Kofola ČeskoSlovensko: výsledky hospodaření za 3Q 2020

25.11.2020 18:12, BABKOFOL

Nápojářská společnost Kofola ČeskoSlovensko dnes po uzavření trhu oznámila výsledky hospodaření za 3Q 2020, resp. 9M 2020.

*průměr podle průzkumu společnosti Kofola

Pozn.: Výsledky jsou očištěné o jednorázové vlivy. Jedná se o pokračující operace.

Kofola představila silný letošní třetí kvartál a svými výsledky, zejména co se týče ziskovosti, překonala již tak docela vysoko postavené tržní odhady. EBITDA zisk meziročně vzrostl o výrazných 27,8 % na rekordních 557 mil. Kč. Průměrný odhad trhu tak překonává o vice než 7 % (mediánový odhad postavený na úrovni 526 mil. Kč pak o téměř 6 %), naši predikci posazenou na hladině 480 mil. Kč přebíjí ještě výrazněji.

V souladu s naším očekáváním Kofola potvrzuje letošní výhled EBITDA v rozmezí 950 – 1000 mil. Kč s tím, že management nicméně nyní spíše indikuje spodní hranu.

V kontextu zveřejněných příznivých čísel za 3Q 2020 však potvrzení výhledu vyznívá velmi konzervativně a indikuje výrazně slabší 4Q 2020 než očekáváme. Náš aktuální odhad EBITDA za 4Q v blízkosti 150 mil. Kč by indikoval, po dnešních silných výsledcích za třetí kvartál, celoroční EBITDA zisk poblíž hladiny 1050 mil. Kč. Výhled Kofoly posazený na spodní hranu rozpětí, však naznačuje EBITDA v posledním čtvrtletí pouze v rozmezí 50 – 60 mil. Kč.

Dnešní report tak hodnotíme smíšeně. Kofola hlásí velmi dobrá čísla za 3Q, která se však pozitivně neprojevila do výhledu.

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.