Makroekonomický výhled pro tento týden: Index CPI (ČR, Německo, eurozóna), trh práce a ISM (USA)
Tento týden nabídne řadu významných makroekonomických dat. Pozornost investorů se zaměří především na předběžné údaje o srpnové inflaci v Německu, eurozóně a ČR, přičemž výsledky z Německa a eurozóny mohou upevnit očekávání zářijového zvýšení sazeb ECB. Hlavní událostí v USA bude páteční zpráva z trhu práce, kterou během týdne doplní index výrobní aktivity ISM a statistika volných pracovních míst JOLTS.
Index spotřebitelských cen v ČR, Německu a eurozóně
V Evropě budou tento týden sledována inflační data z ČR, Německa a eurozóny. Předběžná data z Německa již byla zveřejněna: meziroční inflace zrychlila na 2,9 % z 2,8 %, avšak zaostala za očekáváním 3,0 %. Harmonizovaná inflace dosáhla rovněž 2,9 % při očekávání 3,1 %. V eurozóně se dle konsenzu očekává zrychlení celkové inflace na 3,3 % z 2,9 %, což by představovalo nejvyšší hodnotu za téměř tři roky, zatímco jádrový ukazatel by měl zůstat na 2,5 %. Výsledek by mohl podpořit očekávání zářijového zvýšení sazeb ECB, stabilní jádrová inflace však hovoří proti výraznějšímu zpřísňování měnové politiky. V ČR by měla meziroční inflace dle konsenzu vzrůst na 1,9 % z 1,7 %.
| Index CPI v ČR, Německu a eurozóně | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Region | Datum | Makroekonomický ukazatel | Sledované období | Odhad* | Předchozí |
| GE | 31. 8. | CPI (m-m) | srpen - předběžný | 0,3 % | 0,8 % |
| GE | 31. 8. | CPI (y-y) | srpen - předběžný | 3,0 % | 2,8 % |
| GE | 31. 8. | CPI - harmonizováno dle EU (m-m) | srpen - předběžný | 0,3 % | 0,9 % |
| GE | 31. 8. | CPI - harmonizováno dle EU (y-y) | srpen - předběžný | 3,1 % | 2,8 % |
| EC | 1. 9. | CPI odhad (y-y) | srpen - předběžný | 3,3 % | 2,9 % |
| EC | 1. 9. | CPI (y-y) | srpen - předběžný | 3,3 % | 2,9 % |
| EC | 1. 9. | CPI (m-m) | srpen - předběžný | 0,5 % | 0,2 % |
| EC | 1. 9. | CPI jádrový (y-y) | srpen - předběžný | 2,5 % | 2,5 % |
| CZ | 4. 9. | CPI (m-m) | srpen - předběžný | 0,3 % | 0,6 % |
| CZ | 4. 9. | CPI (y-y) | srpen - předběžný | 1,9 % | 1,7 % |
Index nákupních manažerů ISM ve výrobě v USA
Podle konsenzu analytiků Bloomberg by měl index ISM ve výrobě v srpnu mírně klesnout na 55,2 bodu z 55,6 bodu a nadále signalizovat růst aktivity. Cenový index ISM by měl klesnout na 70,8 bodu ze 71,1 bodu.
