Odhady hospodaření Komerční banky za 4Q 2021
Komerční banka ve čtvrtek 10. 2. 2022 v 7:00 představí výsledky hospodaření za 4Q 2021, v 14:00 bude následovat konferenční hovor s managementem.
Odhady hospodaření za 4Q 2021 | |||
---|---|---|---|
mil. CZK | Konsensus trhu* | 4Q 2020 | y/y |
Čistý úrokový výnos | 5 979 | 5 261 | 6,4 % |
Čistý výnos z poplatků a provizí | 1 436 | 1 350 | 6,4 % |
Celkové provozní výnosy | 8 297 | 7 318 | 13,4 % |
Celkové provozní náklady |
-3 660 | -3 562 | 2,8 % |
Čistý zisk |
3 708 | 2 074 | 78,8 % |
Zisk na akcii (CZK) |
19,51 | 10,91 | 78,8 % |
Zdroj: *konsensus odhadů analytiků vytvořený Komerční bankou
Komerční banka by se dle očekávání trhu měla přidat k obdobně kvalitním výsledkům za čtvrtý kvartál roku 2021 jako Moneta Money Bank minulý týden. Hlavními drivery tohoto úspěchu jsou rostoucí úrokové sazby a nižší náklady na riziko.
Čistý úrokový výnos by měl meziročně vzrůst o 13,6 % na 5,979 mld. Kč. Výrazně tomu pomohlo zvyšování úrokových sazeb ČNB. Po celou dobu 4Q 2020 byla 2T repo sazba vyhlašovaná ČNB na úrovni 0,25 %, zatímco ve 4Q 2021 sazby začínaly na úrovni 1,50 % a následně byly dvakrát zvýšeny až na finálních 3,75 %. Takto vysoko byly sazby naposledy v roce 2008. Výnosy z poplatků a provizí se očekávají vyšší o 6,4 % v objemu 1,436 mld. Kč.
Provozní náklady by mohly vzrůst o necelá 3 % na 3,660 mld. Kč, což by se dalo považovat za solidní výkon vzhledem k výrazným inflačním tlakům. Zcela stěžejní položkou budou náklady na riziko, u nichž se očekává výrazný meziroční pokles z téměř 1,2 mld. Kč na necelých 0,1 mld. Kč. Důvodem jsou odeznívající negativní dopady koronavirové krize na ekonomiku a kvalitní úvěrové portfolio, což umožňuje rozpouštění opravných položek.
Souhrn výše uvedených faktorů by měl vyústit v růst čistého zisku o 78,8 % na 3,708 mld. Kč. Konsensus analytiků pro očekávanou dividendu se pohybuje na úrovni 82 Kč na akcii. Za nás vidíme tento odhad spíše jako konzervativní s potenciálem pro nad 90 Kč.
Jiří Kostka, Fio banka, a.s.
Související odkazy
- Komerční banka oznámila ukončení výkonu funkce předsedkyně a členky dozorčí rady
- Komerční banka: Wood & Company zvyšuje cílovou cenu z 959 Kč na 1108 Kč při novém doporučení "hold"
- Komerční banka: Santander Biuro Maklerskie zvyšuje cílovou cenu ze 770 Kč na 880 Kč
- Komerční banka: Novým generálním ředitelem SGEF se stane David Formánek
- Komerční banka: Citi snížila cílovou cenu akcií na 1 011 Kč se stávajícím doporučením "neutral"
Nejnovější:
- Tesla reportovala výsledky pod odhady, meziroční růst zaznamenal segment služeb
- Alphabet reportoval solidní výsledky, konglomerát plánuje ještě více investovat do infrastruktury
- Vývoj cen komodit: Měď (+1,24 %), ropa (+0,75 %) a zemní plyn (+0,74 %)
- Vývoj měnových párů: USD/CZK 20,87
- Eurozóna: Index PMI ve službách dosáhl v červenci dle předběžných dat 51,2 b. při očekávání 50,6 b.
- Německo: Index PMI ve výrobě v červenci dle předběžných dat na 49,2 b. při očekávání 49,5 b.
- Frankfurtská burza v úvodu posiluje, výsledky reportovaly Deutsche Bank a MTU Aero Engines
- Pražská burza otevírá v zeleném, výsledky reportovala Moneta
- ČR: Index spotřebitelské důvěry v červenci na 104,1 b. při očekávání 100,8 b.
- Akciový výhled