Česky | English
Infomail: fio@fio.cz

Úvod > Zpravodajství > Analýzy > Komerční banka: Aktualizace cílové ceny

Komerční banka: Aktualizace cílové ceny

12.12.2019 14:22, BAAKOMB

  • V předkládané analýze akciového titulu společnosti Komerční banka (dále také „KB“ nebo „Banka“) aktualizujeme naši cílovou cenu a investiční doporučení pro akcie Banky. V porovnání s naší poslední publikovanou analýzou jsme přistoupili ke snížení naší cílové ceny pro akcie KB z 1007 Kč na 903 Kč. Vzhledem k aktuálnímu tržnímu kurzu akciového titulu potvrzujeme naše investiční doporučení na stupni „akumulovat“. Naše aktuální cílová cena pro akcie Komerční banky představuje v uvažovaném investičním horizontu 12 měsíců potenciální kapitálový výnos 13 %.
  • Ke snížení naší cílové ceny jsme přistoupili v návaznosti na námi očekávanou nižší ziskovost Banky na horizontu střednědobé projekce (2020-22). V porovnání s poslední publikovanou analýzou jsme snížili naše odhady čistého zisku Komerční banky v letech 2020-22 o 1 - 6 % zejména v návaznosti na očekávaný nižší čistý úrokový výnos Banky v porovnání s předchozí projekcí. V porovnání s tržními odhady dle agentury Bloomberg při EPS (2020E) 74 Kč a EPS (2021E) 75 Kč jsou naše aktualizované odhady reportovaného zisku na akcii v letech 2020 – 2021 při 77 Kč a 76 Kč optimističtější.
  • Akcie Komerční banky se aktuálně obchodují při 1,4x P/BV (2020) a 10,3x P/E (2020) dle naší projekce vývoje relevantních veličin. Vůči průměrným valuačním násobkům referenční skupiny bank regionu CEE (P/E20 9,8x, P/BV20 1,0x) se Komerční banka obchoduje s prémií, což dle nás ospravedlňuje dlouhodobě nadprůměrná rentabilita Banky při střednědobě udržitelné návratnosti vlastního kapitálu (ROE) na úrovni ≥ 13,0 %. Při odhadovaném kumulativním dividendovém výnosu 19 % za časové období 2019 – 2021 považujeme nadále současné tržní ocenění KB za investičně atraktivní.


Michal Křikava
Fio banka, a.s.
Prohlášení


Pobočky a bankomaty

Mapa ČR
Facebook Twitter YouTube
Twitter LinkedIn

Devizové kurzy

NákupProdej
EUR25,5845427,00446
USD21,7387622,94524
GBP28,3989529,97505
CHF23,7786625,09834
PLN5,803266,12534

Kompletní informace zde


Tyto stránky používají cookies. Setrváním na těchto stránkách souhlasíte s jejich používáním. Další informace X