| Index nákupních manažerů ISM ve výrobě v USA - srpen - 1.9. | ||
|---|---|---|
| Makroekonomický ukazatel | Odhad* | Předchozí |
| ISM ve výrobě | 55,2 b. | 55,6 b. |
| Cenový index ISM | 70,8 b. | 71,1 b. |
Indexy nákupních manažérů PMI napříč regiony
| Indexy nákupních manažérů PMI napříč regiony | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Region | Datum | Makroekonomický ukazatel | Sledované období | Odhad* | Předchozí |
| CZ | 1. 9. | Index nákupních manažerů PMI ve výrobě (S&P Global) | srpen | 52,6 b. | 52,2 b. |
| GE | 1. 9. | Index nákupních manažerů PMI ve výrobě (S&P Global / BME) | srpen - konečný | 54,1 b. | 54,1 b. |
| EC | 1. 9. | Index nákupních manažerů PMI ve výrobě (S&P Global) | srpen - konečný | 52,8 b. | 52,8 b. |
| US | 1. 9. | Index nákupních manažerů PMI ve výrobě (S&P Global) | srpen - konečný | 53,3 b. | 53,2 b. |
| GE | 3. 9. | Index nákupních manažerů PMI ve službách (S&P Global) | srpen - konečný | 48,5 b. | 48,5 b. |
| GE | 3. 9. | Index nákupních manažerů PMI - kompozitní (S&P Global) | srpen - konečný | 51 b. | 51 b. |
| EC | 3. 9. | Index nákupních manažerů PMI ve službách (S&P Global) | srpen - konečný | 51,7 b. | 51,7 b. |
| EC | 3. 9. | Index nákupních manažerů PMI - kompozitní (S&P Global) | srpen - konečný | 52,1 b. | 52,1 b. |
| US | 3. 9. | Index nákupních manažerů PMI ve službách (S&P Global) | srpen - konečný | 56,8 b. | 56,8 b. |
| US | 3. 9. | Index nákupních manažerů PMI - kompozitní (S&P Global) | srpen - konečný | -- b. | 56 b. |
Počet volných pracovních míst JOLTS v USA
Počet volných pracovních míst v USA podle průměrného odhadu analytiků oslovených agenturou Bloomberg v červenci klesl na 7,313 mil. z předchozích 7,359 mil. Šlo by o třetí pokles v řadě a návrat zhruba na úroveň předchozího roku. Nízký počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti a přetrvávající problémy firem s obsazováním některých pozic však zatím nesignalizují výraznější zhoršení trhu práce.
| USA - Nové pracovní pozice JOLTs - červenec - 1.9. | ||
|---|---|---|
| Makroekonomický ukazatel | Odhad* | Předchozí |
| Nové pracovní pozice JOLTs | 7313 tis. | 7359 tis. |
Obchodní bilance USA
Dle konsenzu analytiků se schodek americké obchodní bilance v červenci pravděpodobně prohloubil na 90,1 mld. USD z červnových 73,3 mld. USD. Dle Bloomberg Economics vývoz patrně oslabily nižší objemy ropy, ropných produktů a neměnového zlata. Dovoz naopak podpořily kapitálové statky, zejména počítače a polovodiče související s investicemi do umělé inteligence.
| Obchodní bilance USA - červenec - 3.9. | ||
|---|---|---|
| Makroekonomický ukazatel | Odhad* | Předchozí |
| Obchodní bilance | -$90,1 mld. | -$73,3 mld. |
Index PPI v eurozóně
| Index PPI v eurozóně - červenec - 3.9. | ||
|---|---|---|
| Makroekonomický ukazatel | Odhad* | Předchozí |
| PPI (m-m) | 1,2 % | -0,3 % |
| PPI (y-y) | 5,4 % | 4,6 % |
Zpráva z trhu práce v USA
Hlavní událostí týdne bude srpnová zpráva z amerického trhu práce. Dle analytiků vzniklo 55 tis. pracovních míst mimo zemědělství po červencovém poklesu o 23 tis. Míra nezaměstnanosti by měla zůstat na 4,1 % a meziroční růst průměrné hodinové mzdy zpomalit na 3,0 % z 3,2 %.
Podle Bloomberg Economics by za slabší tvorbou pracovních míst mohl stát utlumený nábor ze strany státních a místních samospráv. Výsledek by sám o sobě nepodporoval zvýšení sazeb Fedu, po jestřábím vystoupení jeho předsedy Kevina Warshe jej však nemusí zcela vyloučit. Důležitá proto budou také inflační data zveřejněná v následujícím týdnu.
| USA - Makroekonomický výhled pro tento týden - srpen - 4.9. | ||
|---|---|---|
| Makroekonomický ukazatel | Odhad* | Předchozí |
| Změna pracovních míst mimo zemědělství | 55 tis. | -23 tis. |
| Změna pracovních míst v soukromém sektoru | 50 tis. | 30 tis. |
| Změna pracovních míst ve výrobním sektoru | 5 tis. | 5 tis. |
| Průměrná hodinová mzda (m-m) | 0,3 % | 0,1 % |
| Průměrná hodinová mzda (y-y) | 3,0 % | 3,2 % |
| Míra nezaměstnanosti | 4,1 % | 4,1 % |
Další významné makroekonomické ukazatele pro tento týden
| Další významené makroekonomické ukazatele pro tento týden | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Region | Datum | Makroekonomický ukazatel | Sledované období | Odhad* | Předchozí |
| US | 1. 9. | Index výrobní aktivity dallaského Fedu | srpen | 1,6 b. | 1,3 b. |
| GE | 1. 9. | Maloobchodní tržby (m-m) | červenec | 0,5 % | -0,7 % |
| EC | 1. 9. | Míra nezaměstnanosti | červenec | 6,3 % | 6,3 % |
| CZ | 1. 9. | Bilance státního rozpočtu | srpen | -- b. | -176,6 mld. |
| US | 1. 9. | Stavební výdaje (m-m) | červenec | 0,0 % | -0,1 % |
| US | 2. 9. | Změna zaměstnanosti ADP | srpen | 47 tis. | 44 tis. |
| US | 2. 9. | Průmyslové objednávky | červenec | 0,7 % | -0,3 % |
| US | 2. 9. | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | červenec - konečný | 1,1 % | 1,1 % |
| US | 2. 9. | Zakázky na kapitálové statky bez zbraní a letadel | červenec - konečný | 0,2 % | 0,2 % |
| CZ | 3. 9. | Průměrná reálná měsíční mzda (y-y) | 2Q | 5,1 % | 6,4 % |
| US | 3. 9. | Index propuštěných zaměstnanců Challenger (y-y) | srpen | -- b. | -46,1 % |
| US | 3. 9. | Produktivita mimo zemědělství | 2Q - konečný | 1,4 % | 1,4 % |
| US | 3. 9. | Jednotkové náklady na práci | 2Q - konečný | 1,3 % | 1,3 % |
| GE | 4. 9. | Podnikové objednávky (m-m) | červenec | 0,3 % | 3,1 % |
| GE | 4. 9. | Podnikové objednávky (y-y) (očištěno o počet pracovních dní) | červenec | 10,5 % | 6,5 % |
| CZ | 4. 9. | Maloobchodní tržby bez automobilů (y-y) | červenec | 4,5 % | 3,6 % |
| EC | 4. 9. | Maloobchodní tržby (m-m) | červenec | 0,3 % | -0,3 % |
| EC | 4. 9. | Maloobchodní tržby (y-y) | červenec | 1,1 % | 0,7 % |
*Odhady analytiků se v průběhu týdne mohou měnit.
Zdroj: Bloomberg
Marek Krejčiřík, Fio banka, a.s.
Nejnovější:
- Americké futures indikují otevření trhu v záporu
- Makroekonomický výhled pro tento týden: Index CPI (ČR, Německo, eurozóna), trh práce a ISM (USA)
- Německo: Index CPI v srpnu dle předběžných dat meziročně vzrostl o 2,9 % při očekávání +3,0 %
- Vývoj cen komodit: Ropa (+3,86 %), pšenice (-1,66 %), zemní plyn (+1,25 %)
- Vývoj měnových párů: USD/CZK 20,79
- Eli Lilly kupuje Merida Biosciences za až 2,875 mld. USD
- SLB kupuje Kelvion za 3,4 mld. USD, čímž posiluje pozici v chlazení datových center
- Vývoj cen komodit: Ropa (+2,55 %), zemní plyn (-1,07 %), zlato (-0,91 %)
- Vývoj měnových párů: EUR/CZK 24,12
- Firemní výsledky pro tento týden: Kofola, Broadcom, Palo Alto Networks, Dell, Snowflake,..
