Americké technologické společnosti využívají své akcie k úhradě akvizic čím dál častěji

25.3.2021 14:51, AMD, XLNX, CRM, WORK

Hotovost sice na prvním místě zůstává, významným platidlem za fúze a akvizice v technologickém sektoru se však během pandemického boomu stala akcie.

Téměř polovina všech dohod o převzetí technologických společností v minulém roce na území Spojených států amerických obsahovala vyrovnání ve formě akcií. Pro srovnání, v roce 2019 bylo za fúze a akvizice v sektoru technologií placeno akciemi „pouze“ ve 27 % případů, uvádí agentura Refinitiv. Rok 2020 byl tak v tomto směru za poslední 4 roky rekordní.

Napříč všemi sektory byly fúze a akvizice financovány alespoň zčásti akciemi v 39,5 % případů. Nastoupený trend v technologických společnostech pokračuje také v roce 2021, kdy polovina dohod byla financována také s využitím vlastních akcií.

Šest největších technologických obchodů v minulém roce bylo vypořádáno (alespoň zčásti) akciemi. Zářným příkladem je akvizice společnosti Xilinx, kterou převzal gigant na poli výrobců čipů AMD v třicetipětimiliardové transakci, kterou uhradil čistě svými akciemi. S akvizicí přišla také softwarová společnost Salesforce.com, která za 27,7 mld. USD přebrala poskytovatele komunikační aplikace Slack Technologies.

Blíže nejmenovaný obchodník uvedl, že placení akciemi si získalo velkou popularitu souběžně s narůstajícími valuacemi v sektoru. Index NASDAQ 100 se obchoduje na 39,5 násobku čistého zisku, nejvyšší hodnotě od roku 2000. Investoři v pandemickém období sázeli na firmy operující v oblasti cloud computingu a těžící z možnosti práce na dálku.

Nabyvatelé používají k placení raději vlastní akcie než hotovost a jsou ochotni svým cílům platit i prémie. Při převzetí uhrazeném pouze akciemi či kombinací hotovosti a akcií sice může dojít z důvodu potřeby emise nových akcií na úhradu akvizice k naředění podílu stávajících akcionářů, avšak dojde také ke snížení rizika přeplacení skutečné hodnoty transakce. Jedná se totiž o relativní hodnotu dvou společností místo ohodnocení cílové společnosti přesnou absolutní částkou.

Zdroj: Yahoo Finance

Michal Fric, Fio banka, a.s.