Stručné shrnutí výsledků společností Deutsche Bank, Adidas a Porsche

29.4.2025 11:35, ADS, DBK, P911

Deutsche Bank

Akcie Deutsche Bank posilují o 1,18 % poté, co banka zveřejnila silné výsledky, přičemž její obchodní divize dosáhla v 1. čtvrtletí rekordních výnosů díky vysoké tržní volatilitě. Společnost zaznamenala meziroční růst čistých výnosů o 9,6 % na 8,52 mld. EUR a překonala odhad analytiků 8,3 mld. EUR. Výnosy z FIC (prodeje a obchodování) činily 2,90 mld. EUR, což je také lepší než očekávaných 2,73 mld. EUR. Čistý zisk meziročně vzrostl o 39 % na 1,78 mld. EUR.

Analytička Anke Reingen ze společnosti RBC uvedla, že výsledky jsou silné a náklady byly nižší, než se očekávalo. Deutsche Bank zároveň potvrdila svoje celoroční cíle, a to navzdory celním opatřením.

Adidas

Akcie Adidas posilují o 0,60 % poté, co společnost zveřejnila výsledky hospodaření za 1. čtvrtletí. Tržby dosáhly 6,15 mld. EUR. Hrubý zisk činil 3,21 mld. EUR, což je mírně nad odhadem 3,16 mld. EUR, a hrubá marže byla 52,1 %. Provozní zisk dosáhl 610 mil. EUR, s provozní marží ve výši 9,9 %. Čistý zisk byl 428 mil. EUR, což překonalo odhad analytiků, který činil 376,4 mil. EUR. Společnost zároveň potvrdila svůj celoroční výhled a nadále očekává provozní zisk v rozmezí 1,7 až 1,8 mld. EUR, přičemž konsensus analytiků byl 2,04 mld. EUR. Společnost k tomu dodala, že rozsah možných výsledků se zvýšil. Nyní zahrnuje jak potenciál pro růst, který odráží silnější než očekávané výsledky za 1. čtvrtletí, tak i riziko poklesu kvůli zvýšené nejistotě ohledně možného dopadu vyšších cel.

Analytik Piral Dadhaniaze ze společnosti RBC Capital Markets uvedl, že opětovné potvrzení výhledu na rok 2025 společností Adidas by mělo přinést určitou úlevu, přestože stále není jasný dopad cel. Celkově výsledky neobsahovaly žádná skutečná překvapení a Adidas dobře plní své cíle v náročném spotřebitelském prostředí.

Porsche

Akcie společnosti Porsche oslabují o 5,16 %, což je jejich největší pokles od začátku února, poté co výrobce luxusních automobilů opět vydal varování ohledně zisku. Německá společnost čelí řadě výzev, včetně zvýšeným clům v USA a vyšším nákladům spojených se slabým přijetím elektrických vozidel. Společnost uvedla, že nyní očekává provozní marži pro celý rok rozmezí 6,5 % až 8,5 %, přičemž původní odhad byl 10 % až 12 %. Konsensus analytiků byl 9,36 %. Očekávané tržby se nyní pohybují mezi 37 mld. EUR a 38 mld. EUR, přičemž původní odhad byl přibližně 39 mld. EUR až 40 mld. EUR, a konsensus analytiků činil 38,7 mld. EUR. Očekávaná EBITDA marže v automobilovém segmentu se odhaduje na 16,5 % až 18,5 %, původní odhad byl 19 % až 21 %. Podíl BEV (elektrických vozidel) v automobilovém segmentu se očekává mezi 20 % a 22 %.

V 1. čtvrtletí společnost zaznamenala meziroční pokles tržeb o 1,7 % na 8,86 mld. EUR, přičemž odhad analytiků činil 8,98 mld. EUR. Provozní zisk meziročně klesl o 41 % na 760 mil. EUR, odhad byl 838,2 mil. EUR. Provozní marže meziročně klesla na 8,6 %, oproti 14,2 % ve stejném období minulého roku, přičemž odhad byla 9,18 %.

Analytik Javier Martinez de Olcoz Cerdan ze společnosti Morgan Stanley upozornil na další varování od Porsche, která přichází po snížení výhledu v únoru, přičemž nový výhled je o přibližně 13 % nižší než konsensus Ebit. Dále uvedl, že tento nový výhled zohledňuje pouze negativní dopad cel na období duben a květen, což naznačuje možnost dalších poklesů v případě, že cla na automobily přetrvají. Silná expozice Porsche na americkém trhu a primární evropská produkce přináší společnosti jasné výzvy.

Zdroj: Bloomberg, Deutsche bank, Adidas, Porsche

Michal Šnobl, Fio banka, a.s.