Nasdaq: emoce vs. strohá řeč čísel

15.11.2004 17:20

Nasdaq: emoce vs. strohá řeč čísel

Americké trhy prožívají od poslední třetiny října růstovou euforii a Nasdaq od 25.10. posílil téměř o 10%. Očekávaný předvolební růst poslal index k 1950 bodům a optimismus trvá i nadále. Nasdaq překonal svůj poslední vrchol a atakuje 2100 bodů, což je hodnota z 5.4. letošního roku. Při využití funkce „zpětného testu" lze odvodit, že za uplynulý rok byl z technických indikátorů pro investora nejúspěšnější Relative Strength Index s extrémy generujícími signály na úrovních 30 (přeprodaný) a 70 (překoupený). Takto nestavený indikátor vygeneroval tři signály s celkovým zhodnocením přes 27%. Tento indikátor „pracuje" na tomto indexu a potažmo indexové akcii QQQ skutečně spolehlivě a k oscilaci mezi úrovněmi 30 a 70 stabilně dochází. Poslední nákupní signál (tj. RSI na 29) byl vygenerován 5.8. a od tohoto data Nasdaq roste s minimálními konsolidačními fázemi v pokračujícím růstovém trendu. Hodnota RSI je aktuálně 75 bodů a je na letošním maximu. Ačkoli je pravda, že obchodování je věcí sentimentu a ten je někdy nezadržitelný (ať už směrem vzhůru či dolů), technické indikátory tu jsou a mají určitou vypovídací hodnotu. Minimálně je můžeme považovat za důležité v tom ohledu, že jsou využívány širokým okruhem obchodníků, kteří již musí aktuální růst trhu považovat za přehnaný. Blížící se splatnost opčních kontraktů může být důležitým signálem pro zahájení prodejů, k čemuž pravidelně dochází. Pomalu končící výsledková sezóna přestane poskytovat pozitivní data a na trhu je již nyní značný počet prodejců. Ačkoli se předpoklad že trhy poklesnou po zvýšení úrokové sazby nepotvrdil, riziko poklesu se tím jen zvýšilo. Znovu připomínáme zlaté pravidlo „zakonzervování zisků" ochrannými stop-loss příkazy nad úrovní nákupní ceny a postupné redukce pozic v během růstového trendu. V panickém poklesu není uvažování prodejců příliš racionální a očekávání, že se pokles zastaví, může vést k výrazným ztrátám z dříve ziskových pozic.