Denní report - čtvrtek 07.08.2014

7.8.2014 22:09

ČR: Burza se vrátila k mírnému růstu, SRN: Další pokles, hranice 9000 na dohled , USA: Pozitivní úvod nevydržel

Pražská burza

Očekávané události

09:00 Míra nezaměstnanosti (červenec): odhady: 7.5%, předchozí: 7.4%

Popis trhu

Pražská burza se ve čtvrtek vrátila k mírnému růstu, když index PX-TR přidal +0,2% na 1383 bodů. O aktivitě se dalo hovořit pouze na akciích ČEZ (215 mil. Kč), které se dokázaly bezpečně udržet nad 580 Kč (+0,3%). Druhá v aktivitě-Komerční banka (88 mil. Kč) - spíše stagnovala a oscilovala pod 4550 Kč. Akcie Erste se přizvedly nad 530 Kč, když podpůrně působily informace o nákupu 8 tis. kusů akcií ze strany manažera banky. Další výrazný skok předvedla těžební NWR, jejíž růst se tentokrát zastavil až na 4 Kč (+31%). V kladných číslech zakončil Lobkowitz (+1,2%) či mediální CETV (+0,4%). Nepatrné ztráty zaznamenaly Unipetrol (-1,5%), VIG (-0,3%) či Fortuna (-0,2%).

Německo

Hlavní zprávy

Průmyslová produkce (sezónně očištěno) (m-m) (červen)
aktuální hodnota: 0,3 %
očekávání trhu: 1,2 %
předchozí hodnota: -1,8 % / revize: -1,7 %

Průmyslová produkce (očištěno o počet pracovních dní) (y-y) (červen)
aktuální hodnota: -0,5 %
očekávání trhu: 0,3 %
předchozí hodnota: 1,3 % / revize: 1,1 %

Eurozóna:

Refinanční sazba ECB (7. srpen):

aktuální hodnota: 0,150 %
očekávání trhu: 0,150 %
předchozí hodnota: 0,150 %

Zápůjční sazba ECB (7. srpen):

aktuální hodnota: 0,400 %
očekávání trhu: 0,400 %
předchozí hodnota: 0,400 %

Depozitní sazba ECB (7. srpen):

aktuální hodnota: -0,100 %
očekávání trhu: -0,100 %
předchozí hodnota: -0,100 %

Očekávané události

08:00 Obchodní bilance (červen): odhady: 18.9 mld., předchozí: 17.8 mld.
08:00 Běžný účet platební bilance (červen): odhady: 18.5 mld., předchozí: 13.2 mld.
08:00 Vývoz (sezónně očištěno) (m-m) (červen): odhady: 0.8%, předchozí: -1.1%
08:00 Dovoz (sezónně očištěno) (m-m) (červen): odhady: 1.0%, předchozí: -3.4%

Popis trhu

Německý index DAX oslabil o jedno procento. Z třicetičlenného indexu si ve čtvrtek dokázaly připsat zisk jen tři společnosti v čele s výrobcem polovodičů Infineon (IFX +1,2 %). Největší propad zaznamenaly akcie výrobce sportovního oblečení Adidas (ADS -4,6 %). Nohu z plynu sundaly akcionáři německých automobilek BMW (-2,2 %), Daimler (DAI -1,7 %) a Volkswagen ( VOW -1,2 %). Po reportovaných výsledcích za 2Q byly v hledáčku investorů tituly Munich Re (MUV2 -2 %), Beiersdorf (BEI -1,6 %), Deutsche Telekom (DTE -1,3 %) a Commerzbank (CBK +0,4 %). V pátek se na ohlašování výsledků chystá pojišťovna Allianz (ALV).

