Prezidentské volby budou dalším faktorem, který ovlivní listopadový vývoj na trzích v USA

1.11.2004 12:30

Prezidentské volby budou dalším faktorem, který ovlivní listopadový vývoj na trzích v USA

Počátek listopadu je zcela ve znamení zítřejších prezidentských voleb. Nejistota před volbami prozatím nechává trhy relativně chladné a americké akciové indexy po výrazném růstu v polovině minulého týdne vyčkávají na další informace. Na dopad voleb na vývoj akciových trhů se množí různé názory, které si navzájem odporují. Ani ze statistik nelze vyvodit, který z kandidátů je krátkodobě či dlouhodobě pro akciové trhy výhrou. Od roku 1948 proběhlo 14 volebních období, přičemž do konce volebního měsíce došlo v šesti případech k poklesu DJIA a v osmi případech k jeho růstu. Poslední volby prezidenta Bushe znamenaly pro DJIA 4,9% výprodej. Neexistuje důležitá statistická závislost mezi stranickou příslušností, zvolením nového prezidenta či zachováním úřadující hlavy státu. Rozdílné politické zaměřené obou kandidátů samozřejmě pramení i v aplikaci rozdílných tržních zásahů, přičemž je na investorech, aby vyhodnotili přínos opatření, kterými hodlají kandidáti dále podporovat americkou ekonomiku. Kromě voleb pokračuje výsledková sezóna a v průběhu listopadu očekáváme zveřejnění hospodářských výsledků takových gigantů jako Hewlett-Packard či Wal-Mart. Dosavadní výsledky rozhodně nezklamaly a také díky nim si trhy v minulém týdnu polepšily v průměru o 3%. Další proměnnou je tradičně cena ropy, která se po maximech z minulého týdne mírně stáhla na přijatelnější úrovně. Zajímavý je fakt, že zatímco ještě před měsícem se úroveň $50 za barel považovala za kritickou hranici, dnes ji trh „s povděkem" vnímá jako příznivou cenu a důvod k rozsáhlým nákupům. Faktem zůstává, že ropy bude v budoucnu nedostatek a zprávy o stavu zásob jsou zveřejňovány v pravidelných intervalech. Jednorázový růst zásob rozhodně neznamená vysvobození a s blížící se zimou se pravděpodobně dočkáme dosažení dalších rekordních cen. Americké indexy se od ročního minima, které bylo dosaženo ve druhé polovině srpna, vytrvale přizvedávají, ale stále nad nimi visí hrozba klesajícího trendu. Ani jednomu ze stěžejních indexů se nepodařilo pokořit jakýkoli z předchozích letošních vrcholů a každé dno je níže než předchozí. Volební měsíc může být impulsem k dalšímu růstu, jako rizikový faktor je třeba vnímat fakt, že listopad bývá obvykle slabší. Jako hlavní důvod se udává zvýšený požadavek investorů, který mají zainvestováno v akciových podílových fondech a institucionální investoři musí za tím účelem vyprodávat portfolia, aby uspokojily poptávku investorů po hotovosti. To samozřejmě vede k prodejnímu přetlaku. Grafické a technické indikátory naznačují, že Nasdaq je „na hraně". Aktuální hodnota odpovídá dalšímu vrcholu (při zakreslení linie odporu). Jako oporu můžeme vnímat fakt, že Nasdaq se po dlouhé době posunul nad svůj 200SMA (1956 bodů), který je považován za indikátor dlouhodobého růstového trendu trhu. Hodnota RSI 61,95 bodů a BollingerBand, tvořící horní pásmo, také naznačují možnost krátkodobé korekce. Důležité bude udržené Nasdaqu nad klouzavým průměrem. V případě růstu může Nasdaq pokračovat nad 2000 bodů a ani 2050 bodů, což je poslední vrchol, není nereálných. Při změně krátkodobého trendu vidíme oporu u 1925 bodů. Ačkoli vypovídací schopnost technických indikátorů nelze popřít, důležitost a ojedinělost prezidentských voleb může rozdat karty pro listopadový vývoj zcela jinak.