Makroekonomický výhled pro tento týden: Indikátory PMI, ekonomické sympozium v Jackson Hole (USA)

22.8.2022 16:35

Mezi nejvíce sledované ukazatele tento týden spadají indexy nákupních manažerů v eurozóně a USA. Ve čtvrtek rovněž začíná ekonomické sympozium v Jackson Hole, kde by mohl nastínit budoucí chování Fedu jeho předseda Jerome Powell.

EMEA

Hlavními sledovanými ukazateli v eurozóně budou tento týden indexy nákupních manažerů (PMI), jež poskytnou pohled na to, s jakou pravděpodobností země mohou sklouznout do recese. Data budou zveřejněna v úterý.

Složený PMI v eurozóně se v červenci poprvé od začátku roku 2021 propadl pod klíčovou hranici 50 bodů na 49,9 b. Podle průzkumů došlo ke snížení aktivity ve výrobě, zatímco růst v odvětví služeb zpomalil. V srpnu je analytiky oslovenými agenturou Bloomberg očekáván další propad na 49 b., stejně jako v případě PMI ve výrobě, jehož hodnota za červenec činila 49,8 b.

Složený PMI v Německu za červenec činil 48,1 b., za srpen analytici očekávají jeho další pokles o 0,8 b. Ve výrobě má index dle očekávaní klesnou na 48 b. z předchozích 49,3 b.

Ve čtvrtek 25. srpna bude zveřejněn zápis ze zasedání ECB, jež se konalo 21. července. To odhalí, zda by se investoři měli připravit na další půlprocentní „hike“ v září. Analytici Bloomberg zvýšení sazeb v této výši považují vzhledem k inflačním tlakům za nejpravděpodobnější.

IFO index, jeden z nejvíce vypovídajících ukazatelů růstu Spolkové republiky Německo, bude zveřejněn také ve čtvrtek. Index po vpádu ruských vojsk na území Ukrajiny znatelně poklesl a nachází se pod dlouhodobým průměrem, což indikuje zhoršený výhled. Pomalejší růst způsobují především potíže v dodavatelských řetězcích a akcelerující inflace. Německé ekonomice škodí také riziko možného zhoršení přístupu k dodávkám ruského plynu.

Index IFO podnikatelského klimatu má za srpen dle očekávání analytiků klesnout z předchozích 88,6 b. na 86,8 b., index IFO hodnocení současných podmínek klesne o 1,7 b. na 96 b. a index IFO očekávání o 1,3 b. na 79 b.

Sezónně očištěný HDP v Německu by neměl doznat za 2Q mezikvartální změny. Bez sezónního očištění má HDP vzrůst o 1,5 %.

USA

V úterý budou zveřejněna data o prodejích nových domů. Ty se měly dle analytických odhadů v červenci snížit z červnových 590 tisíc na 575 tisíc. Velmi sledovaný bude také vývoj PMI. Zatímco u výrobního čekají analytici mírné zhoršení o 0,3 b. na 51,9 b., v případě PMI ve službách má dojít ke zlepšení o 2,7 b. na rovných 50 b.

Středa přinese statistiky o objednávkách zboží dlouhodobé spotřeby, jež by v červenci dle předběžných dat měly vzrůst o 2 %. Index žádostí o hypotéky k 19. červenci má klesnout o 2,3 %.

Ve čtvrtek hostí kansaský Fed ekonomické sympozium v americkém Wyomingu v Jackson Hole, na němž přednese své poznámky k ekonomickému výhledu předseda Fedu Jerome Powell. Jeho červencové vyjádření si trhy vyložily jako holubičí. Analytici nyní očekávají, že Powell se bude snažit od tohoto pochopení odradit a vyšle spíše jestřábí signály s důrazem na potřebu zkrotit inflaci. Powell dle analytiků Bloomberg musí přesvědčit, že když Fed zpomalí tempo zvyšování úrokových sazeb, nemusí to nutně znamenat nižší vrchol či dřívější pokles sazeb. Poslední data týkající se průmyslové produkce, maloobchodních tržeb či žádostí o podporu v nezaměstnanosti ukazují, že ekonomika se nachází ve stavu, kdy vyšší sazby unese.

Zdroj: Bloomberg

Michal Fric, Fio banka, a.s.