Podnikové zprávy

Beiersdorf

Známý německý výrobce značky Nivea nepřekonal očekávání trhu. Na výsledcích se promítnul slabý růst v Západní Evropě a měnové fluktuace. Čistý zisk na akcii vzrostl na 0,63 EUR z 0,57 EUR za loňský 2Q. Provozní zisk (EBIT) poklesl na 217 mil. EUR z 219 mil. EUR za loňské druhé čtvrtletí. Tržby v druhém čtvrtletí poklesly na 1,575 mld. EUR. Ve stejném období loňského roku činily 1,586 mld. EUR. Analytici oslovení společností Bloomberg očekávali zisk ve výši 0,642 EUR na akcii a tržby ve výši 1,587 mld. EUR. Organické tržby v první polovině roku vzrostly o 5 % oproti stejnému období loňského roku. Analytici očekávali 5,9% růst organických tržeb. Po započtení měnových vlivů ve výši 4,8 procentních bodů činil růst nominálních tržeb za první pololetí pouze 0,2 %. V prvním pololetí se dařilo oběma divizím Beiersdorfu. Ve spotřebitelské divizi vzrostly organické tržby značky Nivea o 6,1 %, Eucerinu o 6,8 %, značka La Prairie zaznamenala 7% růst organických tržeb. Divize Tesa posílila organické tržby o 5,4 % oproti prvnímu pololetí loňského roku. Společnosti se dařilo především v regionu Afrika/Asie/Austrálie, kde organické tržby vzrostly o 10,6 %. Společnost zaznamenala růst i v Americe (+4,6 %) a Evropě (+2,6 %), kde má přes polovinu tržeb. Nejméně společnost rostla v Západní Evropě (+1,6 %), ve Francii došlo dokonce k poklesu tržeb. Organické tržby divize osobní péče konkurenčního Unileveru vzrostly o 4,5 %, Procter & Gamble minulý týden oznámil plán zredukovat své portfolio více než 100 značek v segmentu.

Commerzbank po výsledcích snížila cílovou cenu pro Beiersdorf ze 71 na 68 EUR. Doporučení „držet" trvá. Analytici oslovení společností Bloomberg Beiersdorfu přisuzují průměrnou cílovou cenu 75,66 EUR za akcii, titul dnes otevřel na 65 EUR.

Deutsche Telekom

Mateřská společnost čtvrtého největšího amerického operátora T-Mobile US a lídra českého mobilního trhu oznámila výsledky za druhé čtvrtletí. Čistý zisk vzrostl o třetinu na 0,16 EUR na akcii z 0,12 EUR na akcii za druhé čtvrtletí loňského roku. Očištěný zisk na akcii za 2Q klesl o 21 % na 0,15 EUR z 0,19 EUR za stejné období loňského roku. Na výsledcích se pozitivně projevila dohoda T-Mobile US s Verizonem o výměně sítí, negativní vliv měly odpisy spojené s investicemi v USA a akvizicí společnosti MetroPCS. Očištěný zisk na úrovni EDITBA vzrostl na 4,429 mld. EUR za druhé čtvrtletí z 4,417 mld. EUR za 2Q loňského roku. Marže na úrovni EDITBA vzrostla na 29,3 % oproti 29,1 % za 2Q loňského roku. Tržby za 2Q poklesly na 15,114 mld. EUR z 15,157 mld. EUR za stejné období loňského roku. Tržby z německého trhu s mobilními službami klesly o 0,3 %, nejméně z konkurenčních operátorů s vlastní sítí. Meziročně vzrostl podíl společnosti na mobilním trhu o 0,3 %, počet německých zákazníků s LTE telefonem a tarifem se zvýšil o 172,3 %. Více než dvě třetiny německých zákazníků mají chytrý telefon. Evropské společnosti spadající pod Deutsche Telekom zaznamenaly pokles organických tržeb o 5,3 %, přibližně polovinu poklesu Deutsche Telekom připisuje nákladům spojených s rozhodnutími evropských regulátorů. Marže na úrovni EBITDA vzrostla na 34,7 % z 32,5 % za loňský 2Q. Americký operátor T-Mobile US v polovině letošního roku poprvé překonal hranici 50 mil. zákazníků, 1,47 mil. nových zákazníků získal v druhém čtvrtletí. Společnosti se také podařilo LTE sítí pokrýt 233 mil. lidí v USA. Tržby T-Mobile US za 2Q vzrostly o 14,6 % na 7,2 mld. USD. Deutsche Telekom v T-Mobile US vlastní 56,6% podíl. Americký operátor Sprint, který měl zájem o koupi T-Mobile US, včera odstoupil od nabídky. Nabídka francouzského operátora Iliad stále trvá, podle představitelů Deutsche Telekom ale není dostatečně vysoká.

