ČEZ: komentář k výsledkům hospodaření za 3Q 2021
ČEZ dnes ráno zveřejnil výsledky hospodaření za 3Q 2021, resp. 9M 2021.
Výsledky hospodaření za 3Q 2021 | ||||
---|---|---|---|---|
mld. Kč | 3Q 2021 | Konsensus trhu* | 3Q 2020 |
y/y |
Výnosy | 47,7 | 48,9 | 49,3 | -3,2 % |
EBITDA | 15,9 | 13,7 | 12,2 | 30,3 % |
EBIT | 7,7 | 6,5 | 1,2 | - |
Čistý zisk |
5,6 | 4,2 | 2,3 | - |
Zisk na akcii (Kč) |
10,5 | - | 4,2 | - |
*medián podle průzkumu společnosti ČEZ
Pozn.: Čistý zisk a zisk na akcii jsou očištěné o mimořádné nehotovostní vlivy
ČEZ vykázal silné výsledky za letošní třetí čtvrtletí. Provozní zisk EBITDA meziročně vzrostl o 30,3 % na 15,9 mld. Kč, čímž ještě o 6 % překonává náš poměrně optimistický odhad posazený na hladinu 15 mld. Kč. Tržní odhady pak vykázaná provozní ziskovost překonává o výrazných 16 %, když analytický konsensus se pohyboval ve výši 13,7 mld. Kč. Očištěný čistý zisk se zvýšil z loňských 2,3 mld. Kč na 5,6 mld. Kč, což je v souladu s naším očekáváním (náš odhad byl na horní hraně tržního konsensu) a více než předpokládal trh, jehož odhady byly dle mediánu posazeny na úrovni 4,2 mld. Kč.
Podle našich předpokladů se na vydařeném třetím kvartálu nejvíce podílel výrobní segment, tedy největší, nejdůležitější a nejrentabilnější divize ČEZu. Provozní ziskovost tohoto segmentu navíc ještě překonala naše očekávání, když se nad odhady vyvíjel zisk z tradingu (+1,8 mld. Kč), dále ČEZ pozitivně překvapil příspěvkem 0,6 mld. Kč plynoucí ze spreadů mezi německými a tuzemskými cenami silové elektřiny a rovněž více než jsme čekali činila kompenzace negativních přeceňovacích vlivů z prvního pololetí. Potěšil nás rovněž těžební segment, jenž vykázal o 0,3 mld. Kč vyšší provozní zisk, než jsme očekávali. Výkonnost distribuce a prodeje byla v souladu s našimi předpoklady.
Celkově výsledky za 3Q 2021 hodnotíme pozitivně.
ČEZ dále zvyšuje výhled letošního hospodaření. Na úrovni EBITDA jen mírně, když vylepšuje dolní hranu rozpětí z původních 58 – 60 mld. Kč na 59 – 60 mld. Kč. Na úrovni očištěného čistého zisku pak o něco výrazněji, konkrétně z 18 – 20 mld. Kč na 19 – 21 mld. Kč. Na první pohled se nám jeví úprava výhledu (i vzhledem k dobrým výsledkům za 3Q 2021) jako poměrně konzervativní, když naše aktuální predikce letošní EBITDA, resp. čisté ziskovosti se pohybuje poblíž 61 mld. Kč, resp. 22 mld. Kč.
Ziskovost za 3Q 2021 výrazně nad odhady trhu, výhled vylepšen. Z celkového pohledu dnešní výsledkový report vyznívá pozitivně.
Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.
Související odkazy
- Pražská burza mírně oslabuje, akcie ČEZ se dnes obchodují již bez nároku na dividendu
- ČEZ: Soud zamítl žalobu EDF proti tendru na dostavbu Dukovan
- Pražská burza v úvodu obchodování mírně roste, dnes se koná valná hromada Kofoly
- Ministr průmyslu Vlček není zastáncem zestátnění ČEZu
- ČEZ: Změny v dozorčí radě a ve výboru pro audit
Nejnovější:
- Na zámořské trhy se vrátila sektorová rotace, technologie oslabily
- Americké akcie přerušují rekordní jízdu, výnosy dluhopisů stoupají
- Frankfurtská burza dnes oslabila
- Pražská burza ztrácela
- USA: Nové pracovní pozice dle JOLTs v květnu na 7769 tis. při očekávání 7300 tis.
- Americké indexy v úvodu smíšeně, roztržka mezi Trumpem a Muskem pokračuje
- USA: Stavební výdaje v květnu meziměsíčně klesly o 0,3 % při očekávání poklesu o 0,2 %
- USA: ISM ve výrobě v červnu na 49,0 b. při očekávání 48,8 b.
- USA: Index PMI ve výrobě v červnu dle konečných dat na 52,9 b. při očekávání 52 b.
- Colt CZ oznámil změnu emisních podmínek u svých dluhopisů