Colt CZ Group: výsledky hospodaření za rok 2022

23.3.2023 08:25, BAACZGCE

Výrobce ručních palných zbraní Colt CZ ráno zveřejnil výsledky hospodaření za rok 2022.

*průměr podle průzkumu Colt CZ

Pozn.: zisky jsou očištěné o jednorázové vlivy

Colt CZ svými výsledky za rok 2022 překonal jak naše očekávání, tak tržní konsensus na všech úrovních hospodaření. Tržby meziročně vzrostly o 36,5 % na 14590 mil. Kč a dosáhly horní hranice výhledu společnosti, jenž byl posazen do rozmezí 14000 – 14600 mil. Kč. Provozní zisk EBITDA (očištěný) stoupl o 55,1 % na 3365 mil. Kč a překonal náš odhad 3029 mil. Kč, resp. průměrný odhad trhu ve výši 3141 mil. Kč. Dosažená EBITDA je pak nad horní hranou výhledu společnosti, jenž byl stanoven do intervalu 3000 – 3300 mil. Kč. Příznivá provozní úroveň hospodaření se pak pozitivně promítla i do očištěného čistého zisku, který dosáhl úrovně 2281 mil. Kč (+96,5 % y/y). Ještě výrazněji tak překonal analytické odhady, když společnost vykázala lepší než očekávaný finanční výsledek hospodaření (zejména zisky z derivátových operací).

Lepší než očekávané výsledky hospodaření jsou podle našeho názoru dány hlavně velmi dobrou výkonností na českém trhu, kde Colt CZ dosáhl tržeb ve výši 1926 mil. Kč (+134 %), zatímco my jsme předpokládali 1216 mil. Kč.

Představenstvo společnosti letos navrhuje vyplatit dividendu ve výši 30 Kč na akcii (5,1% dividendový výnos), což je v souladu s naším očekáváním. Společnost uvedla, že akcionáři se mohou rozhodnout, zda budou chtít dividendu vyplatit v hotovosti nebo ve formě akcií. Pro srovnání, loni Colt CZ vyplatil 25 Kč na akcii.

Letošní výhled hospodaření tentokrát management strukturoval do více variant.

V pesimistické variantě letos očekává výnosy, resp. očištěnou EBITDA v rozmezí  15100 – 15500 mil. Kč (+3,5 % až 6,2 %), resp. 3100 – 3300 mil. Kč (-7,9 % až -1,9 %).

Neutrální varianta: výnosy v rozmezí 16100 – 16500 mil. Kč (+10,4 % až 13,1 %), očištěná EBITDA v rozpětí 3400 – 3600 mil. Kč (+1 % až 7 %).

Ambiciózní varianta: výnosy 16400 – 16900 mil. Kč (+12,4 až 15,8 %), očištěná EBITDA 3600 – 3800 mil. Kč (+7 % až 12,9 %).

Naše první predikce letošních tržeb, resp. očištěné EBITDA se pohybuje v intervalu 15500 – 16000 mil. Kč, resp. 3260 – 3370 mil. Kč. Neutrální, resp. ambiciózní varianta stanovená managementem společnosti překonává náš odhad. Z celkového pohledu tak na nás letošní výhled dělá dobrý dojem.

Výsledky za rok 2022 byly silné, podle našeho očekávání společnost navýšila dividendu, výhled v neutrální a ambiciózní variantě vypadá velmi solidně. V celkovém kontextu hodnotíme dnešní výsledkový report pozitivně.

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.