Přepravní společnost UPS zveřejnila výsledky za 1Q nad očekáváním, zklamala však maržemi a výhledem

28.4.2026 15:29, UPS

Americká přepravní společnost UPS zveřejnila výsledky za první čtvrtletí roku 2026. Přestože tržby i očištěný zisk na akcii překonaly očekávání, investory zklamalo ponechání celoročního výhledu beze změny a slabší marže v americkém balíkovém segmentu. Podle analytiků byla přitom očekávání před zveřejněním výsledků vysoká.

Výsledky za 1Q

Tržby meziročně klesly o 1,4 % na 21,2 mld. USD, především v důsledku očekávaného poklesu objemů.

Celková očištěná provozní marže dosáhla 6,2 % (meziročně pokles z 8,2 %) a zaostala za odhadem 6,64 %, přičemž v americkém balíkovém segmentu činila 4 % (pod odhadem 4,9 %), zatímco mezinárodní segment (12 % vs. 11 %) i segment řešení pro dodavatelský řetězec (8,1 % vs. 7,9 %) očekávání překonaly.

Průměrný denní objem objednávek dosáhl 19,18 mil., což představuje meziroční pokles o 7,7 %, přičemž odhad činil 18,84 mil. Celkový objem objednávek dosáhl 1,19 mld. (–7,8 % meziročně) a zhruba v souladu s očekáváním ve výši 1,17 mld. Průměrné tržby na objednávku vzrostly o 7,7 % na 15,32 USD, což bylo rovněž přibližně v souladu odhadem 15,31 USD.

Celoroční výhled

Společnost potvrdila výhled na rok 2026 a nadále očekává:  

• Tržby přibližně 89,7 mld. USD (odhad analytiků: 89,71 mld. USD).
• Očištěnou provozní marži zhruba na úrovni 9,6 %.
• Kapitálové výdaje přibližně 3,0 mld. USD (odhad: 3,01 %).

Komentář CEO

„První čtvrtletí roku 2026 představovalo pro UPS klíčové přechodné období, během něhož jsme museli bezchybně realizovat několik zásadních strategických kroků – a to se nám podařilo. Nyní očekáváme návrat k růstu konsolidovaných tržeb a provozního zisku a také rozšíření očistěné provozní marže ve druhém čtvrtletí tohoto roku,“ uvedla generální ředitelka Carol Tomé.

Komentáře analytiků

„Oslabení akcie pravděpodobně odráží rostoucí očekávání před výsledky při potvrzeném výhledu a zklamání na úrovni domácí marže, pravděpodobně v důsledku pokračujících problémů UPS při slaďování kapacit s útlumem objemů od Amazon,“ napsal analytik Ariel Rosa ze Citigroup. „Sledujeme, co management uvede k poptávce ve druhém čtvrtletí, stejně jako případné dopady změn cel nebo vyšších cen paliv,“ dodal analytik.

„Americký balíkový segment byl pod tlakem,“ uvedl analytik Brandon Oglenski z Barclays, přičemž očištěná provozní marže byla nižší, než očekával. „Očekáváme, že společnost poskytne určitý kontext k vývoji objemů a očekávání marží ve 2Q a případně i ve druhé polovině roku, což nabídne vhled do schopnosti managementu řídit náklady po zbytek roku — komentáře, které podle nás pravděpodobně dnes ovlivní akcii,“ doplnil analytik.

„I když celkové kvartální výsledky překonaly očekávání, investoři pravděpodobně zaujmou negativní pohled na zklamání v oblasti marží a provozního zisku v americkém balíkovém byznysu,“ uvedl analytik Jonathan Chappell z Evercore ISI. „Velká část tohoto nedostatku souvisí s tržbami na zásilku, které byly hlavním tahounem pozitivních překvapení v posledních čtvrtletích, ale zaostaly o 150 bazických bodů za naším odhadem,“ dodal analytik.

Akcie UPS

Akcie UPS (UPS) v předburzovní fázi obchodovaní klesají o 4,38 % na 103,50 USD.

Zdroj: UPS, Bloomberg

Michal Šnobl, Fio banka, a.s.