Tesla zaznamenala ve 3Q meziroční pokles tržeb a snížila plán kapitálových výdajů

22.10.2026 13:41, TSLA

Americká automobilka a energetická společnost Tesla reportovala výsledky hospodaření za 3Q 2026. Společnost zaznamenala meziroční pokles tržeb. Firma zároveň snížila letošní plán kapitálových výdajů na přibližně 20 mld. USD z dříve uváděných více než 25 mld. USD, což podle agentury Bloomberg vyvolává pochybnosti o tempu transformace Tesly ve firmu zaměřenou na AI a robotiku.

Výsledky

Tržby společnosti meziročně poklesly o 0,2 % na 28,05 mld. USD.

Hrubý zisk meziročně vzrostl o 9 % na 5,49 mld. USD. Hrubá marže zaznamenala meziroční nárůst o 160 bazických bodů na 19,6 %. Trh predikoval 17,8 %.

Provozní zisk meziročně poklesl o 56 % na 718 mil. USD. Trh očekával 599,3 mil. USD. Provozní marže meziročně klesla o 322 bazických bodů na 2,6 %.

Očištěný zisk EBITDA dosáhl 3,90 mld. USD, v meziročním srovnání poklesl o 8 %. Očištěná EBITDA marže meziročně klesla o 114 bazických bodů na 13,9 %.

Očištěný čistý zisk zaznamenal meziroční pokles o 4 % na 1,70 mld. USD.

Kapitálové výdaje dosáhly ve třetím kvartále 4,73 mld. USD. Analytici predikovali 7,95 mld. USD. Pro celý letošní rok Tesla nově počítá s kapitálovými výdaji kolem 20 mld. USD, zatímco dříve v tomto roce cíl zvýšila na více než 25 mld. USD.

Volné hotovostní toky (FCF) meziročně poklesly o 62 % na 1,53 mld. USD. Trh očekával záporné volné hotovostní toky ve výši 4,99 mld. USD.

Tesla dodala ve 3Q celkově 486 532 vozidel, což reprezentuje meziroční pokles o 2 %. Výroba meziročně vzrostla o 4 % na 464 391 vozidel. Kapacita nasazených úložišť energie meziročně vzrostla o 10 % na 13,7 GWh.

Počet aktivních předplatných FSD, softwaru Tesly pro pokročilou asistenci řidiči, meziročně vzrostl o 67 % na 1,74 mil., trh očekával 1,57 mil. Podíl nových dodávek v Severní Americe s předplatným FSD přesáhl 75 %. Od konce 2Q Tesla získala schválení FSD v dalších čtyřech zemích EU (Chorvatsko, Slovinsko, Česká republika a Slovensko), software je tak dostupný celkem v devíti zemích EU.

Elon Musk zmírnil očekávání ohledně harmonogramu humanoidního robota Optimus. Jako důvody uvedl problémy v dodavatelském řetězci, konstrukční změny, potřebu většího množství trénovacích dat a přetrvávající potíže s konstrukcí ruky. Vyřešení těchto problémů bude podle něj pravděpodobně trvat do konce roku 2027.

Musk odmítl poskytnout podrobnosti k možné fúzi se SpaceX. Den předtím na konferenčním hovoru SpaceX potvrdil, že obě společnosti zřídily zvláštní výbory, které možné spojení zkoumají.

Pohled analytiků

Analytik Dan Levy z Barclays uvedl, že otázky ohledně kapitálových výdajů převažují pozitiva v základním byznysu a v růstových iniciativách. Pozornost investorů se podle něj nadále soustředí hlavně na možnou fúzi se SpaceX.

Analytik Rajat Gupta z JPMorgan označil výsledky za mírně pozitivní. Podle něj je táhla lepší než očekávaná hrubá marže automobilového segmentu a zrychlující se momentum v autonomním řízení.

Analytik Andrew Percoco z Morgan Stanley uvedl, že je o něco konstruktivnější ohledně výhledu základních byznysů Tesly (automobily a energetika), přičemž nedávná data k robotaxi podle něj ukazují jasný bod zlomu v komercializaci a škálování.

Analytik Michael Dean z Bloomberg Intelligence uvedl, že zlepšující se ziskovost automobilového segmentu a rostoucí využívání FSD by měly poskytnout polštář pro zisky, zatímco investiční výdaje budou do roku 2027 zrychlovat.

Vývoj akcie Tesla

Akcie Tesla (TSLA) v předburzovní fázi obchodování zaznamenávají pokles o 4,17 % na 370,37 USD.

Zdroj: Tesla, Bloomberg

Michal Bárta, Fio banka, a.s.