Ohlédnutí za konferenčním hovorem KB k výsledkům za 3Q. Příští rok očekáváme dividendu 55 Kč
Management Komerční banky se na konferenčním hovoru vyjádřil k dopadu vyšší daňově sazby z příjmu právnických osob a zrušení úročení povinných minimálních rezerv. Kapitálová přiměřenost banky převyšuje o 280 bazických bodů regulatorní požadavek, management nicméně neplánuje změnu dividendové politiky. Konferenční hovor hodnotíme neutrálně.
Management na konferenčním hovoru upřesnil, že pokles výnosů v tomto roce bude způsoben především zpomalením růstu korporátních úvěrů a zrušením úročení povinných minimálních rezerv, jehož dopad do konce roku by měl být 120 mil. Kč měsíčně. Dopad na hospodaření v roce 2024 v závislosti na výši aktuálních sazeb pak managment odhaduje až na 1,2 mld. Kč.
Kapitálová přiměřenost Komerční banky ve výši 20,2 % je výrazně nad regulatorním požadavkem ve výši 17,4 %, proto na konferenčním hovoru padl i dotaz k případnému zvýšení výplatního poměru. Management v tomto ohledu změnu neplánuje a dále počítá s výplatním poměrem 65 %. Náš aktuální odhad dividendy vyplacené příští rok za kalendářní rok 2023 je 55 Kč.
Management dále očekává pro rok 2024 negativní dopad zvýšení daňové sazby z příjmu právnických osob ze současných 19 % na 21 % ve výši 400 mil. Kč. Dále očekává, že změna zdanění zaměstnaneckých benefitů bude mít negativní dopad ve výši 100 mil. Kč.
Management věří, že v příštím roce by mělo dojít ke zlepšení hypotečního trhu, a to především z důvodu nižších sazeb a také snížení sazby DPH na nových bytech a stavebních pracích.
Managment se dále vyjádřil ke své strategii na rok 2025. Očekává, že celkový trh vkladů a úvěrů poroste v letech 2024 a 2025 o střední jednociferné číslo a jeho ambicí je růst mírně rychleji než trh jak v úvěrech, tak vkladech, a to díky růstu v retailovém bankovnictví. Dále v roce 2025 očekává zrychlení růstu tržeb mimo jiné díky digitálním prodejům. Management plánuje také dále snižovat počet svých poboček a počet zaměstnanců. Tyto kroky by měly mít pozitivní dopad na náklady a pomoci tak Komerční bance držet celkové provozní náklady v roce 2025 na podobné úrovni jako v tomto roce a dosáhnout tak poměru nákladů k výnosům kolem 40 % a návratnosti vlastního kapitálu kolem 15 %.
Akcie Komerční banky (BAAKOMB) se obchodují na pražské burze za 686 Kč a na RM-SYSTÉMu za 685 Kč.
Karel Nedvěd, Fio banka, a.s.
Související odkazy
- Komerční banka: Citi zvýšila cílovou cenu akcií na 1 086 Kč se stávajícím doporučením "neutral"
- Komerční banka představila výsledky za 2Q 2025 a upravila výhled na 2025
- Projekce hospodaření Komerční banky za 2Q 2025
- Komerční banka: Moody’s potvrdila dlouhodobý depozitní rating na úrovni A1 a stabilní výhled
- Komerční banka oznámila ukončení výkonu funkce předsedkyně a členky dozorčí rady
Nejnovější:
- USA uzavírá se ziskem
- Americké indexy posilují
- Frankfurtská burza dnes ztrácela
- Pražská burza v závěru týdne mírně klesla
- S&P 500 posiluje, reportovaly Monster, Gen Digital, Take Two, Trade Desk, Block a další
- Americké futures kontrakty mírně posilují
- Monster Beverage ve 2Q překonal odhady analytiků, v červenci zaznamenal více než 20% růst tržeb
- Vývoj cen komodit: Měď +0,69 % na 4,429 USD za libru
- Vývoj měnových párů: EUR/CZK 24,45
- Take-Two v 1Q oznámila čisté objednávky nad očekáváním