Vydáváme novou analýzu na akcie Komerční banky s cílovou cenou 1043 Kč a doporučením „Akumulovat“
Investiční doporučení: Vydáváme novou analýzu na akcie Komerční banky s cílovou cenou 1 043 Kč a doporučením „Akumulovat“.
Celá analýza ke stažení zde
Očekáváme, že do roku 2030 poroste bilance Komerční banky ročním tempem 5,2 %. Banka by dle našeho názoru měla těžit z dokončené digitální transformace, jejímž hlavním přínosem by nemělo být pouze zvýšení provozní efektivity, ale také podpora obchodního růstu. Projektujeme, že provozní výnosy porostou výrazně rychlejším tempem než náklady (5,1 % vs. 2,4 %).
Projekce výnosů Komerční banky
Projektujeme postupný růst čistého zisku, který ke konci sledovaného období bude v jednotlivých letech přesahovat hranici 20 mld. Kč. Banka by měla nadále vykazovat silnou kapitálovou pozici, která by managementu měla dát prostor nadále vyplácet velkou část zisku akcionářům. V následujících letech však očekáváme pokles výplatního poměru ze 100 % na 80 %.
Projekce dividend Komerční banky
Na základě našeho valuačního modelu oceňujeme Komerční banku na 197 mld. Kč, 1 043 Kč na akcii, a vydáváme investiční doporučení na stupni „Akumulovat“.
Karel Nedvěd
Fio banka, a.s.
Prohlášení
Nejnovější:
