Výrobce litografických zařízení ASML za 2Q překonal odhady a podruhé letos zvýšil celoroční výhled

15.7.2026 10:32, ASML, ASME

Výrobce litografických zařízení ASML zveřejnil výsledky hospodaření za 2Q 2026. Tržby, marže i zisk překonaly očekávání, a to zejména díky vyšším tržbám ze správy instalované základny. Společnost podruhé v letošním roce zvýšila výhled tržeb a hrubé marže na celý rok a představila plány navýšení výrobních kapacit pro roky 2027 a 2028. Hlavním tahounem je pokračující poptávka spojená s umělou inteligencí, která podle managementu vede zákazníky k urychlování investičních plánů. Analytici hodnotí zprávu převážně pozitivně.

Výsledky za 2Q

Společnost ASML zaznamenala za 2Q tržby ve výši 9,33 mld. EUR, což představuje mezikvartální růst o 6,4 %.

ASML rozlišuje tržby ze 2 segmentů, jsou jimi systémy (high-tech zařízení na výrobu čipů) a služby a terénní operace. Tržby ze segmentu systémů dosáhly 6,56 mld. EUR, přičemž průměrný analytický odhad činil 6,34 mld. EUR. Podíl Číny na tržbách v tomto segmentu klesl na 14 % z 19 % v předchozím kvartále. Největšími trhy byly Jižní Korea a Tchaj-wan. Tržby ze segmentu služeb a terénních operací byly 2,76 mld. EUR. Trh predikoval 2,49 mld. EUR.

Hrubá marže dosáhla 54 % při očekávání 52 %. Mezikvartálně vzrostla o 1 p. b. a překonala i výhled samotné společnosti, primárně díky vyšším než očekávaným tržbám ze správy instalované základny.

Výdaje na výzkum a vývoj byly 1,28 mld. EUR.

Provozní zisk dosáhl 3,46 mld. EUR při očekávání 3,07 mld. EUR. Provozní marže činila 37,1 % (konsensus 34,7 %).

Hotovost a ostatní prostředky činily na konci kvartálu 7,58 mld. EUR, přičemž odhad byl 8,51 mld. EUR.

Celkový počet dodaných litografických systémů činil 91 jednotek (z toho 86 nových a 5 použitých), přičemž průměrný odhad byl 86. Z toho 16 systémů EUV, 23 ArFi, 8 ArFdry, 35 KrF a 9 I-Line.

Rozdělení prodejů systémů (čtvrtletní), zdroj: ASML

Společnost současně oznámila, že Intel jako první v odvětví zahájil sériovou výrobu logických čipů s využitím nejpokročilejší technologie High-NA EUV. Na uzlu Intel 18A jsou pomocí těchto strojů vyráběny vybrané vrstvy části procesorů Core Ultra řady 3 (Panther Lake).

Výhled a kapacitní plány

Ve třetím kvartále ASML očekává:

• Tržby v rozmezí 11,0 až 12,0 mld. EUR. Konsensus činil 10,27 mld. EUR.
• Hrubou marži ve výši 55 až 57 %. Očekávalo se 52,5 %.
• Výdaje na výzkum a vývoj přibližně 1,2 mld. EUR.

V celém roce 2026 poté společnost nově odhaduje:

• Tržby ve výši 43 až 45 mld. EUR. Dosavadní výhled činil 36 až 40 mld. EUR, konsensus Wall Street byl 39,3 mld. EUR.
• Hrubou marži ve výši 54 až 56 %. Dosavadní výhled činil 51 až 53 %, očekávalo se 52,5 %.

Management dále představil kapacitní plány na následující roky. K letošní kapacitě přibližně 65 low-NA EUV strojů plánuje pro rok 2027 přidat 30 % (tedy na zhruba 85 systémů) a zvažuje navýšení o dalších 30 % pro rok 2028 (na přibližně 110 systémů). Obdobně hodlá o 30 % rozšířit letošní kapacitu cca 130 DUV imerzních strojů pro rok 2027 a prověřuje další 30% navýšení v roce 2028.

Návrat kapitálu akcionářům

ASML plánuje vyplatit průběžnou dividendu za rok 2026 ve výši 1,88 EUR na akcii. Ve 2Q společnost zpětně odkoupila své akcie za přibližně 1,1 mld. EUR.

Komentář CEO

„Naše celkové tržby za druhé čtvrtletí činily 9,3 mld. EUR a hrubá marže dosáhla 54,0 %, obojí nad úrovní našeho výhledu, primárně díky vyšším než očekávaným tržbám ze správy instalované základny. Pokračující investice související s AI a další pokrok v AI technologiích pohánějí poptávku po pokročilých logických a paměťových čipech a dále posilují růstový výhled polovodičového průmyslu. Naši zákazníci v reakci na to nadále urychlují své plány rozšiřování kapacit. To se promítá do zákaznických závazků napříč naším produktovým portfoliem a dává nám větší viditelnost dlouhodobější poptávky. Příjem objednávek zůstal v prvním pololetí extrémně silný,“ uvedl generální ředitel Christophe Fouquet.

Pohled analytiků

Analytik Simon Coles z Barclays uvedl, že ASML dala investorům velkou část toho, co chtěli vidět. Kapacitní výhled pro low-NA EUV na roky 2027 a 2028 by podle něj měl utlumit debatu o tom, zda je firma omezena na straně nabídky. Objednávky low-NA EUV strojů mohly podle analytika v prvním pololetí dosáhnout rekordních až 22 mld. EUR.

Analytik Sandeep Deshpande z JPMorgan odhaduje, že kapacitní výhled pro rok 2028 implikuje zisk na akcii přes 65 EUR, s dalším potenciálem díky velmi silným tržbám ze správy instalované základny. Společnost sice pro rok 2027 negarantuje 90 EUV strojů, to by však podle analytika nemělo hrát roli vzhledem k výrazně silnějšímu než očekávanému kapacitnímu výhledu pro EUV a DUV na rok 2028.

Analytik Janardan Menon z Jefferies označil výhled za smíšený. Pozitivně hodnotí silný růst tržeb ze správy instalované základny a hrubých marží, kapacitu EUV pro rok 2027 však považuje za nepřesvědčivou a pod úrovní tržních očekávání, která v poslední době prudce vzrostla. Podle obchodního oddělení Goldman Sachs optimističtí investoři počítali s dodávkami 110 až 120 low-NA EUV strojů v roce 2028.

Akcie ASML

Zdroj: ASML, Bloomberg

Michal Bárta, Fio banka, a.s.