Munich Re

Německá zajišťovna Munich Re i přes pokles tržeb za 2Q ohlásila růst zisku díky příjmům z investic. Tržby klesly na 11,86 mld. EUR (-7,4 %). Čistý zisk dosáhl 765 mil. EUR (+45 %) a zůstal pod očekáváním analytiků 800 mil. EUR. Příjmy z investic vzrostly o 65 % na 2,57 mld. EUR. Do hospodaření firmy se započítaly i náklady ve výši 120 mil. EUR za plnění související s havárií lodi Costa Concordia. Kvůli nízkým úrokovým mírám společnost očekává pokračující tlak na ceny svých produktů.

Commerzbank

Druhá největší německá banka Commerzbank ohlásila výsledky za první pololetí letošního roku. Čistý úrokový výnos klesl o 8,6 % na 2,7 mld. eur. Příjem z poplatků klesl o 3,2 % na 1,6 mld. eur a příjem z obchodní činnosti klesl o 23,2 % na 228 mil. eur. Díky snížení rezerv na úvěrové ztráty Commerzbank dosáhla čistého zisku 300 mil. eur oproti ztrátě 58 mil. eur v prvním pololetí loňského roku.
V červnu banka prodala portfolio zaměřené na nemovitostní trh v Portugalsku, Španělsku a Japonsku investorům lačnícím po rizikovějších aktivech za 5,1 mld. eur.

Nestlé

Švýcarská společnost Nestlé, dle tržeb největší potravinářská společnost na světě, dnes reportovala výrazný pokles tržeb i zisku v prvním pololetí letošního roku. Tržby za prvních šest měsíců klesly na 43 mld. CHF (-4,8 %). Organicky přitom firemní prodeje rostly o 4,7 %, silný švýcarský frank je ale výrazně znehodnotil a poslal do meziročního poklesu. Čistý zisk poklesl na 4,63 mld. CHF (-9,6 %). Vedení společnosti oznámilo nový program na zpětný odkup akcií v objemu 8 mld. CHF, který bude platný do příštího roku. Pro celý letošní rok Nestlé potvrdilo cíl organického růstu tržeb v blízkosti 5 % a mírné zvýšení marží.

USA

Hlavní zprávy

Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti (2. srpen)
aktuální hodnota: 289 tis.
očekávání trhu: 304 tis.
předchozí hodnota: 302 tis. / revize: 303 tis.

Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti (26. červenec)
aktuální hodnota: 2518 tis.
očekávání trhu: 2512 tis.
předchozí hodnota: 2539 tis. / revize: 2542 tis.

Bloomberg index spotřebitelského komfortu (3. srpen)
aktuální hodnota: 36,2
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: 36,3

Očekávané události

14:30 Produktivita mimo zemědělství (2Q): odhady: 1.6%, předchozí: -3.2%
14:30 Jednotkové náklady na práci (2Q): odhady: 1.0%, předchozí: 5.7%
16:00 Velkoobchodní zásoby (m-m) (červen): odhady: 0.7%, předchozí: 0.5%
16:00 Velkoobchodí prodeje (m-m) (červen): odhady: 0.7%, předchozí: 0.7%

Popis trhu

Americké akcie nedokázaly udržet své úvodní zisky a hlavní indexy se nakonec obchodovaly po většinu dne v záporných číslech. Dow Jones i technologický Nasdaq shodně oslabily o 0,46%. Širší S&P se dostal do blízkosti hranice 1900 bodů a od svého maxima odepsal již zhruba 4%. Investory nedále znepokojovala situace ohledně Ukrajiny a pokračování sankčních přestřelek mezi západem a Ruskem. Podstatněji na situaci nadále doplácely akcie v Evropě, když německý DAX oslabil o další 1% a od svých maxim již ztratil téměř 10%. Útěk investorů do bezpečí se naopak projevuje na dluhopisech. Německé 2Y mají výnosy již opět v záporu, výnosy 10Y jsou na historických minimech v blízkosti 1% a rovněž americké výnosy10Y dluhopisů dnes klesly na dvouměsíční minimum. Geopolitická situace dnes zcela převážila nad firemními událostmi i makro daty. Týdenní dávky v nezaměstnanosti vykázaly další pokles a sledovaný 4-týdenní průměr poklesnul na nejnižší hodnotu za posledních osm let. Trh práce tak nadále vykazuje své zlepšení, což by mělo být přijímáno pozitivně. Možná trochu překvapivě se dnes nedaří spíše defenzivním sektorům. Kladné hodnoty po výsledcích udržely akcie Symantec. Největší světový výrobce bezpečnostního software posílil o téměř 1%, když zisk i tržby překovaly očekávání trhu. Po včerejší stáhnuté nabídce na koupi Time Warner si další zisky připsaly akcie Twenty-First Century Fox. K růstu o téměř 5% pomohly dobré výsledky. Možná trochu překvapivě se dnes nejméně dařilo defenzivním sektorům. Největší ztráty si připsaly telekomunikační firmy a sektor zdravotní péče se ztrátou přes 1%. V mírně kladných hodnotách se udržely pouze průmyslové podniky a utility.

