Komentář analytika k plánované emisi dluhopisů Colt CZ
Výrobce ručních palných zbraní Colt CZ včera po uzavření trhu oznámil potenciální emisi dluhopisů. Mělo by se jednat o domácí seniorní nezajištěné dluhopisy vydané podle českého práva. Vydání dluhopisů je podle vyjádření společnosti očekáváno v dohledné době, v závislosti na tržních podmínkách. Objem emise zatím nebyl oznámen.
Colt CZ se z drtivé většiny financuje dlouhodobými dluhopisy. Jeho celkový hrubý dluh je téměř ze sta procent tvořen dvěma emisemi dluhopisů v celkové hodnotě cca 7000 mil. Kč. První emise je v objemu cca 5000 mil. Kč a má splatnost v roce 2027 (byla použita na financování akvizice amerického výrobce zbraní Colt v roce 2021). Z kraje roku 2022 pak Colt CZ emitoval dluhopisy v objemu cca 2000 mil. Kč se splatností v roce 2029. Těmito dluhopisy společnost z velké části refinancovala dřívější emisi v objemu 2250 mil. Kč, jež měla splatnost v lednu 2022.
Plánovaná emise dluhopisů podle našeho názoru jen potvrzuje možný akviziční apetit společnosti. Colt CZ již nějaký čas dává najevo rostoucí ambice, když ve střednědobých plánech (do roku 2025) figuruje cíl dosáhnout ročních tržeb v objemu cca 1 mld. EUR (cca 24000 mil. Kč) a ročního EBITDA zisku v objemu cca 200 mil. EUR (cca 4800 mil. Kč dle aktuálního měnového kurzu). Těchto plánů chce společnost dosáhnout jak organickým, tak akvizičním růstem. Aktuálně Colt CZ ročně generuje na tržbách, resp. EBITDA kolem 14000 mil. Kč, resp. 3000 mil. Kč. Společnost vykazuje nízké zadlužení, na konci roku 2022 očekáváme čistý dluh/EBITDA poblíž úrovně 1,1x. Má tak dle našeho názoru dostatečný prostor pro další emisi dluhu, jež by mohla sloužit pro další možné akviziční příležitosti. Zprávu hodnotíme mírně pozitivně.
Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.
Související odkazy
- Colt CZ: konferenční hovor s managementem společnosti
- Colt CZ Group: výsledky hospodaření za 1Q 2023
- Colt CZ Group: odhady hospodaření za 1Q 2023 (doplněno o tržní konsensus)
- Colt CZ emituje dluhopisy v celkové hodnotě téměř 2 mld. Kč
- Colt oznámil zvýšení základního kapitálu prostřednictvím emise nových akcií
Nejnovější:
- Evropské akcie zakončily mírně v záporu při prázdninové aktivitě
- Pražská burza v úvodu týdne klesá
- Kofola: Komerční banka snižuje cílovou cenu na 313 Kč za akcii při stálém doporučení „koupit“
- Americké futures kontrakty v zeleném, z důvodu svátku se dnes s akciemi na burze neobchoduje
- Makroekonomické události na tento týden: Trh práce (USA), dluhový strop (USA), HDP (ČR)
- Vývoj měnových párů: Frank posiluje vůči koruně o 0,52 %
- Vývoj cen komodit: Zemní plyn (+0,54 %), měď (+0,18 %), stříbro (-0,21 %)
- Vývoj měnových párů: Frank posiluje vůči koruně o 0,33 %
- Vývoj cen komodit: Ropa (+0,66 %), Zemní plyn (+0,17 %), měď (-0,14 %)
- Firemní výsledky na tento týden: VIG, Kofola, HP