Kofola ČeskoSlovensko: konferenční hovor s managementem
Na dnešním konferenčním hovoru s managementem Kofoly zazněly aktuální informace ohledně otevření segmentu HoReCa. V Chorvatsku jsou již od února venkovní prostory restaurací otevřeny, ve Slovinsku by mělo docházet k otevírání gastra (opět nejdříve venkovní prostory) od příštího týdne. V Česko – Slovensku je situace odlišnější. Zde management Kofoly aktuálně očekává otevření venkovních prostor restaurací v průběhu května, od června pak postupné otevírání i vnitřních prostor.
Podstatné pro hospodaření Kofoly v letošním roce je, že za předpokladu pokračujícího pozitivního vývoje epidemické situace, by se letní sezóna mohla vyvíjet bez výraznějších restriktivních opatření (tedy v obdobně volnějším módu jako loni), což by znamenalo důležitý impuls do tržeb a ziskovosti. K tomu si přidejme předpoklad rozumně fungujícího trhu ve 4Q 2021 (což by mohlo znamenat významnější růsty ve srovnání se 4Q 2020 zasaženým uzavřením HoReCa segmentu) a vzniká zde potenciál pro rostoucí ziskovost v letošním roce. To znamená dosažení EBITDA zisku v rozmezí 1030 – 1150 mil. Kč, jež bylo dnes managementem potvrzeno.
Z dnešního konferenčního hovoru máme pocit, že Kofola je připravena čelit výzvám letošního roku, jenž je stále ovlivněn koronakrizí. Management totiž indikuje snahu nadále pokračovat v realizaci nákladových úspor, a to včetně CAPEX (investičních výdajů), u nichž byl naznačen pokles z loňských 482 mil. Kč na cca 250 – 300 mil. Kč. To by mělo tlumit očekávaný růst materiálových nákladů (sladidla +15 %, resp. PET resin +11 % y/y). Vedení Kofoly vedle toho vyjádřilo spokojenost s aktuálními prodeji v segmentu retail (maloobchod), zmínilo zejména slušný vývoj ve Slovinsku a rovněž v Chorvatsku, kde se hospodaření zatím vyvíjí nad plán, a to i díky výše zmíněnému částečně fungujícímu gastro segmentu.
S výše uvedeným pak reflektují i úvahy o dividendě. Na dnešním konferenčním hovoru byl potvrzen záměr dividendu letos vyplatit. Vše podle našeho názoru nasvědčuje tomu, že o její výši se rozhodne ve druhé polovině roku. Tedy až poté, jak se bude vyvíjet letní sezóna, resp. jak se skutečně bude vyvíjet situace v HoReCa (v gastru). I po dnešním konferenčním hovoru jsme stále toho názoru, že je letos prostor pro výplatu stabilní dividendy, tedy v blízkosti 13,50 Kč na akcii (cca 4,8% dividendový výnos).
Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.
Související odkazy
- Kofola: příznivý vstup do letošního roku
- Kofola ČeskoSlovensko: finální výsledky hospodaření za rok 2023
- Pražská burza si připisuje růst, Czechoslovak Group reportoval výsledky za 2023
- Manažerské obchody: V březnu bylo aktivní vedení Kofoly, Primoco, Pilulky a Erste
- Kofola: Robert Fico oznámil záměr zavést daň z cukru (+komentář analytika)
Nejnovější:
- Americké akcie uzavřely nejlepší týden roku růstem
- Zámořské akcie v závěru týdne rostou
- V závěru týdne DAX připsal 1,39 %
- Photon Energy: Sadif Investment Analytics zvyšuje cílovou cenu na 7,012 PLN a doporučení na "hold"
- Pražská burza v závěru týdne posilovala
- Gazprom podal žalobu na ČEZ, ZSE a OMV
- USA: Index spotřebitelské důvěry University of Michigan podle konečných dat v dubnu na 77,2 b.
- Společnost TMR zveřejnila pozvánku na valnou hromadu, která bude rozhodovat o úpisu nových akcií
- Wall Street v úvodu roste, před trhem reportovali ropní giganti Exxon, Chevron a Phillips 66
- Americké futures kontrakty na akciové indexy před otevřením burz v zeleném