Komerční banka za 1Q 2022 potvrdila svoji solidní finanční pozici
Komerční banka představila výsledky za 1Q 2022, které překonaly očekávání trhu především v oblasti čistého výsledku z finančních operací. Od 14:00 se bude konat konferenční hovor.
Výsledky hospodaření za 1Q 2022 | |||||
---|---|---|---|---|---|
mil. CZK | 1Q 2022 | 1Q 2021 | y/y | Odhad Fio | Konsensus trhu* |
Čistý úrokový výnos | 6 856 | 5 004 | 37,0 % | 6 899 | 6 823 |
Čistý výnos z poplatků a provizí | 1 493 | 1 374 | 8,7 % | 1 423 | 1 461 |
Celkové provozní výnosy | 9 477 | 7 422 | 27,7 % | 9 169 | 9 251 |
Celkové provozní náklady |
-4 768 | -4 341 | 9,8 % | -4 584 | -4 628 |
Čistý zisk |
3 513 | 1 997 | 75,9 % | 3 616 | 3 437 |
Zisk na akcii (CZK) |
18,48 | 10,51 | 75,9 % | 19,03 | 18,08 |
Zdroj: Fio banka, Komerční banka, * konsensus odhadů analytiků vytvořený Komerční bankou
Zhodnocení finančních výsledků za 1Q
Čistý úrokový výnos meziročně vzrostl o 37,0 % z 5,004 mld. Kč na 6,856 mld. Kč, což je téměř v souladu s naším očekáváním 6,899 mld. Kč. Vyššího výnosu bylo dosaženo díky rostoucím úrokovým sazbám, když v 1Q ČNB dvakrát zvedala sazbu z hodnoty 3,75 % až na 5 %. Na obrázku níže lze vidět solidní mezikvartální růst čisté úrokové marže z 2,09 % na 2,22 %.
Zdroj: Komerční banka
Čistý výnos z poplatků a provizí s meziročním růstem 8,7 % dosáhl hodnoty 1,493 mld. Kč v důsledku normalizace transakční aktivity, silného přílivu do podílových fondů a zvýšené poptávky po některých službách pro firemní klientelu, např. po zárukách. Celkové provozní výnosy vzrostly o 27,7 % na 9,477 mld. Kč díky solidnímu výkonu finančních operací (mezikvartální nárůst z 675 mil. Kč ve 4Q 2021 na 1,081 mld. Kč v 1Q 2022). Klienti výrazně více využívali zajišťovacích operací v období vysoké volatility na měnových a úrokových trzích.
Zdroj: Komerční banka
Provozní náklady jsou jedinou položkou, která zaostala za očekáváním trhu, když došlo k růstu o 9,8 % na 4,768 mld. Kč, namísto námi očekávaných 5,6 %. Hlavním důvodem je zvýšení regulačního odvodu do fondu pro řešení krize o 26 % na 1,267 mld. Kč. Banka si udržuje velmi solidní poměr provozních nákladů k výnosům na úrovni 50,3 %, což představuje meziroční pokles o 8,2 procentního bodu.
Zdroj: Komerční banka
Náklady na riziko jsme očekávali výrazně nižší než před rokem, a to ve výši 123 mil. Kč. Ty však dosáhly úrovně 278 mil. Kč, což znamená meziroční pokles o téměř 53 %. Banka tvořila opravné položky ke korporátním úvěrům s expozicí na Rusko, a to na základě důkladného prozkoumání svého úvěrového portfolia. V posledních obdobích se jedná o velmi volatilní položku značně znesnadňující její odhady.
Zdroj: Komerční banka
Čistý zisk díky výše uvedeným faktorům meziročně vzrostl o 75,9 % na 3,513 mld. Kč.
Kapitál & dividenda
Kapitálová pozice Komerční banky zůstává nadále velmi silná, a to na úrovni 20,2 %. Mezikvartálně došlo k poklesu o 1,1 procentního bodu, což je ale dáno růstem rizikově vážených aktiv odvozených od úvěrového portfolia, jež se za stejné období navýšilo o 1,6 %. Banka tvoří rezervy ze zisku na výplatu dividend, a to přesně podle očekávaného dividendového výplatního poměru 65 %, tudíž by nemělo dojít k žádnému překvapení ohledně dividendy z letošního zisku. Další kroky k řešení přebytečného vlastního kapitálu nahromaděného v důsledku omezení dividend v době pandemie v letech 2020 a 2021 budou zvažována ve druhé polovině roku 2022 po dokončení ročních regulatorních zátěžových testů. Ve hře je výplata dodatečné dividendy až 55 Kč na akcii.
Zdroj: Komerční banka
Úvěrové portfolio
V meziročním srovnání se úvěrové portfolio Komerční banky zvýšilo o 8,1 % na 750,7 mld. Kč, tedy o 56 mld. Kč. Nejvíce se na tomto výsledku podepsaly korporátní úvěry (+26 mld. Kč / +7,5 %) následované hypotečními úvěry (+15,7 mld. Kč / +6,3 %).
Zdroj: Komerční banka
Výhled
Komerční banka potvrdila a více upřesnila svůj finanční výhled pro letošní rok, v němž očekává dvouciferný růst provozních výnosů primárně podpořený čistými úrokovými výnosy. Čisté výnosy z poplatků a provizí měly růst nižšími jednotkami procent. Provozní náklady by měly růst o střední jednotky procent navzdory dvoucifernému růstu poplatků do rezolučního fondu a vysoké inflaci. Náklady na riziko by se měly držet okolo 30 bps.
Akcie Komerční banky
Akcie Komerční banky (BAAKOMB) před výsledky na pražské burze uzavřely na ceně 766 Kč, na burze RM-SYSTÉM na 775 Kč. Díky velmi dobrým výsledkům se dá očekávat, že by mělo dojít k růstu cen akcií Komerční banky.
Zdroj: Bloomberg
Jiří Kostka, Fio banka, a.s.
Související odkazy
- Société Générale snížila výhled výnosů a dalších klíčových ukazatelů pro následující roky
- Komerční banka: Citi zvyšuje cílovou cenu na 807 Kč se stávajícím doporučení „buy“
- ČNB snížila proticyklickou kapitálovou rezervu na 2 %
- Komerční banka a Moneta odhadly dopady zrušení úročení povinných minimálních rezerv
- Bankovní rada ČNB rozhodla o zrušení úročení povinných minimálních rezerv (+komentář analytika)
Nejnovější:
- Americké akcie oslabují
- Německá burza v uplynulé seanci oslabila
- Pražská burza odepisovala
- USA: Index výrobní aktivity richmondského Fedu v září na 5 b.
- USA: Spotřebitelská důvěra podle Conference Board v září na 103,0 b. při očekávání 105,5 b.
- USA: Prodeje nových domů v srpnu meziměsíčně poklesly o 8,7 % při očekávání poklesu o 2,2 %
- Americký trh otevřel poklesem
- USA: Index cen domů FHFA za červenec meziměsíčně vzrostl o 0,8 %, při očekávání nárůstu o 0,4 %
- Americké futures před otevřením trhu v červených číslech
- ČEZ: Teplárenská lokalita Mělník bude mít zařízení pro energetické využití odpadu