Moneta: Odhad hospodaření za Q1/2021
Ve čtvrtek 29. dubna představí Moneta své hospodářské výsledky za první kvartál letošního roku. Očekáváme, že čistý zisk za první kvartál dosáhne 461 mil. Kč.
Porovnatelnost hospodářských výsledků za první letošní kvartál s výsledky za Q1/2020 bude výrazně ovlivněna dvěma faktory. Prvním je negativní dopad hospodářského propadu způsobeného pandemií COVID-19 na čistou úrokovou marži a ekonomickou aktivitu klientů. Druhým faktorem je akvizice aktiv Wüstenrot, ke které došlo v polovině předešlého roku, a která měla pozitivní dopad na objem úvěrového portfolia a s ním souvisejících výnosů. Domníváme se, že negativní faktory by měly v prvním kvartále převážit nad těmi pozitivními a čistý zisk meziročně poklesne o 37 % na 461 mil. Kč.
Pro první kvartál odhadujeme úrokovou marži ve výši 2 045 mil. Kč. Ačkoliv aktiva nesoucí úrok podle našeho názoru meziročně výrazně narostou (akvizice Wüstenrot, silný růst hypotečního trhu a nákupy vládních dluhopisů), domníváme se, že průměrná dosahovaná úroková sazba poklesne na 2,6 % a zapříčiní tak meziroční stagnaci čisté úrokové marže.
Stagnaci predikujeme i pro čisté výnosy z poplatků. Ty budou podle našeho názoru negativně poznamenány nižší transakční aktivitou klientů, způsobenou pandemickým lockdownem maloobchodu a služeb. Čisté výnosy z poplatků predikujeme ve výši 485 mil. Kč. U ostatních výnosů by měla Moneta těžit ze všeobecného růstu finančních trhů. I v této kategorii bude ale srovnání s loňským prvním kvartálem obtížné, jelikož loňské ostatní výnosy byly pozitivně ovlivněny jednorázovými zisky realizovanými prodejem dluhopisů. Pro ostatní provozní výnosy předpovídáme hodnotu 130 mil. Kč. Celkové provozní výnosy by podle našeho odhadu měly dosáhnout výše 2 660 mil. Kč., což by představovalo meziroční pokles 9 %.
Provozní náklady by měly být ovlivněny regulatorními položkami (rezoluční fond, fond pojištění vkladů), které mají “sezónní” povahu a výsledovku zatěžují vždy v prvním kvartále. V tom letošním by navíc jejich výše měla reflektovat nově nabyté podnikání Wüstenrot. Celkové provozní náklady odhadujeme na úrovni 1 545 mil. Kč (meziroční růst 16 %). Náklady na riziko očekáváme ve výši 545 mil. Kč, v relativním vyjádření 96 b.b. (p.a.). Tento náš odhad zapadá do výhledu samotné banky, která pro celý rok očekává rozmezí 80-100 b.b.
Po sečtení všech výše uvedených položek predikujeme zisk před zdaněním ve výši 570 mil. Kč a čistý zisk 461 mil. Kč. Z hlediska zisku by měl být podle našeho názoru letošní první kvartál nejslabší z tohoto roku. Pro následující kvartály očekáváme mimo jiné lepší dynamiku výnosů z poplatků a nižší provozní náklady. Analytici oslovení samotnou bankou předpokládají pro první kvartál v průměru čistý zisk ve výši 576 mil. Kč.
Projekce hospodaření Moneta Money Bank za Q1/2021 | ||||
---|---|---|---|---|
v mil. Kč |
Fio Q1 2021 | Konsensus Q1 2021 | Fio /Q1 2020 | Q1 2020 |
Čisté úrokové výnosy | 2 045 | 2 099 |
0 % |
2 043 |
Čisté poplatky a provize | 485 | 481 | 0 % | 486 |
Ostatní výnosy | 130 | 139 | -67 % | 395 |
Provozní výnosy | 2 660 | 2 723 | -9 % | 2 924 |
Provozní náklady | (1 545) | (1 524) | 16 % | (1 332) |
Náklady na riziko | (545) | (485) |
-20 % |
(684) |
Čistý zisk | 461 | 576 | -37 % | 731 |
Zdroj: Fio banka, Moneta Money Bank
Tomáš Hrabánek, Fio banka, a.s.
Související odkazy
- Moneta: Wood & Company zvyšuje cílovou cenu z 116 Kč na 149,4 Kč při stávajícím doporučení "hold"
- Manažerské obchody: V červnu byl aktivní management Monety, Footshopu a Kofoly
- Manažerské obchody: V květnu byl aktivní management Monety, Kofoly, Coltu a Footshopu
- Moneta: mBank snižuje cílovou cenu akcií na 152 Kč při novém doporučení “hold“
- Moneta: Goldman Sachs zvyšuje cílovou cenu na 135 Kč se stálým doporučením na stupni "neutral"
Nejnovější:
- Americké indexy mírně posilují
- Frankfurtská burza dnes ztrácela, akciím Zalando byla snížena cílová cena
- Pražská burza v úvodu týdne na kladné nule
- S&P 500 v úvodu obchodování oslabuje, výsledky za 2Q reportoval Fastenal
- Americké futures kontrakty mírně oslabují
- Makroekonomický výhled na tento týden: Index CPI (USA, eurozóna), index PPI (USA)
- Google údajně zaplatí 2,4 mld. USD za licenci na technologie startupu Windsurf a najme si jeho CEO
- Vývoj cen komodit: Zemní plyn (+5,37 %), ropa (+1,45 %) a měď (-1,36 %)
- Vývoj měnových párů: EUR/CZK 24,65
- Colt CZ Group: Komerční banka snížila cílovou cenu na 893 Kč při stálém doporučení „Koupit“