Podnikové zprávy

21st Century Fox

Mediální 21st Century Fox oznámila výsledky za svůj čtvrtý kvartál fiskálního roku 2014, kterými překonala očekávání díky růstu tržeb z filmového segmentu a z kabelových stanic. Za uplynulý kvartál společnost ohlásila tržby 8,42 mld. dolarů (+17 %). Z toho 3,35 mld. USD (+13,6 %) pocházelo z kabelových sítí a 2,8 mld. USD (+37 %) pocházelo z filmové zábavy. Dařilo se filmům The Fault in Our Stars, Rio 2 anebo pokračování série X-Men. Televizní segment zaznamenal stabilní příjmy blízko jedné miliardy dolarů. Čistý zisk společnosti dosáhl 999 mil. dolarů (oproti ztrátě 371 mil. dolarů v minulém roce) neboli 45 centů na jednu akcii.
Po včerejším stažení nabídky na převzetí konkurenta Time Warner, které bylo investory přijato pozitivně a akcie si polepšily o 2 %, se jedná o další závan větru do plachet akcií 21st Century Fox.

Bank of America zaplatí pokutu 16 mld. USD

Bank of America je blízko dohody s americkým ministerstvem spravedlnosti ohledně sporu o prodeji hypotečních cenných papírů před finanční krizí. Banka by měla zaplatit 16 až 17 mld. dolarů. Z toho 9 mld. dolarů půjde přímo americké vládě a zbytek poškozeným spotřebitelům. V případě schválení se bude jednat o nejvyšší pokutu udělenou bance americkou vládou. Překoná tak dosud nejvyšší pokutu 13 mld. dolarů udělenou v minulém roce bance JP Morgan Chase, která klientům vědomě prodávala špatné hypotéky. Případ BofA je podobný jako soudní vyrovnání ve výši 7 mld. dolarů, které v červenci zaplatila Citigroup. CEO Bank of America, Brian Moynihan, ubezpečil akcionáře, že se jedná o poslední velký soudní spor týkající se doby finanční krize. Od vypuknutí krize již banka celkem zaplatila 60 mld. dolarů za urovnání soudních sporů a zpětný odkup špatných hypoték, více než kterákoli konkurenční banka.

Symantec

Největší světová společnost vyvíjející bezpečnostní software překonala očekávání, stále však nenašla řešení strukturálních problémů. Zisk na akcii, očištěný o ztrátu z restrukturalizace, činil 0,45 USD za fiskální 1Q. Očištěný zisk na akcii za 1Q loňského fiskálního roku dosáhl 0,44 USD. Tržby za první čtvrtletí fiskálního roku 2015 vzrostly na 1,74 mld. USD, o rok dříve dosáhly 1,709 mld. USD. Analytici oslovení společností Bloomberg očekávali zisk ve výši 0,42 USD na akcii a tržby ve výši 1,67 mld. USD. Symantec těžil ze zvyšujících se nákladů společností na zabezpečení a obměnu osobních počítačů ve společnostech. Společnost je pod tlakem vzhledem k upadající poptávce po tradičních antivirových programech, které již nejsou schopny čelit sofistikovanějším útokům. Dlouhodobě se nedaří ani sektoru osobních počítačů, těžišti tržeb společnosti, v posledních třech měsících klesl počet dodaných PC o 1,7 %. Mezi zvažované alternativy připadá v úvahu prodej společnosti Symantec soukromé společnosti, prodej divize zabývající se uchováváním dat nebo další propouštění zaměstnanců. Michael Brown, dočasný CEO společnosti, prohlásil, že společnost oznámí jméno nového CEO v průběhu příštího měsíce. Více než polovina analytiků oslovených společností Bloomberg doporučuje akcie společnosti Symantec držet s cílovou cenou 24,61 USD.

Martin Bernat
Fio banka, a.s.
Prohlášení