ČEZ: komentář k výsledkům za 1Q 2020
ČEZ dnes ráno oznámil výsledky hospodaření za 1Q 2020. Od 16h bude následovat konferenční hovor s managementem společnosti.
Výsledky hospodaření za 1Q 2020 | ||||
---|---|---|---|---|
mld. Kč | 1Q 2020 | Konsensus trhu* | 1Q 2019 |
y/y |
Výnosy | 57,0 | 57,0 | 51,8 | 10,0 % |
EBITDA | 25,9 | 21,7 | 21,3 | 21,6 % |
EBIT | 18,8 | 14,4 | 13,8 | 36,2 % |
Čistý zisk |
13,9 | 10,5 | 10,4 | 33,7 % |
Zisk na akcii (Kč) |
26,0 | - | 19,5 | 33,3 % |
*průměr podle průzkumu společnosti ČEZ
Pozn.: Čistý zisk a zisk na akcii jsou očištěné o mimořádné nehotovostní vlivy.
ČEZ dnes představil za první letošní čtvrtletí velmi dobrá čísla, která na úrovni zisků výrazněji překonala jak naše odhady, tak očekávání trhu. EBITDA zisk meziročně vzrostl o 21,6 % na 25,9 mld. Kč, zatímco my jsme předpokládali 22,2 mld. Kč a tržní konsensus byl posazen na hladinu 21,7 mld. Kč.
ČEZu se nad očekávání dařilo zejména v jeho nejdůležitějším a největším segmentu, tedy v tradiční energetice. Více než jsme očekávali se do ziskovosti za 1Q 2020 projevoval meziroční nárůst realizačních cen elektřiny, ČEZ nadále vykazoval i dobré výsledky z obchodování s komoditami a nad očekávání profitoval ze spreadu mezi tuzemskými a německými cenami silové elektřiny. Celkově segment tradiční energetiky vykázal výrazný meziroční příspěvek do EBITDA ve výši 3 mld. Kč, zatímco náš odhad byl posazen v blízkosti 1 mld. Kč. Velmi slušné výsledky však vykázaly i menší segmenty jako tuzemský prodej a překvapivě i bulharský a rumunský byznys, kdy se dařilo jak prodeji, tak distribuci.
Vydařený kvartál na provozní úrovni hospodaření se projevil i do konečného výsledku, když očištěný čistý zisk za 1Q 2020 meziročně vzrostl o 33,7 % na 13,9 mld. Kč, což výrazně překonalo odhady posazené kolem hladiny 10,5 mld. Kč.
V důsledku koronavirové krize a jejího dopadu na tuzemskou ekonomiku je ČEZ opatrnější ohledně letošního výhledu, který byl upraven mírně níže. Nově ČEZ letos počítá s EBITDA ziskem ve výši 61 – 64 mld. Kč (předchozí interval činil 63 – 65 mld. Kč) a s očištěným čistým ziskem na úrovni 19 – 22 mld. Kč (původní rozpětí bylo 21 – 23 mld. Kč).
Celkově však s ohledem na silná čísla za 1Q 2020 hodnotíme dnešní výsledkový report pozitivně.
Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.
Související odkazy
- ČEZ: Morgan Stanley zvyšuje cílovou cenu na 870 Kč při stálém doporučení „Underwt/In-Line“
- ČEZ: Ratingová agentura Moody’s potvrdila rating Baa1 a zvýšila výhled na pozitivní
- ČEZ: EDU II podala kasační stížnost proti rozhodnutí soudu
- ČEZ: Erste přistoupila k navýšení cílové ceny na 1 104 Kč a změnila doporučení na „reduce“
- ČEZ: KHNP v nejbližších dnech podá kasační stížnost kvůli dostavbě Dukovan
Nejnovější:
- Akciové indexy i přes zmírnění ztrát končí v červeném
- Americké indexy pod tlakem celních vyhlídek
- Frankfurtská burza uzavírá s poklesem
- Pražská burza v pátek klesala
- Americké akcie ztrácí, výsledky oznámily Intuit, Deckers Outdoor, Ross Stores a další
- USA: Prodeje nových domů v dubnu na 743 tis. při očekávání 695 tis.
- Colt CZ oznámil záměr uspořádat valnou hromadu mimo zasedání
- Americké futures kontrakty výrazně oslabují, Nasdaq 100 futures -1,83 %
- Vývoj cen komodit: Zlato (+1,09 %), zemní plyn (+1,02 %), měď (+0,57 %)
- Vývoj měnových párů: USD/CZK 21,88, dolar oslabuje o 0,74 %