Berkshire Hathaway reportovala pokles zisku za 4Q, navýšila zpětný odkup akcií

27.2.2023 19:02, BRK.A, BRK B

Americký konglomerát Berkshire Hathaway, který vede Warren Buffett a Charlie Munger, v sobotu reportoval výsledky za 4Q a celý rok 2022.

Valná hromada Berkshire Hathaway 2022, autor: Jan Tománek

Hospodaření Berkshire Hathaway za 4Q a rok 2022

Na úrovni čistého zisku Berkshire Hathaway za 4Q reportovala 18,164 mld. USD oproti 39,646 mld. USD za 4Q 2021. Účetní pravidla vyžadují, aby se v něm projevily realizované i nerealizované zisky a ztráty z investičního portfolia. Vliv přecenění portfolia navýšil ziskovost o 11,455 mld. USD v letošním 4Q a o 32,361 mld. USD v loňském.

Čistý zisk plynoucí pouze z hospodaření dceřiných společností Berkshire Hathaway potom meziročně klesl o 8 % z 7,285 mld. USD na 6,709 mld. USD.

Za celý rok 2022 společnost dosáhla čisté ztráty 22,819 mld. USD oproti zisku 89,795 mld. USD. Zde se opět projevuje vliv přecenění (53,612 mld. USD negativně loni oproti předloňskému pozitivnímu vlivu 62,34 mld. USD) a provozní čistý zisk za rok 2022 meziročně vzrostl o 12 % z 27,455 mld. USD na 30,793 mld. USD.

Zpětný odkup akcií ve 4Q dosáhnul 2,6 mld. USD oproti 1,05 mld. USD za 3Q. Za celý rok tak byly odkoupeny akcie v hodnotě 7,9 mld. USD.

Hotovost na konci roku 2022 činila 128,585 mld. USD oproti 146,719 mld. USD před rokem.

Tzv. float, peníze určené na budoucí výplatu škod pojišťovnami konglomerátu, meziročně vzrostl o 17 mld. USD na 164 mld. USD. Z toho 14 mld. USD přispěla 19. října 2022 dokončená akvizice konglomerátu Alleghany, který také vlastní pojišťovny.

Za celý rok 2022 Berkshire nakoupila akcie 67,9 mld. USD a prodala akcie za 33,7 mld. USD. O vývoji akciového portfolia za 4Q jsme informovali zde.

Výsledky jednotlivých segmentů za rok 2022

Přehled hospodaření jednotlivých segmentů Berkshire Hathaway za 4Q (vlevo) a celý rok 2022 (vpravo), zdroj: Berkshire Hathaway

Pojišťovny spadající pod Berkshire Hathaway za rok 2022 reportovaly ztrátu z upisování ve výši 90 mil. USD (předloni zisk 728 mil. USD) a čistý zisk ze zainvestovaných prostředků 6,484 mld. USD.

Na ztrátě z upisování se projevují katastrofické události (2022: 2,4 mld. USD, 2021: 2,3 mld. USD), ale také zvýšenou frekvencí autonehod i jejich nákladovostí u pojišťovny GEICO, jejíž kombinovaný poměr vzrostl z 96,7 % na 104,8 %. Pozitivně se naopak projevila vyšší ziskovost se zajišťování a pohyb měnových kurzů. Investice těžily z vyšších sazeb.

Železnice BNSF reportovala meziročně stabilní ziskovost, když vyšší výnos na vagon byl vyvážen nižšími objemy a rostoucími náklady na palivo a další položky.

Segment energií a veřejných služeb Berkshire Hathaway Energy, ve kterém vlasntí mateřská společnost 92% podíl, zaznamenal 9,3% růst čistého zisku díky růstu ziskovosti ostatních energetických podniků zahrnujících mj. Northern Powergrid a přepravu plynu. Pokles v této divizi naopak zaznamenaly realitní kanceláře, které také spadají pod tento segment, vlivem zpomalení realitního trhu s růstem sazeb.

Dceřiné společnosti z široké kategorie zpracovatelského průmyslu, služeb a maloobchodu zaznamenaly 12,5% nárůst ziskovosti. Berkshire Hathaway uvádí, že výsledky jednotlivých společností byly smíšené. Poptávka po produktech a službách byla v roce 2022 relativně dobrá, ovšem u některých společností v druhé polovině roku začala zpomalovat. Segment se také potýkal s negativním efektem vyšších cen materiálů, přepravy, práce a dalších vstupů po většinu roku.

Dopis Warrena Buffetta a pozvánka na valnou hromadu Berkshire Hathaway 2023

Společnost spolu s výsledky zveřejnila také výroční zprávu (odkaz na pdf), která obsahuje tradiční dopis Warrena Buffetta akcionářům.

V letošním stručném dopise Buffett mimo jiné na příkladu úspěšných investic Berkshire Hathaway do společností Coca-Cola a American Expres v porovnání se stagnující investicí vysvětluje, že plevel ztrácí na významu, zatímco květiny rozvíjí své květy, zmiňuje loňskou akvizici Alleghany, obhajuje zpětné odkupy akcií (které se ve Spojených státech staly terčem některých politiků), vyzvihuje americký úspěch, na kterém Berkshire staví (a zmiňuje výši daní, které Berkshire platí), a cituje několik mouder svého obchodního partnera, Charlieho Mungera.

V závěru zve na valnou hromadu, které se letos bude konat 5. a 6. května v Omaze ve státě Nebraska.

Valné hromady Berkshire Hathaway jsme pro vás sledovali a v různé podobě o nich informovali v roce 2019, 2020, 2021 a 2022.

Akcie Berkshire Hathaway

Berkshire Hathaway má dvě veřejně obchodované třídy akcí. Obchodovanější a cenově dostupnější je třída B.

Vývoj akcií Berkshire Hathaway třídy B

Zdroj: Berkshire Hathaway

Jan Tománek, Fio banka, a.s.