Snižujeme cílovou cenu a doporučení na akcie Pegas Nonwovens
V naší nové analýze společnosti Pegas Nonwovens jsme přistoupili ke snížení cílové ceny akcie z 598 Kč na úroveň 571 Kč a současně ke snížení investičního doporučení ze stupně „držet“ na „redukovat“.
K tomuto kroku nás vedlo nižší než námi očekávané hospodaření za rok 2013, kdy pod vlivem slabších výsledků ve 2Q a 3Q 2013 jsme přistoupili k redukci výhledu hospodaření za celý rok 2013. V našem novém ocenění dále, ve srovnání s předchozí analýzou, více reflektujeme rizika spojená s podnikáním v Egyptě, což se promítlo do konzervativnějšího výhledu produkce pro nejbližší tři roky oproti naší předchozí prognóze s negativním dopadem do výhledu výnosů a provozních zisků. Kombinace slabších než očekávaných výsledků za loňský rok a snížení výhledu ziskovosti pro střednědobý horizont vedla k výše uvedenému snížení cílové ceny. Naše nová cílová cena na tento akciový titul se nachází zhruba 5 % pod aktuální tržní cenou, která nyní dosahuje téměř šestiletých maxim. V kontextu toho tak doporučujeme investici do akcií společnosti Pegas redukovat. Přestože na společnost Pegas stále nahlížíme jako na stabilní firmu podnikající v defenzivněji laděném odvětví netkaných textilií, která má v nejbližších letech potenciál zvyšovat tržby a ziskovost díky svým minulým i námi očekávaným budoucím investicím do výrobních kapacit, tak předchozí růst ceny akcie již překročil námi očekávaný potenciál. Akcie Pegasu stále hodnotíme jako dividendový titul s očekávaným dividendovým výnosem kolem pěti procent.
Jan Raška, analytik
Fio banka, a.s.
Prohlášení
Nejnovější:
