovině dne posilovaly až k úrovni 885 Kč, potom však přišla studená sprcha v podobě vládního oznámení ke zdanění emisních povolenek (2011-2012) a aukcím prodeje povolenek po roce 2013. Aby stát získal peníze do jedné kapsy, sebere si ji z druhé. Nižší zisky majoritně vlastněného ČEZu stát obětuje na oltář menšího tlaku na privátně vlastněné fotovoltaické firmy. A spotřebitel to stejně jednou zaplatí formou vyšších cen elektřiny. Akcie ČEZu nakonec zakončily u hladiny 770 Kč (-1,24%). Ještě větší pokles zaznamenal Pegas (-3,7%), který však jde na vrub „exdividendového" data neboli akcie se obchodovaly na burze bez nároku na dividendu. Erste neudržela metu 780 Kč (-0,5%), zatímco Komerční bance se podařilo zvednout na 3880 Kč (+0,7%). NWR dobylo zpět hladinu 220 Kč (+0,9%). Lehký posun vpřed zaznamenala také Telefonica 02 (+0,5%)

Podnikové zprávy

Dnes oznámený vládní návrh na omezení zdražení elektřiny počítá se zdaněním emisních povolenek přidělený výrobcům elektřiny v letech 2011 až 2012. Na tyto emisní povolenky má být uvalena sazba darovací daně. Vláda počítá s výnosem se zdanění emisních povolenek ve výši 4,8 miliardy korun. Náklady spojené s touto dodatečnou daní pro společnost ČEZ, která je majoritním producentem elektřiny v ČR, se pohybují n úrovni 3,5 miliardy korun (cca 6,5 Kč na jednu akcii). Dále vládní návrh počítá s prodejem všech emisních povolenek od roku 2013. Původní plán počítal s prodejem pouze 30% balíku (70% zdarma) emisních povolenek od roku 2013, tento poměr se měl postupně zvyšovat až do roku 2020, kdy měla společnost ČEZ kupovat 100% emisních povolenek. Současný návrh tak negativně ovlivní hospodaření společnosti ČEZ, celkový dopad na hospodaření odhadujeme ve výši 45 miliard korun. Domníváme se však, že většina těchto informací je již v cenách akcií započítána a proto potenciál poklesu cen akcií vidíme jako omezený.

HSBC snížila cenový cíl pro ČEZ (BAACEZ) na 770 Kč oproti předchozím 860 Kč. Doporučení je underweight.

Německo

Hlavní zprávy

Očekávané události

21/10 9:30 Index nákupních manažerů ve výrobě (Říjen) - odhad 54,6b. / předchozí 55,1b.

Popis trhu

Německé akcie smazaly dopolední ztráty a končí dnešní obchodování s mírným ziskem. Index DAX se krátce před uzavřením trhu pohybuje v okolí 6 515 bodů (+0,4%). Nejlépe si vede BASF (BAS +2,3%), kterému pomáhá vyšší odhad zisku pro letošní rok. Daří se rovněž Infinenonu (IFX +1,8%) a Metru (MEO +1,8%). První ze jmenovaných společností tlačí vzhůru spekulace o možné dividendě. Hůře se bude vzpomínat na dnešní seanci akcionářům Bayeru (BAYN -1,4%), Commerzbank (CBK -1,1%) a Deutsche Boerse (DB1 -1,1%). Bayer oslabuje díky zprávě, že konkurenční Boehringer získal souhlas amerických úřadů s prodejem jeho léku na ředění krve.

Podnikové zprávy

Citigroup snížil cenový cíl pro Commerzbank (CBK) na 5,3 EUR oproti předchozím 6,2 EUR. Doporučení je prodat.

Beiersdorf (BEI) má nižší doporučení od RBS na úrovni držet ve srovnání s předchozím koupit.Cenový cíl je 50 EUR.

HSBC snížila cenový cíl pro Lufthansu (LHA) na neutral z předchozího overweight. Cenový cíl je 16 EUR.

BASF SE (BAS) ve třetím kvartálu zvýšil meziročně tržby o 23 % na 15,8 mld. EUR. EBIT před speciálními položkami meziročně rostl o 77 % na 2,2 mld. EUR. Dále BASF očekává za celý rok 2010 tržby 63 mld. EUR a EBIT před speciálními položkami.

USA

Hlavní zprávy

Očekávané události

21/1 16:00 Předstihové ukazatele (Září) - odhad 0,3 % / předchozí 0,3 %.

21/1 16:00 Index výrobní aktivity Philadelphského FEDu (Říjen) - odhad 2b. / předchozí -0,7 b.

21/1 Korporátní výsledky - Caterpillar (EPS 1,01 USD), UPS (0,881 USD), McDonald's (1,245 USD), Amazon (0,477 USD)

Popis trhu

Zápisky z Béžové knihy v odpoledním obchodování nechaly akciové trhy chladnými a indexy zakončily obchodování blízko svých denních maxim. Béžová kniha ukázala na to, že ekonomika v září a počátkem října mírný růst avšak s nepatrnými známkami zrychlení a neochotou zaměstnavatelů najímat nové zaměstnance. Reakce trhů tak nebyla patrná a ty v poklidu korigovaly včerejší ztrátovou seanci. Širší index S&P 500 přidal 1 %, tažen zejména růstem komodit a úspěšným pokračováním výsledkové sezóny. Investoři pozitivně ocenili výsledky US společností Boeing(BA +2,95 %) nebo Yahoo (YHOO +3,7 %). Z dosud 74 společností, které zveřejněnily své výsledky překonalo odhady analytiků 83 % z nich. Daří se akciím aerolinek (DAL +12 %, LCC +6 %, AMR +7,5 %) když důvod k optimismu zavdaly právě výsledky za posledni kvartál.

Podnikové zprávy

Wells Fargo (WFC) oznámilo čistý zisk 3,34 mld. USD (60 centů na akcii) oproti předchozím 3,24 mld. USD (56 centů na akcii). Celkové tržby klesly na 20,87 mld. USD oproti předchozím 22,47 mld. USD. Analytici odhadovali zisk na akcii 55 centů a tržby 20,98 mld. USD.

Boeing Co. (BA) se přehoupl do čistého zisku 837 mil. USD (1,12 USD na akcii) oproti předchozí ztrátě 1,56 mld. USD (2,23 USD na akcii). Tržby rostly na 16,97 mld. USD z 16,69 mld. USD. Analytici očekávali zisk 1,06 USD a tržby 16,71 mld. USD. Za celý rok 2010 společnost očekává vyšší čistý zisk 3,8-4 USD oproti 3,5-3,8 USD, analytici odhadují 3,91 USD.

Pfizer Inc. (PFE) převezme 40 % ve výrobci generických léku z Brazílie Teuto za 240 mil. USD. Pfizer bude mít dále opci na nákup zbývajících 60 % do roku 2014 a akcionáři Teuto budou mít opci na prodej 60 % podílu do začátku roku 2015.

Robert Flasza, analytik
Dozor nad Fio banka, a.s. vykonává Česká národní banka.
Prohlášení