Kde leží úspěch Caterpillaru?
Americký výrobce těžké techniky Caterpillar (CAT) patří mezi nejziskovější tituly z indexu DJIA.
Dalo by se očekávat, že v čele budou typičtí zástupci moderní informační ekonomiky či zástupci high-tech sektoru a farmakologie a nikoliv zástupce výrobního sektoru, jehož poslední kvartální výsledky vyslaly ceny akcií 30 % nad jejich předchozí historická maxima.
Kde leží základy tohoto úspěchu? Paradoxně ve krizi, během které společnost zaznamenala největší propad příjmů během své dlouhé historie a která pro ni byla zroveň požehnáním.
Caterpillaru se nejvíce vyplatila zevrubná příprava na volatilitu v příjmech, která je pro CAT, navzdory očekáváním typická. Klasický produkt společnosti je finančně nákladný stroj s dlouhou životností. Jejich kupci tak během špatných časů odkládají jejich modernizaci či novou koupi. Tento přístup má za následek velké změny příjmů, které se během krize se v jednotlivých kvartálech v meziročním srovnání lišily i o více než 50 %.
Přesně na tuto situaci se Caterpillar v předkrizovém období připravil mnohem lépe, než kdykoliv jindy. Manažeři jednotlivých divizí museli vypracovat plány a postupy pro případ hlubokého propadu příjmů. Jejich rychlé uplatnění pak umožnilo společnosti projít krizí bez větší úhony a výrazně lépe, než konkurence.
Společnost zakládá svůj úspěch na tom, že jejich stroje, ač jedny z nejdražších, vyjdou jejich zákazníky nejlevněji po započítání všech provozních a servisních nákladů během jejich životnosti. Tento přístup však v globální konkurenci nemůže vydržet navždy.
Firemní stratégové tak vybírají nové sektory, které společnosti přinesou ty nejvyšší výnosy. Caterpillar se podle jejich doporučení zaměřuje na těžařský sektor, železnici a ekologicky nezávadné motorů. Společnost v těchto oblastech již uskutečnila několik velkých akvizicí, které dále zvyšují její růstový potenciál.
Caterpillar dále rozšiřuje i svůj světový rozsah. Největší příležitosti vidí na rozvíjejících se trzích, především tam, kde očekává velký rozvoj infrastruktury, tedy Indie, Čína a Brazílie, kde společnost plánuje velké investice do výstavby a rozvoje svých výrobních závodů.
Caterpillar všechny tyto růstové investice uskutečňuje již na začátku růstové fáze hospodářského cyklu. Chce tak předstihnout své konkurenty.
Akcie společnosti během posledních 12 měsíců posílily o 75 %, během včerejšího obchodování ztratily 1,23 % na 108,63 USD.
Miloslav Veselý
Fio banka, a.s.
Prohlášení
Související odkazy
- Na zámořských trzích akcie oslabují, META -11 %
- Caterpillar spolu s výsledky za 1Q uvedl, že ve 2Q očekává meziročně nižší výnosy
- Wall Street mírně klesá, výnosy dluhopisů rostou
- Caterpillar zakončil rekordní rok překonáním tržních odhadů očištěného zisku na akcii za 4Q
- Caterpillar reportoval výnosy nad odhady, hlásí však pokles nevyřízených objednávek
Nejnovější:
- USA uzavírá v zeleném
- Americké indexy připisují zisky
- Moneta: Goldman Sachs zvyšuje cílovou cenu na 105 Kč se stálým doporučením na stupni „neutral“
- Index DAX v závěru týdne posiloval
- Společnost 3M spolu s výsledky za 2Q oznámila navýšení ročního výhledu
- USA: Index spotřebitelské University of Michigan za červenec na 66,4 bodech při očekávání 66,5 bodů
- Wall Street po otevření roste, Dexcom odepisuje 40 % po snížení výhledu
- Pražská burza v závěru týdne klesala
- Americké futures indikují kladné zahájení obchodování
- USA: Deflátor výdajů na osobní spotřebu v červnu vzrostl o 2,5 % meziročně v souladu s očekáváním